Рынок ценных бумаг России. Актуальность проблемы изучения опыта зарубежных рынков ценных бумаг.

Российский рынок не достаточно для решаемых им экономических задач капитализирован, ликвиден, как следствие, подвержен манипулированию, волатилен, зависит от международных экономических событий и бурно на них реагирует.

Например, если мировые фондовые индексы падают на 2-3 %, российские индикаторы движения рынка могут изменяться на 5-7 % (см. рис. 2).

Рисунок 2. – Сравнительная динамика фондовых индексов [3].

Количество национальных компаний, чьи акции обращаются на биржах.

По данным Всемирной Федерации Бирж (WFE) [4] котировальный список главной торговой площадки российского организованного рынка – ММВБ в начале 2012 года насчитывал акции 263 эмитентов, а на Варшавской фондовой бирже (WSE) эта цифра была 759 и на Лондонской фондовой бирже (LSE) – почти 3000 (см. рис. 3).

При этом в структуре совокупных торгов на двух российских фондовых биржевых площадках – ОАО ММВБ-РТС и ОАО «Санкт-Петербургская биржа» основной объем операций приходился на акции небольшого числа сырьевых компаний и кредитных организаций.

Российский рынок корпоративных облигаций отличается очевидными диспропорциями, которые отражают состояние экономических отношений в российской экономике.

Доля акций 10 крупнейших эмитентов российского рынка ценных бумаг, обращающихся на бирже ОАО ММВБ-РТС составила 85,8% суммарного торгового оборота. (см. рис. 4).

Рисунок 3. – Количество эмитентов, представленных на различных

биржах мира [5].

Рисунок 4. – Структура совокупных вторичных торгов акциями

на российских биржах в марте 2012 года [6].

Объем рынка долговых ценных бумаг.

Объемы операций с корпоративными облигациями, обращающимися в торговой системе ОАО ММВБ-РТС, растут на протяжении десятилетия, не смотря на международный финансовый кризис (см. рис. 5).

Рисунок 5. – Объемы операций с корпоративными облигациями [7].

Объясняется это тем, что инвестировать в облигации предпочитают консервативные инвесторы, отдающие на российском рынке предпочтение облигациям кредитных организаций, финансовых компаний, предприятий нефтегазового, электроэнергетического, металлургического секторов российской экономики. И именно эти бумаги и формируют структуру российского рынка корпоративных облигаций.

Обязательства эмитентов облигаций безусловны и обязательны для исполнения. Заимствование эмитента посредством эмиссии облигаций кратковременно и завершается выплатой номинальной стоимости облигаций в заранее известный день их погашения.

Но выбор бумаг для инвестирования ограничен: восемь крупнейших эмитентов обеспечивали в 2012 году более трети суммарного оборота вторичных торгов корпоративных облигаций (см. рис. 6).

Рисунок 6. – Структура вторичных торгов корпоративными облигациями на ММВБ – РТС в марте 2012 года [8].

Отраслевая структура задолженности по ценным бумагам (см. рис. 7).

Рисунок 7. – Отраслевая структура долгового рынка [9].

Динамика фондовых индексов (см. рис. 8 и 9).

Рисунок 8. – Динамика индекса РТС [10]