Динамические методы оценки

В современных работах синонимами термина «чистый дисконтированный доход»1 являются чистый приведенный доход 2, чистая текущая стоимость3, чистая дисконтированная стоимость4, общий финансовый итог от реализации проекта5, текущая стоимость.

В «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция)» (Экономика, 2000г.) предложено официальное название данного критерия – чистый дисконтированный доход (ЧДД).

Метод чистой текущей стоимости капитала основан на определении ЧДД (NPV), выступающего в качестве показателя интегрального экономического эффекта инвестиции.

Значение чистого дисконтированного дохода (NPV) рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков доходов и расходов, производимых при реализации инвестиции за прогнозный период.

Суть критерия состоит в сравнении текущей стоимости будущих денежных поступлений от реализации проекта с инвестиционными расходами, необходимыми для его реализации.

Применение метода предусматривает последовательное прохождение следующих стадий:

1. Расчет денежного потока инвестиционного проекта.

2. Выбор ставки дисконтирования, учитывающей доходность альтернативных вложений и риск проекта.

3. Определение чистого дисконтированного дохода.

В основе расчетов по данному методу лежит посылка о различной стоимости денег во времени. Пересчет будущей стоимости денежного потока в текущую называется дисконтированием (от англ. discont – уменьшать).

Ставка, по которой происходит дисконтирование, называется ставкой дисконтирования (дисконта), а множитель

F =—————– фактором дисконтирования.

(1 + i) t

1.6. УПРАВЛЕНИЕ ОБЪЕКТАМИ НЕДВИЖИМОСТИ: ОРГАНИЗАЦИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ОСНОВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: