Главная

Популярная публикация

Научная публикация

Случайная публикация

Обратная связь

ТОР 5 статей:

Методические подходы к анализу финансового состояния предприятия

Проблема периодизации русской литературы ХХ века. Краткая характеристика второй половины ХХ века

Ценовые и неценовые факторы

Характеристика шлифовальных кругов и ее маркировка

Служебные части речи. Предлог. Союз. Частицы

КАТЕГОРИИ:






ОСЦИЛЛЯТОРЫ ПЕРЕКУПЛЕННОСТИ И ПЕРЕПРОДАННОСТИ




- ЧТО РАБОТАЕТ И НЕ РАБОТАЕТ И ПОЧЕМУ

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ:

Перекупленность (Overbought, OB) и Перепроданность (Oversold, OS) наименее понят­ные рыночные показатели, с которыми имеют дело трейдеры. Большинство теряет деньги, пытаясь использовать имеющиеся о них знания. Это совсем неудивительно, потому что здесь мы вступаем в область применения совпадающих и Ведущих Инди­каторов. Очень немногие трейдеры должным образом подготовлены к тому, что пред­лагают эти концепции. Из-за высокого уровня недопонимания я не стану ограничи­ваться узким рассмотрением используемых мною методов, а проведу широкое обсуж­дение темы Осцилляторов в целом: что работает, что не работает и почему.

Типичное представление об Осцилляторах можно обобщенно выразить следующим об­разом: "Осцилляторы работают на консолидирующемся рынке, но как только начи­нается Тренд, они вообще не работают". Хотя это определение широко распростране­но, оно сильно ограничивает и искажает ценность важных торговых стратегий. Смысл вышеприведенного утверждения примерно следующий: вы можете продавать Переп-купленность и покупать Перепроданность, пока рынок консолидируется, и... ожи­дать, что сделаете деньги. Эта "столь распрекрасная" стратегия подразумевает, что вам доступно с достаточной уверенностью определить, когда рынок консолидируется, чтобы разместить необходимые ордера. А не хочет ли кто-нибудь попробовать Усред­ненный Индекс Направленного Движения1 (ADX - Average Directional Movement Index) как средство, позволяющее составить подобный прогноз? Возможно, этот под­ход приемлемым для некоторых из вас, но только не для меня. Я нашел его недоста­точно точным в данном контексте, особенно для внутридневных графиков. А как на­счет второй части утверждения?

1 J. Welles Wilder Jr., New Concepts in Technical Trading Systems (Trend Research, 1978), hereafter cited parenthetically in the text as Wilder, New Concepts.


112 Уровни ДиНаполи

"Как только начинается Тренд, они (Осцилляторы) вообще не работают". Имеется в виду, что ввод ордеров против преобладающего Тренда, скорее всего, закончится убыт­ками в результате срабатывания ваших стонов.

Весь секрет в том, каким образом осуществляется эта работа. Я намерен показать вам, как правильно сконструированный Осциллятор можно заставить работать на вас в са­мых разнообразных рыночных ситуациях.

Однако прежде, чем мы обсудим принципы его использования и потенциальные выго­ды, сначала разберемся, какого рода Осцилляторы чаще всего применяются и каким лучше отдавать предпочтение в контексте индикатора Перекупленности/Перепро-данности.

СТОХАСТИК:

Стохастик - один из наиболее регулярно и неправильно используемых индикаторов, входящих в арсенал трейдера. Считается, что любое повышение сверх 75 означает Пе-рекупленность, а нахождение ниже 25 - Перепроданность. Но это совсем не то, чему учил Джордж Лэйн (его создатель), и прямо противоположно утверждениям Джейка Бернштейна в проведенном им исследовании в отношении Популярного Стохастичес­кого Индикатора (Stochastic Pop Indicator)2. Согласно работе Джейка фактически все 50% сильных рыночных движений могут начинаться после того, как он преодолел ба­рьеры 75/25%!

На дневном графике казначейских бондов (Рисунок 7-1) вертикальными линиями от­мечены два места, где бы вас просто убили, если бы покупка была совершена при пока­зателях Стохастика ниже 25%, говорящих о Перепроданности. И это притом, что я ис­пользовал наиболее распространенный (более сильный) 14-периодный Стохастик, а не тот, что описывал в ГЛАВЕ 5. Еще более усложняет ситуацию для новых трейдеров тот факт, что на рынках с сильным трендом Стохастик может и не достичь этих экстре­мальных (75%/25%) уровней при типичных откатах продолжающегося Тренда. Если бы вы ждали этих уровней, то по всей видимости, никогда не получили бы возмож­ность продать при сильном нисходящем тренде или купить при сильном восходящем тренде.

2 Jake Bernstein, Short Term Trading in Commodity Futures, (Probus Publishing Company, 1987), hereafter cited parentheti­cally in the text as Bernstein, Short Term Trading.


Глава 7


Осцилляторы перекупленности и перепроданности



 


РИСУНОК 7-1

MACD:

Другие трейдеры используют MACD (Схождение-Расхождение Скользящих Средних - Moving Average Convergence Divergence) для идентификации крайних точек рыноч­ных Движений или того хуже - как инструмент для обнаружения дивергенции. Как вы знаете из ГЛАВЫ 5, это с умом разработанный и обладающий высоким потенциа­лом Осциллятор индикации Тренда, а не инструмент Перепкупленности/Перепродан-ности. Тем не менее существует новая техника (Bernstein, Short Term Trading) исполь­зования расстояния между медленной и быстрой линиями MACD как индикатора Пе-репкупленности и Перепроданности. Но, по моему мнению, есть намного лучший спо­соб достичь этой цели.

ИНДЕКС ОТНОСИТЕЛЬНОЙ СИЛЫ (RSI):

RSI - это совсем не то, что о нем думают. Хотя он гораздо лучше подходит для OB/OS анализа, чем Стохастик или MACD, этот важный индикатор создан Уэллесом Уайлде-ром (Wilder, New Concepts) для универсального и легкого применения на всех рынках. Конечно, он обеспечивает достижение цели, но для искушенного трейдера что-то обя­зательно оказывается потерянным. Так как RSI, подобно Стохастику, нормализован в рамках +/- 100, он неадекватно отражает сильные рыночные подвижки. Если Осцил­лятор находится на уровне 95 и продолжается сильное движение вверх, у него (осцил­лятора) остается только 4,9999 пункта на дальнейшее перемещение вверх.



Уровни ДиНаполи


 


Если RSI достигает 96,50 на дневном графике кофе, показанном на Рисунке 7-2, куда он может идти дальше? Когда цена подскочила вверх, RSI понизился до 93,78, в то время как Осциллятор Бестрендовости (Detrended Oscillator) повысился с 9,41 до 16,19. В этом примере для обоих индикаторов использовался ввод данных на семипе-риодной основе. На правой стороне графика мы видим, что значение Бестрендовости достигло огромного размера (относительная величина более чем в четыре раза превы­сила первоначальное значение 9,41). Фактически, RSI оказался ниже, чем он был пер­воначально (89,00). Различимость значений Перекупленности и Перепроданности по отношению к цене имеет критическую важность. Почему бы не использовать индика­тор, четко иллюстрирующий именно их?

РИСУНОК 7-2

Кроме того, учтите, что Перекупленность на кофе имеет иной характер, чем Перекуп-ленность на кукурузе, которая, в свою очередь, обладает другим характером, чем Пе­рекупленность на S&P! Этот характер не имеет возможности показать себя в тесных рамках нормализованного RSI.

ИНДЕКС ТОВАРНОГО КАНАЛА (CCI):

Наконец, существует Индекс Товарного Канала (Commodity Channel Index, CCI). Я ме­нее всего склонен критиковать CCI, потому что он делает довольно неплохую работу в сравнении с используемым мною Осциллятором. Хотя разработка этого индикатора Дональдом Ламбертом3 направлена на выявление Трендов и циклов, большинство трейдеров ориентированы на него как на инструмент Перекупленности/Перепродан-

3 Donald Lambert, "Commodity Channel Index: Tool for Trading Cyclic Trends", Technical Analysis of Stocks & Commodities magazine, July/August 1983, page 120-122.


Глава 7 Осцилляторы перекупленности и перепроданности 115

ности. CCI не является нормированным, ограничиваясь рамками +/-100, поэтому тре­бует хорошего понимания в работе. Вероятно, именно из-за этого он широко не исполь­зуется (или неправильно применяется). Хотя CCI ценный инструмент, я полагаю, что Осциллятор Бестрендовости достигает значительно лучших результатов.

ОСЦИЛЛЯТОР БЕСТРЕНДОВОСТИ:

Бестрендовость - давно известный индикатор. Я не знаю, кто его создатель или когда он был разработан. Бестрендовость пытается измерять отклонение цены от нулевой линии, которая представляет Тренд; отсюда и понятие "Бестрендовости". Сначала оп­ределяется Тренд на основе данной Скользящей средней, а затем математически выво­дится средняя постоянная величина или нулевая линия.

Формула Бестрендовости проста:

Осциллятор Бестрендовости = Закрытие минус Скользящая Средняя.

Разумным колебанием является максимум или минимум минус используемая Сколь­зящая Средняя, как это изображено на Рисунке 7-5.

Некоторые из моих коллег полагают, что непостижимая математика равнозначна ге­ниальности, а значит - и прибыли. Я же всегда стремлюсь упрощать все настолько, на­сколько возможно. Так как моя работа над этим индикатором велась в начале 80-х при использовании 8088-м процессора, простота математической формулы объяснялась практическими и философскими соображениями.

Я подошел к исследованию Бестрендовости таким же образом, как и изучал DMA. Мною проведены наблюдения в отношении полезности индикатора в торговых ситуа­циях по широкому кругу данных. Я не использовал ни один из типичных методов оп­тимизации, ставших столь популярными спустя несколько лет.

После просмотра буквально тысяч наборов данных с широким разнообразием комби­наций бестрендовости (простые, взвешенные, экспоненциальные и с иными математи­ческими вычислениями скользящих средних, построенных от медиан, максимумов, минимумов, закрытий и т.д.), я пришел к окончательному заключению, что лучшими вариантами являются:

1. Закрытие (сегодня) минус трехдневная простая Скользящая Средняя по закрытиям.

и

2. Закрытие (сегодня) минус семидневная простая Скользящая Средняя по закрытиям.

Из этих двух наборов данных 7-дневная МА по закрытию наиболее полезна в том кон­тексте, в котором я ее применяю. Тем не менее, я практикую использование обоих па­раметров, особенно в рамках Стратегии 1, описанной ниже.


116 Уровни ДиНаполи

Кроме прибыли, полученной в результате этого трудоемкого предприятия, в высшей степени приятно, что я не вижу причины изменять параметры сегодня, вот уже более чем 15 лет спустя!

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ОСЦИЛЛЯТОРА БЕСТРЕНДОВОСТИ:

Теперь поговорим, как использовать этот мощный и разносторонний Осциллятор в рамках некоторых легко применимых стратегий.

СТРАТЕГИЯ 1:

Когда ваша позиция достигает 70, 80, 90, или 100% среднего значения Перекупленно-сти/Перепроданности, забирайте свою прибыль.

Ключевые соображения для Стратегии 1:

Временная Структура, которую мы используем, чтобы рассчитать Перекуплен-ность/Перепроданность и... определение того, что означает средняя Перекуплен-ность/Перепроданность.

Именно здесь в дело вступает опыт. Я всегда рассчитываю уровни OB/OS на дневной основе, то есть на дневных данных, даже если 80% моих сделок проводятся по пяти­минутным графикам. Позвольте мне объяснить это немного по-другому, чтобы не ос­талось никакого недопонимания. Мною никогда не используются внутридневные гра­фики, чтобы рассчитать уровни OB/OS для определения Цели Разумной Прибыли, да­же если моя позиция открывается на основе внутридневного графика. Чтобы опреде­лить уровни OB/OS, я смотрю на прошлые пики и впадины Осциллятора и изучаю са­мые последние дневные данные приблизительно за предшествующие шесть месяцев.

Средняя Перекупленность/Перепроданность - это метод оценки значения, а не стро­гий математический расчет. Если я имею три пика Перекупленности, как на Рисунке 7-3, со значениями 96,85, 101,00 и 100,70, то приму в качестве среднего значения Пе­рекупленности величину, приблизительно равную 98,00.


Глава 7


Осцилляторы перекупленности и перепроданности



 


РИСУНОК 7-3

Обычно я ставлю на рынке "спящий" ордер на цене, соответствующей приблизительно 90% уровню среднего значения Осциллятора Перекупленности. В этой точке я говорю сделке "прощай". Вы можете выбрать меньший или больший процент. Спящий днев­ной ордер всегда наилучшее средство, чтобы воспользоваться преимуществом неожи­данно полученных новостей или ситуации, когда крупные трейдеры толкают рынок в своих собственных целях. Если он не срабатывает, вы отменяете его или просто позво­ляете ему истечь.

Итак, теперь вы держите в голове значение Осциллятора, на котором хотите забрать свою прибыль. Но вы не можете позвонить на биржу и сказать, чтобы вашу позицию закрыли на уровне, где семидневная Бестрендовость равна 88 (90% от 98). Вам нужна цена. Чтобы получить эту цену раньше времени, вам потребуется Осциллятор-пред­сказатель™ (Oscillator Predictor™), который я очень подробно опишу в конце этой гла­вы и в Приложении "G". Если у вас нет Осциллятора-предсказателя™, чтобы заранее рассчитать уровни цен, соответствующие уровням Осциллятора Бестрендовости, на которых вы желаете действовать, существует другой вариант. Некоторые программ­ные пакеты (включая Aspen Graphics™ и TradeStation®) позволяют устанавливать сигнал по заданному уровню индикатора. Когда вы слышите звуковое предупрежде­ние, то закрываете сделку. Но проблема в том, что можно пропустить сделку к тому времени, когда прозвучит сигнал: "Прими решение и свяжись с биржей!" Эти уровни


118 Уровни ДиНаполи

цен нестабильны по определению. Как правило, подобные цены не существуют дли­тельное время, разве что рынок находится в состоянии однонаправленного движения (runaway market). Вполне возможно, если вы отдадите ценовой ордер, когда сработает сигнал, то всего лишь покинете однонаправленно развивающийся рынок, то есть уйде­те из ситуации, в которой лучше оставаться, чтобы увеличить прибыль! Поэтому, ес­ли вы используете сигнал индикатора для получения точки выхода, просто выходите по рыночной цене и надейтесь на лучшее. Мерседесы и ягуары на подземной стоянке Чикагской торговой биржи оказались там не случайно. Рыночные ордера - одна из причин, по которой "локалы" могут их покупать, так что будьте настороже.

Если бы прибыль забиралась каждый раз, когда достигаются крайние значения Пере­купленности, как показано на Рисунке 7-3, вы не страдали бы от проседаний (draw downs) во время последующих откатов. Именно на этих коррекциях большинство трейдеров выбрасываются из игры из-за неправильного подтягивания стопов. На этих откатах нужно повторно входить в рынок, пользуясь уровнями коррекций по Фибо­наччи. Они не для выхода!

Когда вы грамотно примените стратегию Целей Разумной Прибыли (Logical Profit Objectives, LPO), ваш процент выигрышных сделок должен существенно увеличиться. Однако у вас ничего не получится, если рынок, сорвавшись с места, продолжает идти дальше. Конечно, можно держать несколько контрактов и реагировать на Цели Ра­зумной Прибыли только их частью. Если Вам это интересно, у меня был опыт управ­ления параллельными счетами, на которых я забирал LPO на всех позициях, на части позиций и ни на одной позиции вообще. Через какое-то время однозначным победите­лем стал счет, где забирались LPO на всех позициях.

Стратегия 1 имеет следствие. Скажем, вы торгуете во внутридневной Времен­ной Структуре и используете Цели Разумной Прибыли по Фибоначчи. Задача в том, чтобы забирать ближайшие Цели (COP's) при работе в или около экстре­мальных значений цены, определенных с помощью осциллятора Бестрендо-вости. Разновидность этой техники используется даже трейдерами операци­онного зала биржи, прошедшими у меня обучение. По мере приближения уровней Перекупленности и Перепроданности, их действия в яме в значитель­ной мере меняются. Ваши шаги также могут измениться. Подумайте об этом. Если в определенный день рынок достигает 70% - 90% от средней величины Перекупленности, скорее всего он встретит сопротивление и в течение как ми­нимум последующих нескольких дней будет консолидироваться. В подобных обстоятельствах избегайте "покупать по стоп-орд ерам", поставленным по ста­рым максимумам. Ищите внутридневные снижения, соответствующие облас­тям поддержки Фибоначчи и открывайте там позиции. Затем немедленно вы­ходите на старых максимумах, а также если цена снова приближается к сред­нему значению Перекупленности, или вы оказываетесь вблизи от Цели Ра­зумной Прибыли по Фибоначчи - смотря что произойдет раньше. Помните, ценовые уровни, воспроизводимые ОБ/OS изменяются каждый день. Это ди­намические характеристики, а уровни рынка, рассчитанные подобным обра­зом, как правило, имеют значительно больше шансов на победу, чем статисти­чески вычисленные, как например, фиксированные денежные стопы.


Глава? Осцилляторы перекупленности и перепроданности 119

По всей вероятности, теперь некоторые из вас могут засомневаться в целесообразнос­ти использования Целей Разумной Прибыли, так как испытывают недостаток адек­ватных методов входа, которые обеспечат возврат на рынок после выхода из него. Часть этой проблемы решается ниже. Остальное будет охвачено, когда мы будем изу­чать продвинутый Анализ Фибоначчи - Уровни Динаполи™ в ГЛАВАХ 9,10 и 11.

СТРАТЕГИЯ 2:

Осциллятор Бестрендовости может использоваться в качестве фильтра для любой тех­ники входа.

У меня наблюдался высокий процент плохих вхождений, пока я не узнал о существо­вании высококачественных технических приемов входа и не понял, как их приме­нять. Вход плох не только в том случае, когда он заканчивается убытком, но и если он подвергает вас существенному стрессу, прежде чем рынок пойдет в вашу сторону. Я значительно сократил количество таких неудачных ситуаций при помощи Осциллято­ра Бестрендовости, определяющего, какое значение средней Перекупленности/Пере-проданности являлось подходящим на выбранных мною уровнях входа. Если уровень цен на входе превышает примерно 65% Перекупленности/Перепроданности, просто не нужно открывать сделку. Если сигнал сохраняется на следующий день, я снова смо­трю на Бестрендовость, чтобы видеть, будет ли сделка теперь "безопасной". Если вы не уверены в том, как настроить Осциллятор Бестрендовости на используемом вами про­граммном обеспечении, попробуйте следующее. Зайдите в меню настройки Осцилля­тора (Oscillator Set Up menu), выберите однодневную Скользящую Среднюю от закры­тия (что и есть закрытие) минус семидневная простая Скользящая Средняя по закры­тию. Это должно сработать... затем просто взгляните на значение Осциллятора, когда будет дан сигнал входа, и посмотрите насколько Перекуплен или Перепродан рынок прежде, чем предпринимать какие-либо действия.4

4 Если у Вас есть Oscillator Predictor™, эти значения можно рассчитать заранее и автоматически распечатать в табличном виде, показав уровни поддержки и сопротивления с помощью функции TIMESAVER, входящей в ТОРГОВЫЙ ПАКЕТ CIS.



Уровни ДиНаполи


 


РИСУНОК 7-4

Рассмотрите Рисунок 7-4 и представьте себе простую систему, где вы открывали бы длинную позицию, когда цена поднимается выше МА на закрытии, и короткую, если цена опускается ниже МА на закрытии. Я изобразил несмещенную 12-дневную про­стую МА, потому что, как правило, именно ее используют многие трейдеры. Для дан­ного примера отобраны два сигнала на покупку.

Идея здесь проста и очевидна. Если вы принимаете сигнал на покупку в сильно пере­купленной (опасной) ситуации, скорее всего, это создаст больше проблем, чем сигнал, принятый на разумном (безопасном) уровне OB/OS. В нашем случае оба сигнала при­несли бы прибыль, если бы эта сделка не утомила и не испугала вас. Иными словами, если бы вы соблюдали критерии системы. Однако когда критерии системы подразуме­вают внутридневной стоп или стоп подтянут, то вход на опасном уровне, скорее всего, приведет к существенному убытку.


Глава 7 Осцилляторы перекупленности и перепроданности 121

ПРОРЫВ ВОЛАТИЛЬНОСТИ:

Я признаю, эта стратегия может огорчить игроков на прорыве волатильности (volatili­ty breakout), но думаю, нет ничего плохого в том, чтобы позволить рынку немного ус­покоится перед входом. Пропустите ли вы некоторые хорошие сделки? Конечно! Удастся ли вам избежать чрезмерно частого срабатывания стонов? Несомненно! Будет ли общий итог положительным? Я думаю, да. Однако проверьте эту стратегию на соб­ственном опыте и посмотрите, что получится. Многие трейдеры участвуют в этой игре ради возбуждения, а не для получения прибыли. Некоторые трейдеры могут позво­лить себе иметь всего 30% или 40% выигрышных сделок. Я не могу. Вы должны сами рассчитать, что для вас лучше подходит.

СТРАТЕГИЯ 3:

Уровень OB/OS может использоваться для размещения стонов.

Если вы наблюдаете цену, соответствующую максимальному значению Перекуплен­ности или Перепроданности, то можете просто поместить свой стоп позади этого уров­ня на некотором безопасном расстоянии, скажем, в несколько 32-х на рынке бондов или 50 пунктов на рынке S&P. Но вы должны быть осторожны с заполнением ордера. Если вами применяется формула "закрытие минус Скользящая Средняя", как предло­жено выше, вам надо ставить стоп-ордер с исполнением только при закрытии. Если вы хотите поставить внутридневной стоп, выберете формулировку: "максимум или минимум минус Скользящая Средняя", в зависимости от того, стоите ли вы в шорт или лонг на рынке. Эти значения Осциллятора будут соответственно выше и ниже Ос­циллятора, рассчитанного с использованием цен закрытия, и соответственно, предло­жат другие стопы (см. Рисунок 7-5). Я гарантирую вам одну вещь - ваш стоп не ока­жется там, где другие, разве что по чистой случайности. Кроме того, этот стоп будет динамическим, перемещаемым каждый день. Само собой разумеется, вы должны ос­таваться в рамках параметров управления капиталом, независимо от того, какой сиг­нал ввел вас на рынок, он всегда остается в силе.



Уровни ДиНаполи


 


РИСУНОК 7-5

Лучше всего применять Стратегию 3, когда вы твердо уверены в используемых техни­ческих приемах входа. Это подразумевает, что вы не хотите беспокоиться относитель­но близко размещенных стопов, давая своим методам время и пространство, необходи­мое им для продуктивной работы. Я приведу два реальных примера.

Ларри Вильямс придумал множество высоко рискованных, потенциально высокодо­ходных механических систем, как правило, основанных на некоторой форме распоз­навания моделей. Но проблема в том, что часть этих систем допускают использование в день входа только ордера "стоп на закрытии" или никакого стоп-ордера вообще. Это заставляет пользователей испытывать понятное неудобство. Альтернативным реше­нием может быть скрытие (внутридневного) стопа, как предложено Стратегией 3.

Когда мы доберемся до техники Фибоначчи, вы сумеете увидеть желательность изна­чально удаленно выставленных стоп-ордеров, или стопов на случай катастрофы. Стра­тегия 3 может дать ответ на вопрос, где должен быть помещен стоп. Такой стоп почти никогда не задевается случайно. Если первоначальный сигнал входа отрицается, я просто выхожу "по рыночной цене" или при первом развороте в направлении моего входа. Затем я снимаю стоп, ориентирующийся на катастрофу.

Поймите, если рынок Перепродан, максимальный стоп Перекупленности будет нахо­диться за много миль. Но если рынок приближается к Перекупленности, стоп распо­ложится намного ближе. Вы можете регулировать уровень размещения стопа, исполь­зуя более низкий процент средней Перекупленности и Перепроданности, но я бы не со­ветовал опускаться ниже 70%.


Глава 7


Осцилляторы перекупленности и пере преданности



 


СТРАТЕГИЯ 4

В ГЛАВЕ 6 обсуждался Индикатор Направления под названием "Растяжка". Для оп­ределения диапазона вхождения в рынок он использует максимальный уровень Ос­цилляторов Перекупленности/Перепроданности в комбинации с сильной областью со­противления или поддержки Фибоначчи. Это Стратегия 4. Должен признать, движе­ние против существующего Тренда может оказаться опасным делом. Тем не менее дан­ный метод заслуживает внимания, потому что объединенная сила этих двух мощных индикаторов весьма существенна.

РИСУНОК 7-6

Так как мы еще не изучали Анализ Фибоначчи, я немного забегу вперед со следующим объяснением. Желательно, чтобы вы перечитали его после завершения ГЛАВ 8-11, ес­ли не поймете его сейчас. Пример на Рисунке 7-6, демонстрирующий дневные бонды, выбран по двум причинам. Курсор помещен на первоначальную продажу по "Растяж­ке". От этой точки цена скатилась до поддержки Фибоначчи, а затем достигла Цели Разумной Прибыли (СОР) на подъеме, что соответствовало коррекции на 0,618 от нис­ходящего движения от "А" к "В". Это та же область коррекции Фибоначчи, которая помогла дать нам первоначальную продажу по "Растяжке". Для повторного входа, ес­ли приблизительно на той же цене максимума Перекупленности вы имеете значимую область сопротивления по Фибоначчи, используйте этот объединенный анализ для определения уровня входа в рынок с целью продажи.


124 Уровни ДиНаполи

ВАЖНЫЕ ПРИМЕЧАНИЯ:

Первоначальная продажа по "Растяжке" дала нам два тяжелых дня. Это был сигнал подготовки к прорыву. Вы понимаете, сколько можно заработать на прорыве, чья ве­роятность высока, где все внутридневные тренды играют в вашу пользу, а вы имеете возможность наращивать маржу на продаже? Если вы твердо уверенны, можно позво­лить своему счету продолжать увеличиваться в размере, в конце концов, уйдя с рын­ка, награбив вдоволь. Вам не нужен ход вниз на пять пунктов, чтобы крупно выиг­рать. Все, что вам требуется - терпение, чтобы дождаться расклада сил, и уверенность, что рынок разворачивается. В этом случае внутридневной нисходящий тренд после до­стижения сопротивления будет находиться в согласии с активной короткой позицией, пройдя весь путь до уровня поддержки, который можно измерить заранее технически­ми приемами, описываемыми в ГЛАВАХ 9 и 10.

На подъеме обратно к крайнему новому максимуму мы только сумели достичь обрат­ного движения к сильному сопротивлению по Фибоначчи, как отмечено выше. Осцил­лятор Бестрендовости все еще высоко, и тогда у вас появляется шанс сделать второй заход в короткую сторону. Когда мы заранее определяем уровень Перекупленности или Перепроданности, соответствующий данному уровню цен, появляется возмож­ность принимать продуманные и уверенные решения относительно того, как посту­пить с той или иной сделкой.

У каждой розы есть свои шипы, и размещение стонов с использованием "Растяжки" рискует оказаться колючим, так как движение происходит против развивающегося действия. Например, если уровень вашего входа в продажу находился приблизитель­но на закрытии минус максимальный уровень МА, может потребоваться установка бе­зопасного стопа (safe stop) на максимуме минус максимальный уровень МА или за другой, более отдаленной областью Фибоначчи. Я никогда не размещаю на рынке де­нежные стопы (money stop). Если безопасный стоп превышает мой денежный стоп, я просто не вхожу в сделку.

Так как мы говорим об Осцилляторах, настало благоприятное время для обсуждения некоторых запретов. Не применяйте дивергенцию Осциллятора и цены как технику входа, если у вас нет превосходных средств для его фильтрования. В нашем прошлом примере использовался сигнал дивергенции, работавший между первоначальным максимумом и подъемом обратно к вершине, но это - сигнал, не подтверждающий вы­сокую вероятность. Даже при работе с лучшими из Осцилляторов это может привести к катастрофе, особенно новичка. Взгляните снова на Рисунок 7-2 и другие графики в этой книге. Дивергенций цены и Осциллятора полным-полно, а рынок продолжает выбивать игроков, пользующихся этим сигналом. Оглядываясь назад в прошлое, без всякого сомнения вы найдете сработавшие дивергенции, но при движении во времени вперед, что и происходит в реальной торговле, точность этой техники куда-то исчеза­ет.


Глава 7


Осцилляторы перекупленности и перепроданности



 


СТРАТЕГИЯ 5:

Специальное применение осциллятора Бестрендовости для определения серьезных из­менений Тренда.

Существует множество вариантов такого применения. Я предложу только один при­мер. Эта стратегия основывается на том, что долгосрочные прорывы Осциллятора Бес­трендовости могут быть более значительными, чем долгосрочные ценовые прорывы. Взгляните на Рисунок 7-7, где представлен месячный график золота.

РИСУНОК 7-7

Впервые, начиная с прорыва на рынке золота в 1980 г., мы имеем показание Осцилля­тора на месячной основе, которое значительно превзошло предыдущие пики, соответ­ствующие взлету цен. Меня не волнуют дивергенции между Осциллятором и ценой. Скорее интересен тот факт, что значение Осциллятора превысило максимум его пре­дыдущего роста после продолжительного снижения. Обратите внимание, что когда мы измеряем инерцию в этом контексте, то выбираем формулировку "максимум минус Скользящая Средняя или минимум минус Скользящая Средняя" и не используем це­ны закрытия. Это потому, что в данном контексте осуществляется скорее попытка из­мерить инерцию максимального толчка рынка в определенной временной точке, чем его силу.


126 Уровни ДиНаполи

Мы получили указание, что медвежий рынок золота закончился; теперь, по всей веро­ятности, начнется длительная консолидация или восходящее движение. Для под­тверждения этой гипотезы, нам следует ожидать, чтобы при следующем росте цен на золото уровень 47,71 был значительно превзойден. Нас также порадовала бы ценовая коррекция по золоту, входящая в модель роста. Пока этого не случилось.

В ГЛАВЕ 1 и при описании Стратегии 2 в этой главе я ссылался на технические при­емы использования прорыва волатильности. Успех этих методов основан на том, что пики волатильности предшествуют ценовым пикам, что вполне логично. Пример с зо­лотом - одна из разновидностей этого феномена. Не буду пытаться полностью охва­тить все детали моей работы с экстремальными проявлениями волатильности, но сде­лаю следующие комментарии, чтобы стал понятен мой общий подход. Во-первых, вы не знаете, что имеете такой экстремум (скажем, вдвое превышающий среднее значе­ние Перекупленности или Перепроданности), пока он не состоится. Поэтому я предпо­читаю забирать свою прибыль, когда приближаюсь к состоянию Перекупленности или Перепроданности, как уже говорилось ранее. Когда, оглядываясь в прошлое, мне ста­новится виден прорыв волатильности, я использую технические приемы, описанные в ГЛАВАХ 9,10,11 и 13 для входа в Направлении прорыва. Во вторых, я пытаюсь филь­тровать любой подобный прорыв, чтобы устранить хлопки (blowoffs), создающие столь удивительные прорывы волатильности и, по определению, прекращающие нахожде­ние в любых экстремумах в цене.

Наконец, как я уже предлагал, если вы дэйтрейдер, используйте дневные данные Пе-рекупленности/Перепроданности для расчета уровней Осциллятора Бестрендовости или Осциллятора-предсказателя™. Если вам лучше играть на дневной основе, обра­щайте внимание на дневные и недельные уровни Перекупленности/Перепроданности. Если же вы торгуете на недельной основе - пользуясь недельными графиками - следи­те и за недельными, и за ежемесячными уровнями Осциллятора. Результативность пе­реключения между долгосрочными взаимными фондами при использовании этих ме­тодов можно значительно улучшить.

И, пожалуйста, не забывайте аксиому рынка, важность которой я подчеркиваю на протяжении вот уже многих лет. Она определяет мой рыночный подход и должна вы­текать из вышеизложенных правил.

ЛУЧШЕ УПУСТИТЬ ВОЗМОЖНОСТЬ, ЧЕМ ПОТЕРЯТЬ КАПИТАЛ!


Глава 7 Осцилляторы перекупленности и перепроданности 127

ОСЦИЛЛЯТОР-ПРЕДСКАЗАТЕЛЬ™:

В начале 80-х я решил, что мне нужно средство для захвата прибыли, работающее бо­лее эффективно, чем все, что я видел до этого времени. Тогда я не знал об Анализе Рас­ширений Фибоначчи. Хотя разработанные мною Смещенные скользящие средние да­вали мне разумные советы по вхождению, я терял больше "нереализованной прибы­ли", чем мне хотелось бы на стратегиях выхода, используемых мною в то время. Лю­бая нереализованная прибыль, по-моему, была моей прибылью. Я решил рискнуть ее заполучить. Я проделывал значительную работу до входа в сделку и не хотел, чтобы рынок забирал назад хоть что-нибудь из этого! Сформулированная задача звучала так: "Как мне выходить на крайних значениях цены, вместо того, чтобы ждать пересече­ния DMA? " Опираясь на свое инженерное прошлое и имея в виду, что осциллятор Бес-трендовости лучший инструмент в определении Перекупленности/Перепроданности, я рассуждал, что можно создать набор параметрических уравнений, вычисляющий на день раньше уровень цен, соответствующих состоянию ОБ/OS на рынке. Я изложил задачу своему программисту, Джорджу Дамусису. Он на две недели зарылся в своем офисе, и проявив немало таланта, положил на математическую основу Осциллятор-предсказатель™, а исследование графически запрограммировал в ТОРГОВЫЙ ПАКЕТ CIS.

Подумайте, что означало для меня это открытие. Теперь я мог точно предсказывать на целый день раньше срока, какой уровень цены произведет разумную (исторически обоснованную) прибыль, являющуюся наградой бизнесмену. Когда вы используете Цели разумной прибыли, доля ваших выигрышных сделок не может не увеличиться. Главная проблема во взятии логической прибыли - недостаток знаний у трейдеров, пытающихся заново войти на рынок в точке с более низким риском. Об этой проблеме говорится в ГЛАВАХ 8-13.

Приложение "G" демонстрирует, как Осциллятор-предсказатель™ работает на прак­тике.


128 Уровни ДиНаполи

РЕЗЮМЕ

Прежде, чем мы погрузимся в работу с Фибоначчи, подведем краткий итог, как вы­полняется наш общий план (ГЛАВА 3), и посмотрим, что мы узнали к этому времени:

НЕОБХОДИМЫЕ КОМПОНЕНТЫ УСПЕШНОГО ПОДХОДА К ТОРГОВЛЕ

1. Управление капиталом и самоконтроль

См. разделы "Библиография" и "Рекомендуемая литература".

2. Понимание рыночной механики

Описание рыночной механики давалось по мере продвижения вперед. В по­следующем в подходящих местах будет дано большее количество материала. Для получения более развернутой информации обращайтесь к справочным материалам.

3. Анализ Тренда и Направления

Изучена теория Отстающих и Совпадающих Индикаторов.

Мы обсудили, как лучше всего идентифицировать Тренд.

Мы узнали о некоторых очень мощных Сигналах Направления, отменяющих

Тренд.

4. Оценка Перекупленности/Перепроданности

Представлена теория.

Мы поняли, как эффективно фильтровать и определять количество сделок.

Мы научились использовать Цели разумной прибыли

СУТЬ МОЖНО ВЫРАЗИТЬ СЛЕДУЮЩИМИ СЛОВАМИ:

МЫ ТЕПЕРЬ ЗНАЕМ, СЛЕДУЕТ ЛИ ИДТИ ЛОНГ, ШОРТ ИЛИ ОСТАВАТЬ­СЯ ВНЕ ДАННОГО РЫНКА, И У НАС ЕСТЬ СРЕДСТВА, ЧТОБЫ ОПРЕДЕ­ЛИТЬ, НАСКОЛЬКО РАЗУМНО ОЖИДАТЬ ВЫГОДЫ ОТ ТОЙ ИЛИ ИНОЙ СДЕЛКИ.

5. Технические приемы входа в рынок (Ведущие Индикаторы)

Далее мы увидим, как позиционироваться настолько безопасно, насколько возможно на выбранном нами рынке согласно вышеупомянутым критериям. Также мы исследуем мощные методы размещения стонов.

6. Технические приемы выхода из рынка (Ведущие Индикаторы)

Затем мы рассмотрим дополнительные методы определения Целей разумной прибыли.


РАЗДЕЛ 3

УРОВНИ ДИНАПОЛИ

Все сегодняшние рынки имеют между собой что-то общее. Независимо от того, работа­ем ли мы с фьючерсными контрактами, иностранной валютой, фондовыми рынками или даже взаимными фондами. Скорость и волатильность увеличились невероятно. То, что в 1983 году имело обыкновение ограничивать дневной диапазон на рынке S&P, теперь происходит в одном баре на пятиминутном графике! Чем бы вы ни торговали, вчерашние методы плохо подходят для решения сегодняшних задач. Новые требова­ния предполагают использование Ведущих Индикаторов.


ГЛАВА 8

АНАЛИЗ ФИБОНАЧЧИ, основы

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ:

Возможно, в будущем вы пожелаете потратить часть своей торговой прибыли на путе­шествия к великим культурным центрам настоящих и прошлых цивилизаций. В та­ком случае вы вскоре обнаружите, как это произошло со мной, что отношения Фибо­наччи свойственны архитектуре Афин, Рима, Амстердама, Парижа, Египта, многих областей Южной Америки и так далее. Существует элементный резонанс в том, как эти эстетически приятные формы возникают из математических выкладок.


132 Уровни ДиНаполи

Вы можете наблюдать любопытную эволюцию расширений Фибоначчи в музыкаль­ных произведениях, кристаллических образованиях и даже в процессе прироста пого­ловья кроликов. Отношения Фибоначчи находятся в изобилии повсюду, будь то спи­раль ДНК, определенная конструкция сот в пчелином улье или вдохновляюще гран­диозная пирамида в Гизе. Само человеческое тело пример соотношений Фибоначчи. Недавно на одном из своих семинаров я встретил хирурга, защитившего диплом по те­ме восстановления лица. Цель его работы - количественно связать послеоперацион­ный успех пластической хирургии с тем, насколько близко восстанавливаемые кости приближаются к "Золотой Середине". Невозможно отрицать, что отношения Фибо­наччи и числа, генерирующие их, присущи всей материи.

Поэтому не требуется больших умственных усилий предположить: вся совокупная де­ятельность человечества так или иначе будет следовать этим принципам. Это особен­но очевидно для рынков, так как для них характерны наиболее сильные человеческие эмоции: жадность и страх.

НЕМНОГО ИСТОРИИ:

Леонардо родился в семье богатого пизанского торговца Гуильельмо Боначчи (Guilielmo Bonacci) приблизительно в 1170 г. На итальянском языке "figlio" "сын", от­сюда "figlio Bonacci", со временем сокращенное до Fibonacci (Фибоначчи). Синьор Ле­онардо Боначчи (Signior Leonardo Bonacci) - выдающийся математик своего времени - считается автором числовой последовательности и отношений, известных как ряды Фибоначчи.


Глава 8 Анализ Фибоначчи, Основы 133

Обнаружение рядов Фибоначчи можно сравнить с открытием Америки. Я уверен, ин­дейцы знали о ней раньше, чем Колумб. Точно так же пропорции, определенные спе­цифическими математическими отношениями, столь важные для нас, трейдеров, бы­ли уже давно известны.

Золотая Середина (Golden Mean), или Золотое Отношение (Golden Ratio) 1,618 к 1 (или 0,618 к 1), которое помимо всего прочего приблизительно выражает стоимость этой книги, имеет множество названий. Греки обозначили это отношение буквой "фи". Средневековый математик Пачоли (Pacioli) назвал его отношение "божественной про­порцией". Келпер (Kelper) считал его "одним из бриллиантов геометрии". Кто-то ког­да-то попробовал охарактеризовать его "соотношением вращающихся квадратов". Я рад, что это определение не прижилось. Только подумайте, что случилось бы тогда с названием этой книги: "Практическое применение вращающихся квадратов на инве­стиционных рынках".

ПРОИСХОЖДЕНИЕ:

Ряды чисел Фибоначчи имеют больше интересных аспектов, чем многие из нас способ­ны вообразить. В то время как у нас кружится голова от их практически неограничен­ных возможностей. Для математиков они мороженое со сливочной помадкой, не более того. Рассмотрите эти ряды в том виде, в каком они известны большинству из нас: 1, 1,2,3,5,8, 13,21и так далее до бесконечности. Мы получаем ряд, просто складывая вместе последние два числа, начиная с 1,1. Отношения возникают из деления чисел друг на друга различными способами. Например, разделив 13 на 21, мы получим 0,619, в то время как 21 разделенное на 13, дает 1,615. Если перескочить через число и разделить 8 на 21, получится 0,381. Наоборот, 21 разделенное на 8 = 2,625. Чем дальше мы уходим в ряд чисел при делении, тем ближе подходим к достижению точ­ных числовых соотношений Фибоначчи. Однако мы никогда не сумеем до них добрать­ся, поскольку за ними бесконечные последовательности десятичных чисел. В матема­тике это иррациональное число.

Один интересный аспект прогрессии суммирования в том, что не имеет значения, от­куда мы начинаем. Можно взять любых два числа, например 5 и 100. Скоро у нас ока­жется тот же самый ряд.

5, 100, 105, 205, 310, 515, 825, 1340, 2165 1340 разделенное на 2165 = 0,6189 2165 разделенное на 1340 = 1,616



Уровни ДиНаполи


 


Хотя известно, что г-н Фибоначчи "открыл" ряды после путешествия в Египет, я вижу иную картину, когда думаю о нем. Вообразите сына Боначчи, живущего где-то в XIII столетии, сидящего под деревом после поглощения большой миски спагетти. Должно быть, ему не хватило пальцев на руках и ногах, поэтому пришлось воспользоваться счетами, как вдруг на него внезапно снизошло озарение. Наверное, это было нечто вро­де того, что я почувствовал, когда начал применять его открытие на рынке S&P...

ОГО-ГО!!!

Я мог бы очень долго распространяться о поэзии соотношений Фибоначчи, но в этом случае никогда не добрался бы до их практического применения на рынках. Если вы хотите исследовать этот предмет поподробнее, существует много книг, написанных для обсуждения более эзотерических аспектов1. Конечно, в них лучше описаны мате­матические выкладки, чем это делаю я. Кроме того, мой уход от темы может вызвать недовольство у некоторых людей. Поэтому я оставляю поэзию, происхождение и исто­рию чисел и отношений Фибоначчи другим. Эта книга о практическом применении концепций Фибоначчи на рынке, и в этом ключе я возвращаю нас к действительнос­ти и повторяю следующий запрет для тех, кто раньше перескочил сразу к этой главе.

АНАЛИЗ ФИБОНАЧЧИ ДОЛЖЕН ПРИМЕНЯТЬСЯ ТОЛЬКО В НАДЛЕЖА­ЩЕМ КОНТЕКСТЕ, ПОСЛЕ НАДЛЕЖАЩЕГО ОБУЧЕНИЯ И КАК ЧАСТЬ ОБЩЕГО ПЛАНА.

1 Много источников информации по математическим концепциям, связанным с Фибоначчи, внесено в список рекомендуемой литературы в конце этой книги.


Глава 8 Анализ Фибоначчи, Основы 135

АФИША:

Что будет и что не будет описано в последующих главах.

БУДЕТ:

$ Основы Анализа Расширений и Коррекций Фибоначчи применительно к ценовой оси.

$ Моя интерпретация Продвинутого Анализа Расширений и Коррекций Фибоначчи применительно к ценовой оси, то есть "Уровни ДиНаполи™."

НЕ БУДЕТ:

Любое применение Анализа Фибоначчи к временной оси

Использование любым способом чисел Фибоначчи (я практикую только некото­рые соотношения)

Овалы Фибоначчи (Fibonacci Ovals)

Дуги Фибоначчи (Fibonacci Arcs)

Спирали Фибоначчи (Fibonacci Spirals)

Ленты на основе Фибоначчи (Fibonacci-inspired Bands)

Линии Тренда на основе Фибоначчи (Fibonacci-inspired Trend lines)

Сравнение незначительно важных соотношений Фибоначчи, типа: 0,09, 0,146, 0,236, 0,50, 1,382, 2,618 и т.д.

Темы, которые я не охватываю, интересные. Некоторые концепции имеют свои пре­имущества. Однако мой опыт, исследования и прямое применение в торговле настоя­тельно говорят: они не стоят того времени, которое уходит на их использование, осо­бенно в период вашего обучения. Они усложняют картину, поэтому я сконцентриру­юсь только на идеях, на мой взгляд, наиболее полезных и практичных.



Уровни ДиНаполи


 


ОСНОВЫ АНАЛИЗА КОРРЕКЦИЙ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ДВУХ ГЛАВНЫХ СООТНОШЕНИЙ 0,382 И 0,618:

РИСУНОК 8-1

Рисунок 8-1 изображает нисходящее движение из точки "А" до точки "В". Теория Коррекций гласит: надо измерить вертикальное расстояние волны между этими дву­мя крайними значениями цены (точки "А" и "В") и вычислить 0,382 в обратную сто­рону от этого движения. В этой точке будет определенно находиться сопротивление (продажа) любому движению вверх.

Теория Коррекций не утверждает, что цены должны там остановиться, речь идет толь­ко о том, что здесь будет значительное сопротивление дальнейшему движению.

Если цена пересекает уровень обратного движения 0,382 и продолжает идти вверх, обязательно возникнет дополнительное значительное сопротивление на уровне об­ратного движения 0,618 той же самой нисходящей волны. Остановится ли там рынок?


Глава 8


Анализ Фибоначчи, Основы 137


 


Мы не знаем, но если бы вы искали, где войти в рынок с продажей (контекст), любая из этих точек превосходный уровень для введения ордеров на продажу. А если бы вы искали, где разместить стопы, то их установка позади любого уровня гораздо лучший подход, чем выбор денежного стопа.

РИСУНОК 8-2

На Рисунке 8-2 мы видим аналогичное движение из точки "А" до точки "В". На сей раз оно направлено вверх. Анализ Коррекций по Фибоначчи говорит нам о предсказуемой поддержке на уровнях 0,382 и 0,618 при обратном движении от крайних значений этой волны.


138 Уровни ДиНаполи

Вот уравнения, относящиеся к вышеупомянутым критериям.

УРАВНЕНИЯ ФИБ-УЗЛА

F3 = В - 0,382 (В-А)

F5 = В - 0,618 (В-А)

F3 - 3/8 Фиб-узел или коррекция на 0,382. F5 - 5/8 Фиб-узел или коррекция на 0,618.

Эти сленговые названия уровней разворота прослеживаются вплоть до ранних работ Ганна (Gann), где точки 1/8 назывались уровнями поддержки или сопротивления2.

Фиб-узлы определяются числами, полученными с помощью вышеупомянутых уравне­ний. Для каждого колебания рынка создаются две (или больше, как вы увидите поз­же) пары Фиб-узлов. Они выявляют поддержку, если к ним приближаются сверху, или сопротивление, если к ним приближаются снизу.

ПРИМЕЧАНИЕ: я сказал крайние значения этой волны - не закрытия, не часовые медианы, не среднее от двух последних максимумов перед пересечением стандартного отклонения от... понимаете меня? Вас должны интересовать только максимум и мини­мум!

2 Те из Вас, кто слышал мои выступления на семинарах лично или в записи на пленку, знают: я часто называю Фиб-узлы 3/8 (трех-восьмыми) или 5/8 (пяти-восьмыми) Фиб-узлами.


Глава 8


Анализ Фибоначчи, Основы



 


Для ясности в последующих главах идеализированные графики будут чаще всего представлены линейными построениями. Эти линейные графики всегда прочерчива­ются между крайними значениями хода (от минимума до максимума, от максимума до минимума) в границах Рыночного Размаха (Market Swing). См. Рисунок 8-3.

РИСУНОК 8-3

Если вы когда-либо запутаетесь с применением продвинутой техники Фибоначчи (Уровни ДиНаполи), преподаваемой в этой книге, начертите линейный график, точно отражающий анализируемый вами рынок. Эта простая процедура значительно сокра­тит срок вашего обучения.



Уровни ДиНаполи


 


ОСНОВЫ АНАЛИЗА РАСШИРЕНИЙ ФИБОНАЧЧИ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ТРЕХ ГЛАВНЫХ СООТНОШЕНИЙ РАСШИРЕНИЯ 0,618, 1,0 И 1,618:


РИСУНОК 8-4

Математические отношения, описываемые Анализом Расширений (Expansion Analysis), контролируют (или определяют) модели роста цены, предоставляя, таким образом, в ваше распоряжение Логические Ценовые Цели, или Логические Точки По­лучения Прибыли (Logical Price (profit) Objectives). Назовем их Целевыми Точками (Objective Points, OP). При любом Рыночном Размахе "А-В-С" рассчитываются три це­ли или точки. Первоначальный толчок может быть восходящим или нисходящим, как показано на Рисунке 8-4. Как правило, "С" находится в пределах Рыночного Размаха волны "А-В", что не является абсолютно необходимым.


Глава 8 Анализ Фибоначчи, Основы 141

Приведенные ниже формулы используются для расчета этих целей. Ценовой график можно затем продлить из Точки "С" в направлении волны "А-В". Эти расширения по­казаны пунктирными линиями, представляющими вероятностные подвижки цены.

УРАВНЕНИЯ ЦЕЛЕВЫХ ТОЧЕК
ОР = В - А + С ЦЕЛЕВАЯ ТОЧКА

СОР = 0,618 (В - А) + С ПОДТЯНУТАЯ ЦЕЛЕВАЯ ТОЧКА

ХОР = 1,618 (В - А) + С РАСШИРЕННАЯ ЦЕЛЕВАЯ ТОЧКА

Более ранние работы по этому предмету, как и некоторые широко распространенные теории, предлагают рассматривать расширение, начиная от максимума или миниму­ма "В", а не из Точки разворота "С". Мои исследования и опыт убедили меня не согла­шаться с этим. Используйте точку "С" для начала расчета расширения. Учтите, если оно на нисходящей волне уходит ниже нуля, то отрицательные числа не "признают­ся". Иначе кто-то платил бы вам, чтобы забрать свой скот или кукурузу у себя самого. Я не знаю, где подобное возможно, за исключением некоторых оффшорных зон.

Анализ Расширений ничего не говорит о времени. То, что пунктирная волна показана достигающей различные цели в разное время, сделано только для ясности. Фактичес­ки, волна "А-В" способна достать все три Целевые Точки после некоторой реакции, ве­роятно, на уровне Фиб-узлов. В случае сильных Направленных движений цена может пойти прямо к "ХОР". Сила рынка на протяжении отрезка "А-В", а также недостаток силы или глубины обратного движения на отрезке "В-С", помогают определить, какая из трех ценовых целей будет затронута первой. "ОР" обозначает Целевую Точку (Objective Point), "COP" - Подтянутую Целевую Точку (Contracted Objective Point), так как это самая маленькая из трех возможных целей, а "ХОР" - Расширенную Це­левую Точку (Expanded Objective Point), потому что она самая удаленная. Вообще го­воря, цели "ОР" достигаются чаще, чем цели "СОР", прежде чем происходит сущест­венное обратное движение. Цели "ХОР" задеваются реже всего.

Есть и другие действующие соотношения расширений Фибоначчи, но следует сделать выбор между чрезмерным беспорядком и доказанной надежностью. Мои исследования и опыт показывают, что приведенные выше расширения наиболее надежны и более всего достойны нашего внимания. Это станет понятнее, когда в следующей главе "Уровни ДиНаполи" вы увидите, как используются, сочетаются и применяются эти соотношения.


142 Уровни ДиНаполи

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ:

Не могли бы вы рассказать о концепции дуг Фибоначчи?

Хотя Анализ Фибоначчи область моей специализации, это не означает, что я исполь­зую все способы его применения на рынках. Моя система предполагает практическое применение Анализа Фибоначчи. Другими словами, как мы можем сделать из этого деньги.

Я исследовал дуги Фибоначчи в 1989 г. Они не стали для меня полезными в достаточ­ной мере, чтобы включить их в свою методологию торговли. Если вы желаете следо­вать по этому пути, обратитесь к разделу рекомендуемой литературы, содержащему материалы по этой теме.

Вы используете 7-дневный осциллятор, 7x5 и 25x5 Смещенные Скользящие Средние, однако 7 и 25 не являются числами Фибоначчи. Почему же вы предпочитаете их?

А мне все равно, числа это Фибоначчи или нет! 7 и 25 эффективны в названных вами схемах анализа. Я не фанатик Фибоначчи. Я использую то, что работает!

Почему теория Фибоначчи работает?

В определенной степени она самоисполняющееся пророчество, поскольку некоторые знающие операторы на рынке, и большие, и малые, успешно применяют ее. Однако данное объяснение нельзя назвать полным. Теория Фибоначчи - закон природы. У каждого из нас есть свой собственный порог риска, боли и страха. Мы также по-разно­му относимся к жадности. В то время как каждое из чувств проявляется в различной степени, средняя величина всех эмоций для толпы, так или иначе, количественно оп­ределяется этими математическими отношениями и находит точное отражение в пове­дении рынков.


ГЛАВА 9


УРОВНИ ДИНАПОЛИ


Тм


ВВЕДЕНИЕ и ПРЕДОСТЕРЕЖЕНИЯ:

Уровни ДиНаполи применимы, причем со сверхъестественной точностью, к любым графикам - от одноминутных до годовых, возможно - и более длинных. Если вы пла­нируете очень краткосрочную торговлю, приготовьтесь упорно, очень упорно трудить­ся. Даже при том, что компьютеры, оснащенные надлежащим программным обеспече­нием, могут ослабить эту рабочую нагрузку, постоянная концентрация внимания из­матывает всех нас. Независимо от качества подхода или тщательности вашего анали­за легко прогореть и пустить по ветру так трудно заработанный капитал.

Моя задача включить в эту книгу не только результаты своих исследований, но также знания и опыт, приобретенные во время тяжело выигранных торговых битв. Считаю, что мандат доверия мне дан взамен на мое предупреждение о зыбучих песках. Так как я преподаю уже долгое время, у меня достаточно возможностей наблюдать успехи и неудачи своих студентов. Эти наблюдения заставили меня сформулировать следую­щие предостережения. Как только вы переварили материал и научились применять Уровни ДиНаполи должным образом, вам следует бояться самонадеянности и практи­ки неправильного управления капиталом после ряда удачных сделок. Помимо этого, небрежность в отношении контекста, а также нехватка опыта внесения ордеров и ра­боты с операционным залом биржи дополнительные серьезные ловушки. Если вы по­купаете и продаете в неправильном месте, не имеет значения, насколько глубоки ва­ши знания об операционном зале биржи. Так или иначе, вы все равно проиграете. Но покупая и продавая в правильном месте, учтите - существует большая конкуренция вокруг исполнения ордеров, и вы неминуемо столкнетесь с проблемами, о которых, возможно, раньше никогда и не подозревали1.

1 Joe DiNapoli, "X'd Trade or Where's My Fill?" Technical Analysis of Stocks & Commodities, March 1995, page 88.


144 Уровни ДиНаполи

ПРИНЦИП ВОЛН ЭЛЛИОТТА:

Многие полагают, что Принцип Волн Эллиота (Elliott Wave Principle) синоним Ана­лиза Фибоначчи. Это не так. Анализ Фибоначчи может применяться отдельно (не ре­комендуется) или как часть всеобъемлющей стратегии торговли, включающей или ис­ключающей из своего арсенала Волны Эллиота. Кто знаком с Принципом Волн Элли­ота, быстро увидит особую ценность торгового подхода, описываемого в этой книге. Выяснить, где вы находитесь через определение Волны Эллиота, в лучшем случае сму­щает старых ветеранов, не говоря уже о новичках. Уровни ДиНаполи обходят эту про­блему и рассматривают волны как расширения и сокращения. И на этом точка.

УРОВНИ ДИНАПОЛИ™:

В ГЛАВЕ 8 я описал основы, анализа Фибоначчи. Большинство людей практикуют ту или иную форму этого базового подхода при использовании анализа Фибоначчи на це­новой оси. Это прекрасно, но до определенной степени. Чтобы продвинуться на более высокий уровень, мы должны ввести определения, разъясняющие и количественно обозначающие ход наших мыслей. Понимание этих определений абсолютно необходи­мое условие для работы с исследуемым предметом и для конечного применения про­двинутого анализа Фибоначчи (Уровней ДиНаполи) на рынках. Поэтому возвращай­тесь к ним столько раз, сколько необходимо, пока не почувствуете, что они стали ва­шей неотъемлемой частью.


Глава 9


Уровни ДиНаполи



 


ОПРЕДЕЛЕНИЯ:

РЫНОЧНЫЙ РАЗМАХ:

Рыночный Размах (Market Swing) - это определяемый трейдером ход рынка, длящий­ся минуты или годы, идущий от "значительного" минимума или максимума рынка, возникшего когда-то в прошлом, до самого последнего максимума или минимума. Ры­ночный Размах может называться волной. На следующем графике Рыночный Размах находится между Фокусным Числом (Focus Number) и Реакцией 5.

РИСУНОК 9-1






Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском:

vikidalka.ru - 2015-2024 год. Все права принадлежат их авторам! Нарушение авторских прав | Нарушение персональных данных