Сперва, давайте свяжем этот среднесрочный блок с долгосрочным блоком.

На стр. 237 вы видите, как среднесрочный блок соотносится с более долговременным блоком. Рынок пришел в равновесие между областью равновесия у отметки 600 и областью равновесия около уровня 571.

Обратите внимание, что начало 22 августа произошло около уровня 572. Итак, область неоправданно низкой цены этого блока – 572 – находится чуть выше среднего показателя области неоправданно низкой цены в долговременном распределении. Область неоправданно высокой цены находится у отметки 597,5 – и это немногим ниже 600-от: средней цены верха области стоимости в долговременном распределении.

В итоге, каково восприятие стоимости в это время?

Существует неуверенность насчет урожая, а также насчет российской экспортной ковты; участники рынка не могут определиться, стоят ли бобы 600 или 571. Рынок может придти в равновесие где-то между этими друмя ценами по ходу ожидания новых новостей. Имейте это в виду при мониторинге активности. Это ваша база.

Рынок фьючерсов на сою: 4 февраля – 13 сентября 1991: долгосрочная активность.

12 сентября пошли слухи о сильных заморозках, а также о продажах русского зерна. Какова реакция рынка?

Взгляните на пример на следующей странице.

Мы подходим к одной из опорных точек – верхушке среднесрочного отрезка. Это параметр и рынок у параметра может сделать только две вещи – пробить его или развернуться.

Пойдет ли рынок за пределы верхушки этого блока и начнет что-то новое наверху? Чтобы решить этот вопрос давайте расмотрим краткосрочную активность.

ЗАМЕТКИ __________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Среднесрочный период времени: 22 августа – 12 сентября 1991 года

Взгляните на следующую страницу. 13 сентября рынок открывается на уровне 604 – выше опорной точки 600 – но не может торговать выше, чем 605. Что происходит дальше? Рынок разворачивается и торгует вниз в периоды E, F, G, H, и I. Что происходит затем? Уровень 595,5 останавливает движение, и на графике Market Profile видно, что сессия развивается вокруг показателя 599,5 (Помните, сперва появляется цена, которая останавливает движение, а затем появляется цена, вокруг которой это движение развивается).

Участники рынка, судя по всему, не уверены насчет стоимости – это день спада – но они не отклоняют ценовой уровень 600, потому что сессия развивалась около 599,5. Это подразумевает, что они верят в то, что бобы стоят 600.

В дополнение к вышесказанному, 70% диапазона расположены рядом с верхушкой диапазона сессии. Это свидетельствует о том, что хотя диапазон и расширяется вниз, рынок не способствовал торгам внизу.

Какова наша позиция насчет долговременного развития? Взгляните на стр. 237. Мы тестируем среднюю 600. Удержится ли этого параметр? Обратите внимание, что случилось во время сессии. 595,5 остановило нисходящее движение; стоимость находится чуть выше 600. Это развитие предполагает, что параметр 600 удержится. Иными словами, параметр будет содержать движение вниз и обеспечит дно.

Перед тем, как рынок открывается 16 сентября, опять идут слухи о сильных морозах. Что происходит на рынке?

Среднесрочная активность: 31 сентября 1991 года.

Взгляните на противоположную страницу. 16 сентября рынок открылся в области критичной цены 600. Это средняя долгосрочного периода…см. стр.237… приблизительно верхушка среднесрочного периода…см. стр. 239. Изначально, участники рынка тестируют низ.

Чтобы хорошо работать внизу, рынок должен торговать ниже 600. Что тут происходит? 599,5 останавливает движение. Рынок разворачивается. Мы торгуем у вчерашней контрольной цены 599,5 (или - средней). Новое начало, как правило, происходит у средней. Поэтому покупки после того, как рынок развернется в период D могут быть началом нового движения вверх.

Активность поднимается по ходу движения периода Е вверх. Это подразумевает, что рынок собирается тестировать верх над отметкой 600. Допустим, Вы открываете долгосрочную позицию на уровне 602,5.

Как долго надо Вам держаться?

Период F не может торговаться под уровнем 605,5. Одиночные буквы (ВВЦ-принты) в периоде Е показывают сильную конкуренцию покупок в диапазоне 603, - 605. Эти покупки находятся между вашей торговой пзицией 602,5 и областью развивающейся стоимости 605,5. Это форма минус-развития. Поток капитала на вашей стороне. Вы удерживаете позицию.

Рынок походит к уровню 610 в периоде G. В периоде Н участники рынка проходят уровень 611 (это верхушка долгосрочной области равновесия, контролируемой ценой 600. Опять см. стр. 237). Движение в периоде Н продолжается до 614,5. Этот ценовой уровень вызывает продажи в периоде I, которые прекращают восходящее движение.

Ваша торговая позиция находится у 602,5. Вы, возможно, начинает думать о закрытии, когда начинаются продажи (ответная реакция) в периоде I. Почему? Продажи говорят о том, что рынок переходит от неуравновешенности к уравновешенности и это может значить, что фаза расширения диапазона для этой сессии завершена.

Как отмечалось в части IV, сначала появляется цена, которая останавливает направленное движение. 614,5, кажется, это движение остановила. Потом появляется цена, вокруг которй развивается рынок. Мы можем увидеть такую цену на уровне 609. Эта цена торговалась уже в трех временных промежутках: периодах E, G и H. Если Вы не хотите платить за перенос позиции (овернайт), есть резон искать точку закрытия.

Теперь, допустим, Вы поставили позицию, потому что убеждены, что заморозки продвинут рынок вверх. Иными словами, Вы - долгосрочный торговец. Как долго удерживать позицию в этом случае?

Сегодня рынок уравновесился около цены 609. Ваша торговая позиция (602,5) ниже стоимости. Отдельные буквы в период Е (минус-развитие) показывают, что поток капитала направлен вверх, потому тчо рынок развивался над напавленным движением. Вы можете подождать результатов заморозков перед принятием решения о выходе.

Среднесрочная активность: 16 сентября

Взгляните на противоположную страницу. 17 сентября рынок торгует в сторону – цена 610, кажется, теперь контролирует активность. Тест движения вниз в периоде F не удается. Цена 607 останавливает движение. Рынок опять пытается торговать вниз в периоде J и опять терпит неудачу. Период J не может торговаться ниже, чем 609. Ваша торговая позиция (602,5) хороша относительно сегодняшней торговой активности, потому что минус-развитие между 603,5 и 605,5 до сих пор имеет место быть. Также, налицо минус-развитие между 599,5 и 601.

Однако, как сегодняшняя активность соостносится с прошлой историей на долгосрочном периоде времени?

В среднесрочном периоде стоимость – контрольная цена – находится в районе 587. См. стр 239. В долгосрочном периоде стоимость – контрольная цена – около 560. См. стр. 237. Таким образом, краткосрочная активность в данный момент находится над средне- и долгосрочной стоимостями.

Еще не пришло время принимать решение, так как рынок до сих пор уравновешен. Однако, если в ближайшее время вы не заметите сильных покупок на этом уровне, можно начинать думать о закрытии позиции.

Недостаток покупок на этом уровне - это форма минус-развития. Чтобы доразвиться до более высокого уровня, рынку нужно восходящее направленное движение. Мы его не получаем. Минус-развитие предполагает, что поток капитала в долгосрочной перспективе будет нисходящим.

Краткосрочная активность: 17 сентября 1991 года

18 сентября... смотрим страницу напротив... рынок открывается на уровне 613 – над параметром 611 (611 – это верх области долгосрочной стоимости на уровне 600...см.стр 237).

Участники рынка сначала тестируют верхнее направление в периоде D. Движение вверх останавливается на уровне 616 и рынок торгуется вниз в период Е. Однако, начинаются покупки и останавливают нисходящее движение на уровне 601,5. Кажется, что краткосрочная средняя на уровне 610 содержит в себе нисходящую активность. Вы продолжаете удерживать позицию. Теперь, рынок разворачивается и подходит к уровню 618.

Над уровнем 618 наступает сильное сопротивление. Начало движения вниз, которое переместило рынок 5 августа от уровня 640 до долгосрочной средней (560) 13 августа – чуть выше отметки 618... см. стр. 237.

Диапазон расширяется до 617,5 в период I. Период J опять тестирует уровень 617,5, но не может достичь 618. Этот период начинает разворот. Кажется, что сопротивление удерживает свои позиции. Вы закрываетесь.

Пришло ли время открывать краткосрочную позицию? Как торгуется рынок на уровне этой критичной цены?

Из примера на противоположной странице вы можете видеть, что участники рынка торгуются неуверенно. Почему? Чем больше неуверен рынок, тем больше он ротируется.

Продавцы тестировали движение вверх в периодах F 17 сентября и Е 18 сентября, но не обрели достаточной уверенности, чтобы продолжить. Результат: попытка расширить диапазон вниз не удалась. Но в то же время не было достаточного движения вверх, чтоб продвинуть рынок за пределы уровня 618.

Как отмечалось ранее, это форма минус-развития. Где бы параметр не удерживался, он содержит активность. Результат: минус-развитие.

Почему неуверены покупатели? Перспектива заморозков привела на рынок капитал 16 сентября. Теперь погода становится теплее. К тому же, до сих пор нет внятных новостей о зерновой экспортной квоте из России.

Рынок до сих пор, кажется, уравновешен и краткосрочная средняя поднимается (теперь контрольная цена уже 611,5. Суммируйте контрольные цены каждой сессии 609, 610,5, 614,5 и поделите на три). Тем не менее, краткосрочная активность подразумевает, что параметр 618 может содержать потенциал для движения вверх. Если рынок не сможет развиваться на более высоком уровне, значит, он начать готовиться к движению вниз.

Краткосрочная активность: 18 сентября 1991 года.

Обобщим...

- Мы на верхушке движения, которое началось 22 августа на уровне 572.

- Над нами находится область серьезного сопротивления

- На уровне 618 не было ни одной сильной покупки

- Если рынок не может торговать вверх, логично предположить тест движения вниз.

- Так как участники рынка неуверенны, а неуверенная деятельность волатильна (чревата колебаниями), капитал, вошедший на рынок 16 сентября, может его покинуть. Мы можем обратно «скатиться» до среднесрочной средней 587.

Это базис. Теперь поищем место для открытия краткосрочной позиции на случай, если активность подтвердит наши гипотезы.

См. следующую страницу. 16 сентября рынок отркывается под значением 611,5 на уровне 608 и сначала тестирует движение вверх в период D. Что происходит?

Участники рынка не торгуют над уровнем 609. Мы не можем достигнуть контрольной цены на отметке 611,5. Это форма минус-развития. Чтобы чувствовать себя уверенно вверху, нам надо торговать над среднесрочной контрольной ценой и, кажется, 611,5 содержит потенциал к активности.

Рынок разворачивается и торгуется вниз к уровню 604 в период F. Минус-развитие 16 сентября содержит движение и начинются покупки. Рынок опять разворачивается в периоды G и Н.

Как отмечалось выше, контрольная цена для этого среднесрочного отрезка составляет 611,5, и рынок к этой цене вернуться не может. Периоды H, I и J не могут торговаться выше 609,5. Это и есть то доказательство, которое мы искали. Рынок разворачивается. Вы открываете короткую позицию.

Как долго мы держимся?

В период К торги стартуют на отметке 607. Потом рынок торгует вниз напротив минус-развитию от 603,5 до 605,5 16 сентября – выбирая одиночные буквы. Некоторые покупатели терпят крах.

Иными словами, некоторые деньги, вошедшие на рынок 16 сениября, покидают его. Но в период К мы попадаем к другому параметру. Эта сессия почти закончена. Рынок крйне неуверен (сначала тестирует движение вверх в период D, потом вниз в период F, потом опять вверх в периоды H, I и J и затем опять вниз в период К), - и, следовательно, волатилен. Вам не улыбается платить за перенос (овернайт) позиции. Вы закрываетесь.

В то же время, мы подходим к началу восходящего движения 16 сентября. Давайте соотнесем эту активность с графиком большего масштаба.

Красткосрочная активность: 16 сентября 1991 года

См. страницу напротив. Мы у дна области баланса, около уровня 611,5. Если мы даже пробиваем уровень 605 и доходим до области 598,5, мы имеем шансы преодолеть контроль цены 611,5.

Если ликвидация приведет к новм покупкам, это может быть началом нового нисходящего движения.

Если рынок пробьет уровень 600 при большом объеме, он может продолжить движение вниз – сначала к среднесрочной контрольной цене прибилизительно 587 и затем к низкому параметру среднесрочного отрезка на отметке 572. Если рынок проходит и эту отметку, он может продвинуться дальше вниз к долгосрочной контрольной цене около 560…см. стр. 237.

Что же произошло 20 сентября?

Среднесрочный период времени: 22 августа – 19 сентября 1991 года.

Взгляните на стр. напротив. Перед открытием рынка прогноз погоды опять предвещает возможность следующей волны холода в следующие понедельник и вторник. Такое возможно – не совсем чтоб уж наверняка, но возможно – что температура будет ниже, чем в прошый четверг (12 сентября). Русские ковты на экспорт зерна до сих пор под вопросом.

Рынок открывается над средней в 611,5 и сначала тестирует движение вверх. Восходящее движение достигает уровня 618, колеблется на этом ценовом уровне и разворачивается.

Область 618 – это средне- и долгосрочный параметр.

Участники рынка были неуверены насчет того, стоит ли его нарушать. Рынок тестировал уровень 618 18 сентября и не смог торговать над ним. Когда рынок опять тестирует эту область и опять не может на ней удержаться, похоже, что рынок в самом деле отвергает возможность движения вверх.

Это подтверждает наши гипотезы. Вы открываете короткую позицию. (мы будем пользовать те же опорные точки, что и при движении вверх, чтобы отображать активность при движении вниз).

Теперь, когда позиция открыта, сколько ее удерживать?

В период D рынок пробивает среднюю 611,5 и опускается до уровня 608,5. Период Е продолжает нисходящее движение до уровня 607, останавливается и возвращается обратно к 611,5. Это среднесрочная контрольная цена, или средняя. Как отмечалось выше, это параметр, который может содержать потенциал к движению. Если рынок закрепится вверху, покупатели будут с уверенностью торговать над уровнем 611,5.

Но рынок не торгует над уровнем 611,5. Этот отрезок (с параметрами: неоправданно высокая 618, неоправданно низкая 606,5, стоимость в районе 609) пришел в равновесие. Мы получаем J-образную форму. Период G не может пробить уровень 610. Ротации сужаются. Запахло концом.

Будет ли следующее направленное движение восходящим или же нисходящим?

Имеется минус-развитие в области 618 – 612. Поток капитала устремлен вниз. (Рынок отработал стоимость ниже направленного движения в периоде D). Верхушка области развивающейся стоимости на том отрезке составляла 611,5. Поэтому сегодняшняя активность развивает стоимость ниже контрольной цены в 611,5. Иными словами, 611,5 содержит активность. Рынок, кажется, приготовился к движению вниз. Вы продолжаете удерживать позицию.

Среднесрочная активность: 20 сентября 1991 года.

См. противоположную страницу. Рынок претерпевает перелом в период Н. Остаток денег, вошедших на рынок 16 сентября, кажется, готовы его покинуть. Движение в периоде Н – это начало новой сессии. Как отмечалось выше, новое начало обычно стартует у средней и вы видите, что движение периода Н начинается чуть ниже отметки 609. (Самая широкая часть этого отрезка – 609,5 – 608. Также отметьте, как рынок начинается и оканчивается в одной и той же ценовой области).

Движение в периоде Н достигает отметки 600. Мы опять находимся у критичного ценового уровня. Уровень 600 может остановить движение – по крайней мере, до конца текущей сессии. Продолжать удерживать позицию?

Давайте оценим ситуацию. Мы подходим к «точке прошлого распределения» (распределение началось у отметки 599,5 16 сентября, когда капитал попал на рынок).

Что же происходит на рынке?

Краткосрочная активность: 20 сентября 1991 года

См. следующую страницу. Нисходящее движение приводит к покупкам и период I возвращает рынок назад – но только до уровня 604. Дно области уравновешенности со средней в 611,5 находится на уровне 605 (см. стр 251). Период J начинается с движения вниз. Уровень 605, кажется, содержит потенциал к движению вверх. Однако, рынок завкрывается через 45 минут и 600 становится потенциальным параметром. В данной сессии этот ценовой уровень может содержать расширение диапазона.

Краткосрочный торговец может начинать искать точку выхода.

Период J торгуется вниз к уровню 599 и опять начинаются покупки. Теперь рынок, кажется, приходит в равновесие (в периодах J и K). Это, кажется, и есть диапазон для текущей сессии.

Если Вы долгосрочный торговец, стоит ли Вам удерживать свою позицию?

- Деньги, пришедшие на рынок 16 сентября, его покинули.

- Поток капитала нисходящий (единичные буквы на уровнях 612 – 618 и 608,5 – 604,5). Иными словами, минус-развитие идет сейчас вниз.

- Рынок развивает стоимость чуть выше уровня 600 и должен двинуться ниже, чтобы добиться противоположной реакции.

- Условия, влияющие на стоимость, похоже, вполне «медвежьи»: заморозки не более чем гипотеза, русские экспортные квтоы на зерно до сих пор не подтвердились.

- Мы торговали ниже 611,5 и активность, кажется, преодолела контроль этой цены.

- Ценовое влияние, кажется, поступательное. Среднесрочная контрольная цена 587, похоже, тянет рынок вниз.

Учтя все это, долгосрочный торговец, скорее всего, решит удерживать позицию.

Краткосрочная активность: 20 сентября 1991 года.

Что произошло после 20 сентября?

См. страницу напротив. Новое начало 20 сентября продвинуло рынок вниз до уровня 587 26 и 27 сентября. Рынок попробовал движение вверх 25 сентября, но стоимость достигла только отметки 597. Теперь мы у подножия краткосрочного отрезка.

Поток капитала устремлен вниз, потому что рынок развивался ниже уровня направленного движения. Иными словами, налицо минус-развитие в области 613,5 – 597.

Теперь, давайте соотнесем этот краткосрочный отрезок с долгосрочным целым.

Краткосрочный участок: 20-27 сентября 1991 года.

Взглянем на страницу напротив. Вы видите, что активность 25 сентября тестировала верхушку области уравновешенности и не смогла ее преодолеть. 26 и 27 сентября рынок жестко уравновешен у среднесрочной контрольной цены (587). Он находится в готовности к направленному движению.

Целый период с 22 до 27 сентября был тестом уровня 618. Этот параметр удержался. Если рынок не может способствовать торгам вверху, следует ожидать теста на движение вниз. Именно это и произошло. К середине октября рынок оказался под долгосрочной контрольной ценой 560 и тестировал уровень 546.

Перед подведением итогов, давайте сравним весь этот пример с нижеприведенной схемой.

Долгосрочный рынок развивал стоимость. Поэтому движение вверх до уровня 618 и обратно вниз – сначала до 587 (среднесрочная контрольная цена а затем до 560 (долгосрочная контрольная цена) – было частью долгосрочной фазы развития. Иными словам – это всего лишь ротация в долгосрочной области стоимости.

Таким образом, мы испльзовали опорные точки из бОльших циклов (долгосрочные периоды времени), чтобы торговать в циклах меньших (краткосрочные периоды времени).

Рынок ушел вверх от стоимости к уровню 618 из-за поступательного влияния цены, а затем вернулся назад – к исходной среднесрочной стомости на уровне 587, а затем и к долгосрочной стоимости на уровне 560 – потому что на этот раз влияние цены было возвратным.

Проба цены на уровне 618 провалилась, потому что доминировало возвратное влияние цены в долгосрочном периоде времени и, в конце концов, средняя цена в долгосрочном периоде времени и контролирует всю активность.

Среднесрочный период: 22 августа – 27 сентября 1991 года.

Итоги

Рынок движется от контрольной цены к контрольной цене.

Он продвигается от одной области равновесия к другой посредством денег, входящих на рынок или его покидающих, в тот момент, когда восприятие стоимости у участников рынка изменяется. Это восприятие – чаще всего называемое рыночным настроением – ключевой фактор к любому анализу рынка, потому что он предопределяет активность.

Когда настроение рынка неосязаемы, можно просто наблюдать за поведением учатсников рынка, и таким образом делать выводы об их настроениях.

То, как участники рынка торгуют относительно стоимости (контрольная, или средняя, цена в каждой из областей равновесия), определяют их ориентацию – «бычью», либо «медвежью». Их покупки или продажи – равно как и ебздеяельнсть – помогут Вам определить, представляет ли до сих пор старая контрольная цена стоимость, - или же в силу вступает новая, более высокая (или более низкая), контрольная цена.

С данными Market Profile вы можете опознать контрольную цену – или стоимость – на каждом из периодов времени.

Этот формат также дает вам возможность понять, принимают или отвергают участники рынка ту или иную контрольную цену. Если контрольная цена содержит в себе активность – иными словами, останавливает движение – они ее отвергают. По ходу работы с данными, всегда держите в голове предыдущие контрольные цены, потому что они могу установить параметры для текущего торгового диапазона.

В нашем примере...см.стр.237...уровни 600 (контрольная цена для верхушки области равновесия) и 571 (контрольная цена для дна области равновесия) в целом определили диапазон.

Определение и отслеживание движения контрольных цен на всех периодах времени подчас занимает немало времени. Тем не менее, если вы не поскупитесь на усилия, вы сполна оцените важность этой информации. Почему? Если в двух словах, то это поможет вам значительно чаще покупать дешевле и продавать дороже.

В части VI настояшего Курса мы свяжем данные об объеме БДЛ с процессом распределения.

Вы увидите, насколько бесполезны данные об объемах, взятые сами по себе, и как соотнести эти данные с активностью (покупками или продажами), чтобы спрогнозировать, пойдет рынок вверх, вниз или в сторону.

ЧАСТЬ VI.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: