Чистый доход
| Накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:
ЧД=∑Фm,
где суммирование распространяется на все шаги расчетного периода
|
Чистый дисконтированный доход
| Накопленный дисконтированный эффект (дисконтированное накопленное сальдо) за расчетный период: ЧДД=∑Фmam
|
Разность ЧД - ЧДД называют дисконтом проекта
|
Внутренняя норма доходности
| Это положительное число ЕВ, если:
§ при норме дисконта Е = ЕВ ЧДД проекта обращается в 0;
§ это число единственное.
В более общем случае ВНД называется такое положительное число ЕВ, что при норме дисконта Е = ЕВ ЧДД проекта обращается в 0, при всех больших значениях Е ЧДД — отрицателен, при всех меньших значениях Е ЧДД — положителен
|
Внутренняя норма доходности может быть использована также:
§ для экономической оценки проектных решений, если известны приемлемые значения ВНД (зависящие от области применения) у проектов данного типа;
§ для оценки степени устойчивости проекта по разности ВНД — Е;
для установления участниками проекта нормы дисконта Е по данным о внутренней норме доходности альтернативных направлений вложения ими собственных средств
|
Потребность в дополнительном финансировании (стоимость проекта, капитал риска)
| Максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Величина потребности в финансировании показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимого для обеспечения его финансовой реализуемости.
Поэтому этот показатель называют капиталом риска.
|
Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта
| Максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности.
Величина потребности в дополнительном финансировании показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для
обеспечения его финансовой реализуемости
|
Срок окупаемости
| Продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости проекта.
Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход ЧД становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
|
Сроком окупаемости с учетом дисконтирования
| Продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости проекта с учетом дисконтирования
|
Показатели финансового состояния
| Показатели ликвидности
Показатели платежеспособности
Показатели оборачиваемости
Показатели прибыльности и доходности проекта
|
Индексы доходности затрат и инвестиций
| Характеризуют относительную эффективность проекта в отношении вложенных средств
|
Индекс доходности затрат
| Отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам)
|
Индекс доходности дисконтированных затрат
| Отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков
|
Индекс доходности инвестиций
| Отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности
|
Индекс доходности дисконтированных инвестиций
| Отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности
|
В современной экономической литературе существует ряд методик оценки эффективности инвестиционных проектов, основанных на принципиально на единой методологической базе и отличающихся в основном условиями применимости и предметными областями. Наиболее адекватной современным условиям методикой являются Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. В связи с этим представленный ниже материал основывается на данном документе, как наиболее методологически полном, экономически актуальном и нормативно авторитетном.
Эффективность инвестиционного проекта
| Категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников
|
Социально-экономическая эффективность
| Коммерческую эффективность
|
Цель оценки эффективности проекта
| Определение потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования
|
Основные принципы оценки эффективности проектов
|
§ Рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла
|
§ Моделирование денежных потоков
|
§ Сопоставимость условий сравнения различных проектов (или вариантов проекта)
|
§ Принцип положительности и максимума эффекта
|
§ Учет фактора времени
|
§ Учет только предстоящих затрат и поступлений
|
§ Сравнение состояний «с проектом» и «без проекта»
|
§ Учет всех наиболее существенных последствий проекта
|
§ Учет наличия разных участников проекта
|
§ Многоэтапность оценки
|
§ Учет влияния на эффективность проекта потребности в оборотном капитале
|
§ Учет влияния инфляции и возможности использования при реализации проекта нескольких валют (многовалютность)
|
§ Учет (в количественной форме) влияния неопределенности и риска, сопровождающих реализацию проекта
|