ТОР 5 статей: Методические подходы к анализу финансового состояния предприятия Проблема периодизации русской литературы ХХ века. Краткая характеристика второй половины ХХ века Характеристика шлифовальных кругов и ее маркировка Служебные части речи. Предлог. Союз. Частицы КАТЕГОРИИ:
|
Формулирование главной и частных целей инвестирования.Определение круга задач для достижения поставленных целей и на этой основе разработка подробной программы действий предприятия. Оценка доступности и альтернативности используемых ресурсов. Оценка и обоснование издержек (прибыли, выгоды) на всех стадиях и этапах инвестирования. Определение общей эффективности инвестиционного проекта, в том числе по стадиям всего инвестиционного цикла. Глобальной целью инновационно-инвестиционных решений является выбор проектов, которые обеспечат будущий приток реальных денежных средств, превышающий первоначальные инвестиции. Сравнение различных инвестиционных проектов (вариантов проекта) и выбор лучшего из них проводится с использованием показателей: Чистого дисконтированного дохода; Индекса рентабельности инвестиций; Внутренней нормы доходности (ВНД); Срока окупаемости капитальных вложений (tQK). Чистый дисконтированный доход (ЧДД, NPV, Net Present Value) - сумма ожидаемого потока платежей, приведенная к стоимости на настоящий момент времени. ЧДД рассчитывается при оценке экономической эффективности инвестиций для потоков будущих платежей. Необходимость расчета чистого дисконтированного дохода отражает тот факт, что сумма денег, которая есть у нас в настоящий момент, имеет большую реальную стоимость, чем равная ей сумма, которую мы получим в будущем. Это вызвано несколькими причинами: во-первых, имеющаяся сумма может быть вложена в доходные операции и принести прибыль; во-вторых, инфляция уменьшает реальную покупательную способность денег; в-третьих, всегда существует риск неполучения ожидаемой суммы. NPV = PV – IC (1), где NPV – чистый дисконтированный доход; PV (Present Value) – сумма дисконтированных денежных потоков; IC (Investment of Capital) – инвестиции, сделанные на начальном этапе (первоначальные). (2), где Pk – чистые денежные поступления, достигаемые на k-м шаге реализации проекта. Для промышленных предприятий P формируется как выручка от реализации продукции (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) k – номер шага расчета; r - ставка дисконтирования – процентная ставка, которая отражает скорость изменения стоимости денег со временем, доли единицы Дисконтирование - это определение стоимости денежных потоков, относящихся к будущим периодам (будущих доходов на настоящий момент). Множитель 1/(1+r)k, используемый в формуле расчета NPV, уменьшается с ростом k, что отражает уменьшение стоимости денег со временем. Чистые денежные поступления рассчитываются по формуле: Pk = Rk – Зk = Rk – (Ck - Аk + Нk) = Пk + Аk (3), где Rk – финансовые результаты, достигаемые на k-м шаге расчёта (объем реализации); Зk – сумма затрат (формируется как себестоимость проданной продукции (за вычетом амортизационных отчислений) плюс первоочередные налоги и платежи, отнесенные на финансовые результаты хозяйственной деятельности, а также налог на прибыль); Сk - полная себестоимость продукции на k-м шаге расчёта; Hk - совокупные налоги на k-м шаге расчёта; Пk - чистая прибыль на k-м шаге расчёта; Аk - амортизационные отчисления на k-м шаге расчёта. Если NPV инвестиционного проекта положителен (при заданной норме дисконта), то проект эффективен и может рассматриваться вопрос о его реализации; при этом чем выше уровень NPV, тем эффективней проект. Индекс рентабельности инвестиций PI (Profitability Index) рассчитывается как отношение чистой текущей стоимости денежного притока к чистой текущей стоимости оттока (включая первоначальные инвестиции) , (4) где PV – сумма дисконтированных денежных потоков; IC – первоначальные инвестиции (с учетом платы за кредит). Если PI > 1, то проект следует принять; если PI < 1, то проект следует отвергнуть; если PI = 1, проект ни прибыльный, ни убыточный. Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском:
|