Электронная торговля 21

Система исполнения мелких ордеров
(SOES, Small Order Execution System)

Публика, включая онлайновых Интернет-трейдеров, всегда покупа-
ет высоко по аск и продает низко по бид, надеясь на дальнейшее раз-
витие тенденции. Маркет-мейкеры и профессиональные трейдеры
имеют преимущество покупки по низким и продажи по высоким
ценам. SOES электронная торговая система, предназначенная для
исполнения рыночных и лимитных приказов публики. Термин
"публика" я выбрал потому, что SOES не используется институцио-
налами для торговли со своих внутренних счетов. Если вы прибега-
ете к системе SOES, то можете покупать по бид и продавать по аск.
Дело в том, что маркет-мейкеры обязаны исполнять приказы при
первом электронном сигнале, достигающем их бид- или аск-цену.
Это называется внутренним рынком³ (inside market). Скорость испол-
нения таких приказов измеряется секундами. Для всех зарегистри-
рованных маркет-мейкеров выполнение SOES-ордеров является
обязательным. Поскольку они готовы покупать и продавать обе сто-
роны рынка, им приходится выставлять размер (число бумаг) и для
бида, и для аска. Точный термин звучит как связанный размер (tier
size). Он варьируется между 200, 500 и 1000 единицами. В этот мо-
мент маркет-мейкер начинает играть с вами в игру типа «правда или
ложь». Вам приходится догадываться, действительно ли он выста-
вил необходимый ему связанный размер, или он только чистый
продавец или чистый покупатель данной акции. Единственное, что
можно сказать с уверенностью, - маркет-мейкеры будут стараться
как можно дольше скрывать свои истинные намерения.

Максимальное число акций, которое вы можете купить или про-
дать через систему SOES, — это 1000 бумаг. Вопрос, связанный с
возможным увеличением разовых объемов покупок и продаж в сис-
теме SOES уже обсуждался, но на текущий момент максимальный
размер не изменился.

Направление ордеров через SOES (SOES routing) — второе удоб-
ное условие для трейдеров, желающих получить при покупках и
продажах высокоскоростное исполнение. Тем не менее, у SOES в

Внутренний рынок - рынок, на котором продавцами и покупателями выступают
дилеры, торгующие за свой счет (не за счет клиента). - Прим. ред.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: