Оценка эффективности инвестиционного проекта

К У Р С О В А Я Р А Б О Т А

По дисциплине

"Планирование и прогнозирование"

на тему:

___ ____________________________________________________ ____

(название темы, в соответствии с заданием на курсовое проектирование)

Выполнил (а) студент (ка)

Направление подготовки: _________________________________________

____ курса ______ группы

____________ ________________

(личная подпись) (инициалы, фамилия)

Руководитель проекта

_______________ ____________ _______________

(ученая степень, звание) (личная подпись) (инициалы, фамилия)

Иваново 20__

ФГБОУ ВО Ивановская пожарно-спасательная академия ГПС МЧС России

Кафедра основ экономики функционирования РСЧС

Задание на курсовое проектирование

Студенту ____________________________________________________________________

(фамилия, имя, отчество)

1. Тема_____­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­_______________________________________________ __________________

(в соответствии с рекомендуемым перечнем)

2. Срок представления проекта к защите «____» ___ ___________ 2015 г.

3. Исходные данные к проекту __________________________________________________

(базовая организация,

_____________________________________________________________________________

структурное подразделение)

4. Содержание проекта (перечень подлежащих разработке вопросов):___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

5. Перечень графических материалов: _______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

6. Дата выдачи задания «____» ____________ 2015 г.

Руководитель курсового проекта _____________ _________________________

(подпись) (инициалы, фамилия)

Задание принял к исполнению ______________ _________________________

(подпись студента) (инициалы, фамилия)

Ивановская пожарно-спасательная академия Государственной противопожарной службы МЧС России

Кафедра основ экономики функционирования РСЧС

Утверждаю

Преподаватель кафедры основ экономики функционирования РСЧС Ивановской пожарно-спасательной академии ГПС МЧС России

_____________________О.В. Сизова

«_______» _______________ 20 г.

План – график

выполнения курсовой работы (проекта)

Тема _____________________________________________________________

Студент__ ________________________________________________________

(Ф.И.О., факультет, курс, № группы)

Подпись обучающегося _____________________

СОДЕРЖАНИЕ

И т.д.

Курсовая работа состоит из титульника, задания, плана-графика, содержания, введения, теоретической части, практической части, заключения, списка использованных источников информации (не менее 20 источников не ранее 2012 года), приложения (если необходимо).

Теоретическая часть (10-15 страниц)

Темы

1. Прогнозирование основных показателей деятельности МЧС

2. Планирование и прогнозирование финансово-экономических показателей деятельности предприятия.

3. Прогнозирование основных показателей социально-экономического развития региона.

4. Финансовое планирование и прогнозирование

5. Планирование и прогнозирование объемов продаж продукции (услуг) предприятия

6. Прогнозирование коммуникативной и сбытовой политики

7. Планирование и прогнозирование маркетинга

8. Планирование и прогнозирование производства

9. Планирование и прогнозирование сбыта продукции предприятия

10. Финансовое планирование и прогнозирование бюджета

11. Прогнозирование и планирование производственных мощностей

12. Прогнозирование и планирование цен на рынке

13. Регулирование, прогнозирование и планирование деятельности предприятия

14. Планирование персонала и заработной платы

15. Оценка персонала как инструмент планирования и прогнозирования его развития

16. Прогнозирование и планирование себестоимости

17. Прогнозирование и планирование инновационной деятельности

18. Прогнозирование и планирование прибыли

19. Прогнозирование и планирование социального развития и повышения уровня жизни населения

20. Прогнозирование и планирование строительства и промышленного производства

21. Прогнозирование возможных изменений в результате намечаемой деятельности предприятия (название предприятия)

22. Бизнес-план инвестиционного проекта

23. Демографическое прогнозирование развития региона

24. Социальное прогнозирование развития региона

25. Прогнозирование инвестиционной привлекательности региона

26. Прогнозирование планирование спроса на новую продукцию (услу) предприятия

Практическая часть (20-25 страниц)

2. Описание проекта

Объем раздела составляет 3-4 страницы. В этом разделе необходимо кратко описать сущность предлагаемого проекта, который заключается в создании предприятия (фирмы) и на базе которого осуществляется производство существующей (традиционной) или принципиально новой продукции, либо оказывается услуга. В этом разделе необходимо ответить на следующие вопросы:

• какова цель создания предприятия (фирмы)?

• какова организационно-правовая форма предприятия?

• где находится (месторасположение) предприятия?

• каковы сегменты рынка, в которых собирается работать предприятие?

• какова технология производства продукции?

• каковы конкурентные преимущества вашей продукции?

• какова требуемая сумма инвестиций? их источники финансирования.

• какова стоимость оборудования и дата ввода в эксплуатацию?

• какова годовая проектная мощность оборудования?

• какова цена реализации продукции?

Здесь же необходимо указать продолжительность расчетного периода (периода планирования) проекта. Шаг расчета принять равным оному году.

Продолжительность расчётного периода (горизонт расчёта) принимается с учётом продолжительности создания и эксплуатации объекта. Продолжительность создания объекта определяется сроками капитального строительства, а продолжительность эксплуатации - как средний нормативный срок службы основного технологического оборудования:

Т_р = Т_стр + 100/ Н_ср

где Т_р - продолжительность расчётного периода, количество лет;

Т_стр - продолжительность капитального строительства, количество лет;

Н_ср - средняя норма амортизационных отчислений на реновацию оборудования, %

Планирование инвестиций

3.1. Расчёт стоимости оборудования, инструмента и инвентаря и амортизационных отчислений

Стоимость оборудования определяется по формуле:

Ф_обi =,

где Ф_обi - стоимость i-ro вида оборудования, ден.ед.,

К_{уст i} -количество i-ro вида оборудования, шт.,

Ц _i - базисная цена i-ro вида оборудования, ден. ед.

Амортизационные отчисления на полное восстановление (реновацию) оборудования определяются по формуле:

А_обi = Ʃ Н_обi/100* Ф_обi,

где А_обi - годовые амортизационные отчисления на реновацию i-ro вида оборудования, ден.ед., Н_обi - норма амортизационных отчислений на реновацию i-ro вида оборудования, %.

Таблица 2

Расчёт стоимости оборудования, инструмента и инвентаря и амортизационных отчислений

Средняя норма амортизации определяется по данным таблицы 2 по следующей формуле:

Н_ср = графа 5(итог п.1)*100/ графа 3(итог п.1)

3.2. Расчёт инвестиционных издержек

Расчёт инвестиционных издержек представлен в таблице 3.

Таблица 3

Инвестиционные издержки (капиталовложения)

3.3. Распределение инвестиционных издержек по источникам финансирования

В работе принимается, что источниками финансирования проекта является собственный и заемный капитал. Соотношение собственного и заемного капитала равно 1:1 (50%).

Таблица 4

Финансовая структура инвестиций

Распределение инвестиционных издержек по годам расчётного периода представлено в таблице 5.

Расчёт выплат процентов и погашение задолженности по кредиту производится в разделе «Планирование прочих расходов».

Таблица 5

Распределение инвестиционных издержек по годам расчётного периода, тыс.руб.

4. Планирование объема продаж

План продаж предприятия составляется на основе его производственной мощности и прогноза объемов сбыта продукции.

Качество составления плана продаж зависит от выбранного метода прогноза продаж. Существуют три группы методов прогнозирования:

• экспертные;

• статистические

• комбинированные.

Экспертный метод подходит для оценки развития нестабильного рынка, который сложно описать системой математических формул, а также долгосрочного планирования. Успешность применения этого метода во многом зависит от опыта и квалификации экспертов. Рассмотрим использование экспертных оценок на примере прогнозирования объема продаж на рынке сухого обезжиренного молока (СОМ).

Таблица 6

Результаты исследования экспертов, тонн

Вывод. В результате для формирования оптимального плана продаж будут использоваться средние значения, при оценке пессимистического прогноза - минимальный уровень объема продаж, предложенный всеми экспертами в выборе, оптимистического - максимальный уровень объема продаж.

Статистические методы применяются в случае, если компания, работает на устойчивом и предсказуемом рынке, а также имеется база данных о предыдущей динамике прогнозируемого показателя и влияющих на него факторов. Так, например, исходными данными могут послужить данные предприятий - аналогов. Применяя статистические методы, необходимо использовать либо MS Excel, либо специализированные статистические программы (Statistica и т. д.). Среди статистических методов рекомендуется использовать два наиболее простых и используемых: метод построения линии тренда и метод цепных индексов. Наиболее распространенным примером построения уравнения является зависимость объема продаж от времени.

Пример. На основании данных таблицы 7 требуется построить прогноз количества реализованной продукции для 10 года.

Таблица 7

Объемы продаж за девять месяцев отчетного периода

Таблица 10

Пример плана продаж

Графы «Цена» и «Сумма» заполняются после планирования цены.

5. Планирование затрат на производство и реализацию продукции

Планирование затрат необходимо осуществлять в разбивке затрат по элементам:

1) материальные затраты;

2) заработная плата;

3) начисления на заработную плату;

4) амортизация;

5) прочие затраты.

5.1. Планирование материальных затрат

К материальным затратам будем относить затраты на сырье, материалы, и упаковку. Материальные затраты - это прямые затраты, которые находятся в прямой зависимости от объема выпуска изделия.

Они рассчитываются одним из следующих способов:

Первый способ. На основе технологических норм и нормативов на единицу каждого вида продукции, исходя из плана продаж и цен этих ресурсов. Формула расчета следующая:

П_м = ,

где i=l,…, n — количество выпускаемых изделий;

П_м - потребность в материальных ресурсах;

H_pi - норма расхода материала на i-oe изделие;

Q_i - планируемый выпуск i-ro изделия.

Затраты на остальные (вспомогательные) материальные ресурсы принимаются как определенный процент от расхода основных ресурсов.

Второй способ. На основе данных аналогичных предприятий по затратам на единицу производимой продукции.

Для применения первого способа используйте расчетную таблицу 11, на основе которой составляется план прямых затрат на сырье и материалы (табл. 12).

Таблица 11

Расчет использования сырья и материалов на основе норм и нормативов, в нат. выр.

Таблица 12

План прямых затрат на сырье и материалы

5.2. Планирование заработной платы

В элементе «Заработная плата» отражаются затраты на оплату труда основного производственного персонала предприятия, включая премии рабочим и служащим, стимулирующие и компенсирующие выплаты в пределах норм, предусмотренных законодательством.

Годовой фонд оплаты труда рассчитывается по формуле: ФОТ_i = ЗП_срм* Ч_i*12, где ФОТ_i - годовой фонд оплаты труда i-ой категории работников, ден.ед., ЗП_срм - среднемесячная заработная плата одного среднесписочного работника, ден.ед.; Ч_i - списочная численность i-ой категории работников, чел.

Численность работников рассчитывается по категориям и группам работников, по цехам и предприятию в целом на основе принятой в проекте технологической схемы производства и режима работы.

Сначала определяется по нормам обслуживания или нормам выработки явочное число основных рабочих по цехам и профессиям.

Явочное число основных рабочих по нормам обслуживания определяется по формуле: Ч_яв = К_уст* n_см/ Н_обс,

где Ч_яв - явочное число основных рабочих в сутки, чел.; К_уст - количество единиц оборудования данного вида, шт., Н_обс - норма обслуживания маш./чел., n_см- количество смен в сутки.

Далее рассчитывается штатная численность.

При прерывном производстве: Ч_шт = Ч_яв.

При непрерывном производстве: Ч_шт = Ч_яв * (n_см+1),

где Ч_шт - штатная численность основных рабочих в сутки, чел..

Списочная численность рабочих определяется по формуле: Ч_сп = Ч_шт *К_пер,

где Ч_сп - списочная численность рабочих, чел., К_пер - коэффициент пересчёта штатной численности в списочную.

К_пер = Т_ном / Т_эф,

где Т_ном, Т_эф - номинальный и эффективный фонды рабочего времени, дн..

Т_ном и Т_эф определяются по балансу рабочего времени одного среднесписочного рабочего, приведённого в таблице 13.

Таблица 13

Баланс рабочего времени

При расчёте численности основных рабочих по нормам выработки определяется сначала их списочная численность, а затем устанавливается и явочный состав.

Ч_сп = Q / (Н^пл_выр* Т_эф* К_вн),

где Ч_сп - списочная численность основных рабочих, чел.,

Q - производственная мощность за год, нат.ед.,

Н^пл_выр- норма выработки одним рабочим, нат.ед./час,

Т_эф- эффективный фонд рабочего времени за год одного среднесписочного рабочего, час;

К_вн - коэффициент выполнения норм выработки.

Штатная численность вспомогательных рабочих рассчитывается по нормативам численности:

- подсобных рабочих - 40%;

- рабочих по ремонту и обслуживанию оборудования - 25% от штатной численности основных рабочих.

Численность руководителей, специалистов и технических исполнителей устанавливается на основе рациональной схемы управления производством.

Штатную численность административно-управленческого персонала принять равной в размере 10% от штатной численность производственных рабочих.

Для руководителей, специалистов, технических исполнителей и административно-управленческого персонала списочная численность равна штатной. Результаты расчёта численности работников всех категорий сводятся в таблицу 14.

Таблица 14

Расчёт численности работников, чел

По данным таблицы 14 рассчитываются годовые затраты на оплату труда работников. Результаты расчётов сводятся в таблицу 15.

Таблица 15

Расчёты затрат на оплату труда работников на 100-ый процентный объем производства

На 50-и 80-ый процентный объем производства фонд заработной платы берется пропорционально объему производства.

5.3. Планирование начислений на заработную плату

Начисления на заработную плату производятся в виде единого социального налога от средств на оплату труда и рассчитываются по установленным законодательством нормам на государственное социальное и медицинское страхование. Ставки налога для работодателей регламентируются статьей 241 главой 24 НК РФ.

Таблица 16

Расчет начислений на заработную плату

5.4. Планирование прочих затрат

К прочим затратам, связанным с производством и реализацией, относятся следующие виды затрат:

1) расходы на сертификацию продукции и услуг;

2) суммы комиссионных сборов и иных подобных расходов за выполненные сторонними организациями работы;

3) расходы по набору работников, включая расходы на услуги специализированных организаций по подбору персонала;

4) расходы на оказание услуг по гарантийному ремонту и обслуживанию;

5) арендные (лизинговые) платежи за арендуемое (принятое в лизинг) имущество;

6) расходы на содержание служебного транспорта;

7) расходы на командировки,

8) представительские расходы, связанные с официальным приемом и обслуживанием представителей других организаций, участвующих в переговорах в целях установления и поддержания сотрудничества;

9) расходы на подготовку и переподготовку кадров;

10) расходы на канцелярские товары;

11) расходы на почтовые, телефонные, телеграфные и другие подобные услуги,

12) расходы на текущее изучение конъюнктуры рынка, сбор информации, непосредственно связанной с производством и реализацией товара (услуги);

13) расходы на рекламу производимых и реализуемых товаров (услуг);

14) затраты на оплату процентов по полученным кредитам и т.п.4.

Для расчета затрат на оплату процентов по полученным кредитам необходимо составить график платежей в погашение суммы кредита и процентов за пользованием кредитом, если проект предполагает финансирование за счет заемных источников (табл.17).

Таблица 17

График платежей в погашение суммы кредита и процентов за пользованием кредитом, тыс. руб.

Для выделения процентных платежей и суммы основного долга из общей величины средств, идущих на погашение долгосрочных или краткосрочных обязательств может быть использована формула текущей стоимости аннуитета:

Р = PVA _n / PVIFA_r,n,

где PVA _n - текущая стоимость аннуитета;

Р - периодические поступления или выбытия равных по величине денежных средств, руб.;

PVIFA_r,n - фактор текущей стоимости обыкновенного аннуитета, коэф. (приложение) (без использования финансовой таблицы, представленной в Приложении, PVIFA_r,n исчисляется по формуле: PVIFA_r,n = 1/r - 1/(r (1+ r) ^п));

r - годовая процентная ставка за кредит, %;

n - срок предоставления кредита.

Выделение из общей суммы процентных платежей и платежей за кредит приводят в таблице.

Пример. Организация получает банковский кредит в размере 150 млн. руб. на пятилетний срок с уплатой 10%, начисляемых ежегодно. При этом погашение кредита и процентных платежей осуществляется равными взносами в течение пяти лет, начиная с конца первого года. Расчет ежегодных платежей по банковскому кредиту (Р) осуществляется с использованием формулы текущей стоимости аннуитета: Р = 150 млн руб. / PVIFA_r,n = 150 млн руб. / 3,7908 = 39,6 млн руб. (1/0,1 – 1/(0,1*(1+0,1)⁵) = 3,7908)

Таблица 18

Расчет ежегодных платежей по банковскому кредиту

Условно допустим, что остальная часть прочих затрат рассчитывается как процент от величины элементов затрат.

Таблица 19

Расчет прочих затрат, тыс. руб.

5.5. Расчет затрат на производство и реализацию продукции

Таблица 20

Распределение затрат на производство и реализацию продукции по годам расчетного периода, тыс.руб.

6. Планирование цены

Для стоимостной оценки объема продаж необходимо спланировать цену на продукцию (услугу), используя метод установления цены на основе издержек производства и реализации продукции. Цена товара (услуги) образуется путем добавления наценки к затратам на производство и реализацию продукции (услуги). Наценка на продукции или услугу может быть выбрана самостоятельно студентом.

Алгоритм расчета представить в таблице.

Таблица 21

Расчет плановой цены, тыс. руб.

Планирование операционных денежных потоков

Таблица 22

Операционные денежные потоки инвестиционного проекта, тыс. руб.

Ставка налога на прибыль 24%.

Предположим, что по результатам прогнозного анализа предполагается, что дополнительная потребность в оборотных активах (стр.9) составит 20 % от увеличения объема продаж, а прирост в краткосрочных пассивах (стр.10) - 10% от увеличения в объеме годовых затрат на производство и реализацию продукции.

Чистый оборотный капитал - это разность между оборотными активами и краткосрочными пассивами. Это затраты по приобретению необходимого запаса сырья и материалов, оплате труда работников, погашению задолженности перед кредиторами за электроэнергию воду и пр., а также формирование страхового резерва денежных средств на случай задержек оплаты покупателями за отгруженную им продукцию. Увеличение чистого оборотного капитала отражается как «Отток денежных средств»; уменьшение чистого оборотного капитала - как «Приток денежных средств».

Оценка эффективности инвестиционного проекта

Для расчета показателей эффективности инвестиционного проекта необходимо разработать план денежных потоков проекта (табл.23).

Таблица 23

План денежных потоков проекта, тыс. руб.

Коэффициент дисконтирования (a_t) рассчитывается по следующей формуле: a_t = 1/(1+ r)^t, где r - норма дисконта, коэф.; t - номер расчетного шага.

Т.к. проект предполагает смешанное финансирование, то рассчитывается средневзвешенная цена капитала: r = ,

где i=l...n - количество источников финансирования инвестиционного проекта; r_i - цена i-ro источника финансирования; d_i - доля i-ro источника финансирования в общем объеме капитала.

Пример. Рассчитать коэффициент дисконтирования для инвестиционного проекта со сроком реализации пять лет. Источники финансирования проекта представлены в таблице 24.

Таблица 24

Структура и цена инвестиционного капитала

Используя формулу r = , средневзвешенная цена капитала будет равна: г=0,5 *25+0,5 *17=21%

Расчет коэффициента дисконтирования представлен в таблице 25.

Таблица 25

Расчет коэффициента дисконтирования при г=21%

Эффективность инвестиционного проекта оценим с помощью трех основных показателей:

• чистого дисконтированного дохода (NPV);

• срока окупаемости (DPB);

• индекса доходности (PI).

Расчетное значение чистого дисконтированного дохода (NPV) находится в 7 строке табл. 23 n -го столбца. Если NPV>0, то реализация проекта эффективна.

Срок окупаемости (DPB) определяется суммой целой и дробной его составляющих. Целая составляющая (часть) определяется тем периодом времени, в котором последний раз NPV нарастающим итогом принял отрицательное значение (стр.13). Дробная часть определяется по формуле:

d = [I₀ – (CF₁ – CF_i)] / CF_i+1,

где I₀ - величина инвестиционных затрат; CF₁ - денежный поток проекта на 1 - м шаге; CF_i - значение денежного потока проекта в году, в котором чистый денежный поток проекта последний раз принял отрицательное значение; CF_i+1 - значение денежного потока проекта в году, следующим за годом, в котором чистый денежный поток проекта последний раз принял отрицательное значение.

Таблица 26

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта

Расчетные данные таблицы показывают, что целая часть срока окупаемости равна 2 года. Тогда дробная часть составляет: d= (31-(16+12))/10=0,5 года.

Таким образом, срок окупаемости проекта равен 2,5 года, что меньше расчетного периода.

Индексом доходности (PI) называется отношение накопленного сальдо реальных денег к объему инвестиций и рассчитывается по следующей формуле:

PI = ,

где n - срок реализации проекта; CF_t - элемент чистого денежного потока.

Индекс доходности должен превышать 1.

Пример. Рассчитаем индекс доходности проекта по условиям предыдущего примера. PI =(16+12+10+8+7)/31=1,7. Это означает, что с 1 рубля инвестиций инвесторы получат 1 рубль 70 копеек дохода.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: