Главная

Популярная публикация

Научная публикация

Случайная публикация

Обратная связь

ТОР 5 статей:

Методические подходы к анализу финансового состояния предприятия

Проблема периодизации русской литературы ХХ века. Краткая характеристика второй половины ХХ века

Ценовые и неценовые факторы

Характеристика шлифовальных кругов и ее маркировка

Служебные части речи. Предлог. Союз. Частицы

КАТЕГОРИИ:






Оценка коммерческой эффективности инвестиционных проектов.




 

Существует два способа оценки денежного потока:

Бездолговой денежный поток (ДП). Он используется для оценки эффективности собственных инвестиций и отражает величину денежных средств, остающихся в распоряжении инвесторов - собственников проекта после выполнения всех текущих обязательств и обязательств перед кредиторами.

Схема бездолгового денежного потока:

ЧВ (чистая выручка)

- операционные расходы

- амортизационные отчисления

- налоги и сборы до налогообложения

+/- внереализационные доходы/расходы

= прибыль до налогообложения

- налог на прибыль

- плата процента по кредитам из прибыли

= ЧП (чистая прибыль)

+ амортизационные отчисления

= Чистый будущий доход (EBITDA – чистая прибыль плюс амортизационные отчисления)

- инвестиционные затраты

‑­

= ЧД (чистый доход)

+/- доходы/расходы от инвестиционной деятельности

+ возврат НДС

- погашение заемных средств

= БДП (бездолговой денежный поток).

Операционные расходы включают в себя налоги, сборы, плату процента по кредитам, включаемую в состав себестоимости продукции.

 

Наиболее распространенный метод оценки нормы доходности - определение средневзвешенной ценности капитала (WACC).

, где: rн(ск), rн(зк) - норма доходности собственного и заемного капитала; dск, dзк — доля собственного и заемного капитала в общей сумме инвестиций; Н — налог на прибыль; rнск = rбр + rпр р (rбр - безрисковая ставка доходности, rпр р премия за риск).

Оценка кумулятивного дисконтированного денежного потока (КДДП):

Инвестиционный проект признается экономически и финансово эффективным, если выполняется условие:

а) (кумулятивный дисконтированный денежный поток больше, либо равен кумулятивным дисконтированным собственным инвестиционным средствам);

б) (разница между кумулятивным дисконтированным денежным поток больше, либо равна нулю).

Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта:

1.Рентабельность общего инвестиционного капитала:

*100%

2. Индекс доходности инвестиций (инвестированного капитала):

 

3. Внутренняя норма доходности (rвн) - показывает такую минимально допустимую доходность инвестиций с позиции интересов инвестора — собственника, при которой ЧДДП накопительным (кумулятивным) итогом за весь расчетный период будет равен 0, то есть

 

Инвестиционный проект считается эффективным, если внутренняя норма доходности больше или равна заданной инвестиционной норме доходности.

4.Срок окупаемости инвестиций ок) – это максимально допустимый срок, за который кумулятивный дисконтированный чистый денежный поток (КЧДДП) будет равен 0, то есть дисконтированная чистая не распределенная прибыль и амортизация накопительным итогом в конце срока окупаемости покроют дисконтированные капитальные вложения – собственные инвестиционные средства (СИС):

- статичный метод определения:;

- динамичный метод определения:

‑­

Если сравниваются два или несколько вариантов реализации инвестиционного проекта, эффективным считается тот, у которого внутренняя норма доходности максимальная.

Капитализация инвестиционного проекта- используется показатель модифицированной чистой приведенной стоимости (MNPV).

 






Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском:

vikidalka.ru - 2015-2024 год. Все права принадлежат их авторам! Нарушение авторских прав | Нарушение персональных данных