Стратегія і тактика фінансового менеджменту

Фінансова діяльність підприємства – це швидко змінюваний, динамічний процес, вона має здійснюватися з урахуванням можливих перспектив її розвитку. Стратегічний фінансовий менеджмент полягає у прогнозуванні напрямків фінансової діяльності на майбутнє, моделюванні параметрів розвитку фінансових процесів з урахуванням прогнозних змін факторів зовнішнього середовища.

Під стратегією фінансового менеджменту слід розуміти формування системи довгострокових цілей фінансового менеджменту й вибір найбільш оптимальних шляхів їх досягнення [364].

Фінансова стратегія є частиною загальної стратегії підприємства. Основна мета загальної стратегії – забезпечення високих темпів економічного розвитку та підвищення конкурентної позиції підприємства. Фінансова стратегія узгоджується із загальною стратегією підприємства та є чинником забезпечення його ефективного функціонування і фінансового розвитку в майбутньому.

До основних етапів процесу формування стратегії фінансового менеджменту (рис. 17.3) відносять:

1. Визначення загального періоду формування фінансової стратегії. Важливим елементом визначення періоду формування фінансової стратегії підприємства є прогнозування розвитку економіки в цілому та кон’юнктури тих сегментів фінансового ринку, з якими пов’язана майбутня фінансова діяльність підприємства. Також слід враховувати економіко-правові умови фінансової діяльності підприємства і можливі їх зміни в наступному періоді.

2. Формулювання стратегічної мети фінансової діяльності, стратегічних цілей і завдань фінансового менеджменту із зазначенням періодів їх реалізації. Як вже, зазначалося, головною метою цієї діяльності є підвищення рівня добробуту власників підприємства і максимізація його ринкової вартості. На цьому етапі важливим є визначення етапу життєвого циклу, галузевої приналежності, розміру капіталу, конкурентного статусу, виробничих потужностей та інших характеристик підприємства.

Рис. 10.3. Етапи розроблення стратегії фінансового менеджменту

Досягнення стратегічної мети забезпечується формуванням системи стратегічних цілей. Їх досягнення, в свою чергу, забезпечується такими умовами: формування достатнього обсягу капіталу для формування необхідних активів, оптимальна структура активів і капіталу, прийнятний рівень фінансових ризиків при здійсненні господарської діяльності, використання фінансових інновацій, висока рентабельність використання власного капіталу тощо.

Систему стратегічних цілей фінансового розвитку слід формулювати чітко і коротко, відображаючи кожну з них в конкретних показниках – цільових стратегічних нормативах. До останніх за окремими аспектами фінансової діяльності підприємства можуть бути віднесені:

середньорічний темп зростання власних фінансових ресурсів;

коефіцієнт рентабельності власного капіталу підприємства;

співвідношення оборотних і необоротних активів підприємства;

мінімальний рівень активів, який забезпечує ліквідність підприємства;

мінімальна частка власного капіталу в загальному обсязі капіталу, що забезпечує фінансову стійкість підприємства;

граничний рівень фінансових ризиків в розрізі основних напрямів господарської діяльності підприємства;

співвідношення довгострокових та поточних зобов’язань та ін.

Важливим на цьому етапі є також узгодження за часом реалізації запланованих показників фінансової стратегії з показниками загальної стратегії розвитку підприємства, з прогнозованими змінами кон’юнктури фінансового ринку, а також всіх цільових стратегічних нормативів фінансової діяльності між собою.

3. Розробка фінансової політики за окремими аспектами фінансової діяльності та забезпечення її реалізації. Цей етап формування фінансової стратегії є найбільш відповідальним.

Фінансова політика – це сукупність методів фінансового менеджменту з організації та використання фінансових відносин на підприємстві. На відміну від фінансової стратегії в цілому, фінансова політика формується лише за конкретними напрямами фінансової діяльності підприємства, які потребують забезпечення найбільш ефективного управління для досягнення головної стратегічної мети.

Формування фінансової політики за окремими аспектами фінансової діяльності підприємства може носити багаторівневий характер (рис. 17.4). Так, наприклад, в рамках політики управління активами підприємства можуть бути розроблені політика управління оборотними і необоротними активами.

Рис. 10.4. Формування фінансової політики за окремими аспектами фінансової діяльності підприємства

В свою чергу політика управління оборотними активами може включати в якості самостійних блоків політику управління окремими її видами та ін.

В системі організаційно-економічних заходів забезпечення реалізації фінансової стратегії передбачається формування на підприємстві «центрів відповідальності» різних типів; визначення прав, обов’язків та міри відповідальності їх керівників за результати фінансової діяльності; розробка системи стимулювання робітників за їх вклад в підвищення ефективності фінансової діяльності та ін.

4. Оцінка ефективності розробленої фінансової стратегії. Цей етап є завершальним для формування фінансової стратегії підприємства. Він передбачає врахування таких параметрів:

узгодження фінансової стратегії підприємства із загальною стратегією його розвитку. В процесі такої оцінки виявляється ступінь узгодження цілей, етапів та періодів реалізації цих стратегій;

узгодженість фінансової стратегії підприємства зі змінами зовнішнього фінансового середовища. Згідно з таким параметром встановлюється відповідність розробленої стратегії фінансового менеджменту прогнозному економічному розвитку країни та змінам кон’юнктури фінансового ринку в розрізі окремих його сегментів;

внутрішня збалансованість стратегії фінансового менеджменту, відповідно до якої узгоджуються між собою цілі та цільові стратегічні нормативи як за окремими напрямами фінансової діяльності підприємства, так і в часових межах;

ресурсне забезпечення фінансової стратегії, яке характеризує потенційно можливі та наявні фінансові ресурси підприємства щодо досягнення стратегічної мети та вирішення основних завдань його фінансового розвитку. Крім того, оцінюється рівень кваліфікації фінансових менеджерів та їх технічної оснащеності з позицій завдань реалізації фінансової стратегії;

оптимізація рівня ризиків щодо реалізації розробленої фінансової стратегії, яка полягає у визначенні допустимого, з точки зору фінансового менталітету його власників і відповідальних фінансових менеджерів, рівня ризиків, що забезпечують фінансову рівновагу підприємства в процесі його функціонування і розвитку;

ефективність реалізації стратегії фінансового менеджменту, визначення якої базується на прогнозних та фактичних розрахунках результатів фінансово-господарської діяльності підприємства. Оцінка результативності фінансової стратегії може бути здійснена на основі прогнозних розрахунків системи основних фінансових коефіцієнтів, а також оцінки нефінансових результатів реалізації розробленої стратегії – зростання ділової репутації підприємства; підвищення рівня управління фінансовою діяльністю його структурних підрозділів тощо.

Отже, розробка фінансової стратегії і фінансової політики за найбільш важливими аспектами фінансової діяльності дозволяє приймати ефективні управлінські рішення, пов’язані з фінансовим розвитком підприємства.

У зв'язку з орієнтацією фінансової стратегії на довгострокову перспективу стратегічні фінансові рішення мають незначну деталізацію. З метою досягнення стратегічних цілей підприємству необхідно розробити ефективну тактику фінансового менеджменту. На відміну від стратегічного управління фінансами тактика фінансового менеджменту характеризується середнім рівнем деталізації рішень і залежить від поточних можливостей підприємства.

Фінансова тактика підприємства – конкретні фінансові прийоми і методи, які застосовує підприємство для вирішення стратегічних завдань. Завдання тактики фінансового менеджменту – вибір найбільш оптимального рішення і найбільш привабливих у конкретній господарській ситуації інструментів фінансового управління.

Тактичні цілі і завдання фінансового менеджменту:

забезпечення відшкодування поточних витрат за рахунок отриманих доходів підприємства;

регулювання розміру поточних грошових виплат підприємства;

ефективне використання наявних фінансових ресурсів підприємства;

оптимізація руху грошових потоків підприємства;

забезпечення ліквідності балансу підприємства;

підвищення ділової активності підприємства;

зміцнення фінансової стійкості підприємства;

підвищення платоспроможності підприємства тощо.

Тактика фінансового менеджменту є формою деталізації фінансової стратегії і формується відповідно до визначених раніше стратегічних цілей підприємства [14; 342; 364; 383]. Незважаючи на відмінність строків, цілей та ступеня деталізації, стратегія і тактика фінансового менеджменту значною мірою взаємопов'язані і мають подібний алгоритм розробки (див. рис. 17.3).

І тактичні, і стратегічні цілі фінансового менеджменту є однаково пріоритетними, незважаючи на те, що згідно з принципом стратегічної орієнтованості тактика управління фінансами є формою деталізації стратегії і розробляється відповідно до визначених раніше стратегічних орієнтирів діяльності підприємства. Але нерідко на практиці у зв'язку з необхідністю покращити поточні фінансові показники фінансові менеджери вимушені на деякий час (або навіть зовсім) відмовитися від певних стратегічних дій задля вирішення першочергових тактичних завдань підприємства [137].

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: