Ликвидность предприятия, основные показатели

Под ликвидностью предприятия понимается его способность выполнять краткосрочные (текущие) обязательства за счет те­кущих активов.

Важнейшая финансовая информация, характеризующая состояние организации,концентрируется в бухгалтерском балансе:

общая стоимость имущества;

стоимость иммобилизованных средств (внеоборотных активов) или недвижимого имущества;

стоимость оборотных (мобильных) средств;

стоимость материальных оборотных средств;

величина собственных средств организации;

величина заемных средств;

величина собственных средств в обороте;

чистый оборотный капитал - разница между оборот­ными активами и текущими обязательствами.

Признаки положительного баланса:

валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;

темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы при­роста внеоборотных активов;

собственный капитал организации превышает заемный и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;

темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы.

В общем случае предприятие считается ликвидным, если его оборотные (текущие) активы превышают краткосрочные (текущие) обязательства.

Для конкретизации ситуации необходимо четко знать: за счет каких средств обеспечивается ликвидность предпри­ятия. Поэтому особое значение при анализе имеют показатели ликвидности, которые характеризуют способность предприя­тия выполнять краткосрочные (текущие) обязательства за счет те­кущих активов, показатели финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности и вероятности банкротства.

В зависимости от скорости обращения активов в наличные день­ги текущие активы подразделяют на три группы:

денежные средства в кассе, на расчетном сче­те и денежные эквиваленты (высоколиквидные рыночные ценные бумаги) - наиболее мобильные средства, которые могут быть использованы для выполнения текущих рас­четов не­медленно;

активы, для обращения кото­рых в денежную наличность необходимо определенное время - дебиторская задолженность и отдель­ные виды краткосрочных финансовых вложений;

наименее ликвидные активы - производственные и материальные запасы и затраты.

Эта классификация текущих активов определяет следующие коэффициенты ликвидности:

коэффициент текущей ликвидности (Ктл) -финансовый показатель, характеризую­щий степень общего покрытия всеми оборотными средствами пред­приятия срочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов, а также кредиторской задолженности);

отража­ет общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного пога­шения срочных обязательств;

определяется как отношение фактической стоимости находящих­ся в наличии у предприятия оборотных средств к его наиболее срочным обязательствам в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов, кредиторской задолженности, расчетов по дивидендам, отчислений в фонды потребления и прочих кратко­срочных пассивов:

Ктл =

Ктл = 2 ¸ 3.

коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (Ксл) - при определении коэффициентаиз расчета ис­ключается наименее мобильная часть оборотных средств (матери­ально-производственные запасы):

Ксл =

Ксл ³ 1

коэффициент абсолютной ликвидности - наиболее жесткий кри­терий ликвидности предприятия: отражает ту часть крат­косрочных обязательств, которая может быть погашена немедленно:

Кал =

Кал = 0,2 ¸ 0,3

Показатели финансовой устойчивости предприятия оценивают величину и струк­туру активов и пассивов, характери­зуют степень независимости предприятия по каждому элементу активов (оборотных и внеоборотных), по имуществу предприятия в целом и отражают финансовую устойчивость предприятия, возможность бесперебойной рабо­ты:

коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами - показывает степень покрытия матери­альных запасов предприятия собствен­ными оборотными средствами:

Козсос =

Козсос > 1

коэффициент обеспеченности собственными средствами - характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финан­совой устойчивости:

Косс =

Косс ³ 0,1

коэффициент соотношения собственных и заемных средств – наиболее общая оценка финансовой устойчиво­сти, которая показывает: сколько собственных средств при­ходится на 1 рубль заемных средств, вложенных в активы предприя­тия:

Кс-з =

Чем больше величина Кс-з, тем выше финансовая устойчивость пред­приятия.

коэффициент автономности - показатель, отражающий долю собственных средств в пассивах предприятия, которая должна превышать долю заемных средств с целью поддержания стабильной финансовой структуры: Ка =

Ка = 0,5. Высокое значение коэффициента отражает минимальный финан­совый риск и возможности для привлечения дополнитель­ных заемных средств.

коэффициент маневренности -отражает долю собственных средств, которая находится в мобильной форме и по­зволяет увеличивать основные и оборотные фонды, характеризует способность предприятия к длительному техническому перевооружению или к трудностям в сбыте продук­ции: Км =

Показатели деловой активности предприятия характеризуют необходимость ускоре­ния оборачиваемости активов предприятия:

общий коэффициент оборачиваемости: Коо = ;

коэффициент оборачиваемости запасов: Коз = ;

коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

Кооа = ;

коэффициент оборачиваемости собственных средств:

Косс = .

Качественную характеристику эффективности работы предприятия дают показатели рентабельности работы предприятия:

коэффициент рентабельности имущества – показывает: сколько прибы­ли может быть получено на 1 руб. стоимости имущества;

коэффици­ент рентабельности собственных средств – показывает: сколько прибыли приходится на 1 руб. капитала;

коэффициент рен­табельности производственных фондов – показывает: сколько прибыли получено на 1 руб. вложенных основных и материальных оборотных средств;

коэффициент рентабельности ак­ционерного капитала – показывает: сколько прибыли получено на I руб. акционерного капитала;

коэффициент рентабельности фи­нансовых вложений - показывает: размер прибыли, полученной от финансовых вложений (инвестиций);

коэффициент рентабельности продаж – показывает: сколько прибыли получено на 1 руб. реализованной продук­ции;

коэффициент рентабельности продукции – показывает: сколь­ко прибыли получено на 1 руб. затрат на производство и реализа­цию продукции.

С целью диагнос­тики и прогнозирования будущего состояния предприятия, пред­сказания и предупреждения риска банкротства при анализе рассчитывается индекс кредитос­пособностиАльтмана (пятифакторная модель прогнозирования банкротства Альтмана, 1968 г.):

Z = 1,2 Коб + 1,4 Кин + 3,3 Кр + 0,6 Кп + 1,0 Коа

где: Коб - доля оборотных средств в активах (отношение теку­щих активов к общей сумме активов), Кин - рентабельность акти­вов, рассчитанная по нераспределенной прибыли (отношение нераспределенной прибыли - чистая прибыль за вычетом дивиден­дов - к общей сумме активов), Кр - рентабельность активов, рассчитанная по балансовой прибыли (отношение балансовой прибы­ли - до вычетов налогов - к общей сумме активов), Кп - коэффици­ент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала (отношение рыночной стоимости акционерного капитала - суммар­ная рыночная стоимость акций предприятия - к краткосрочным обя­зательствам), Коа - отдача активов (отношение выручки от реа­лизации к общей сумме активов).

Модель Альтмана включает в себя показатели ликвидности, финансо­вой устойчивости, рентабельности и рыночной активности. В зави­симости от значения Z прогнозируется следующая вероятность банкротства:

до 1,8 — очень высокая; от 1,8 до 2,7 — высокая; от 2,7 до 2,9 — возможная (низкая); более 3 — очень низкая.

Мо­дель Альтмана, рассчитанная на период в два года, имеет вероятность до 83% и может привести к двум принципиальным ошибкам: при прогнозе платежеспособности фирмы в дей­ствительности может происходить банкротство, при прогнозе банкротства фирма может сохранять пла­тежеспособность.

Поэтому в 1977 г. Альтман разработал семифакторную модель, которая позволяет прогно­зировать банкротство на горизонте на период в один год с точностью до 96%, а на период в пять лет - до 70%.

Системный комплексный анализ хозяйственной дея­тельности фирмы включает в себя:

анализ внутренней и внешней среды фирмы;

анализ технического уровня производства (производственного потенциала; объемов и видов производимой продукции, качества продукции и др.);

анализ организации производства;

анализ уровня организации управления;

анализ финансовых результатов (доходов, прибыли, себестоимости и др.);

анализ социально-экономического развития фирмы и другие виды анализа состояния всех объектов управления на предприятии, которые, так или иначе, оказывают влияние на достижение его стратегической цели.

Глава 19. БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИЯ И МЕРЫ

ПО ЕГО ПРЕДУПРЕЖДЕНИЮ

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: