Схемы торговли депозитарными расписками

Схемы торговли АДР и ГДР принципиально не отличаются друг от друга. Приведем пример торговой сделки с АДР.

Иностранный инвестор, пожелавший купить АДР, дает заказ своему брокеру. Если брокер нашел требуемые бумаги на вторичном рынке США и цена его устраивает, то сделка регистрируется в банке-депозитарии, который является эмитентом АДР. Это наиболее простой способ покупки депозитарных расписок. В противном случае американский брокер может связаться с брокерской компанией в стране эмитента акций и сделать заказ на покупку. Местная брокерская компания покупает акции на внутреннем рынке и регистрирует их в реестре акционеров на имя банка-кастоди, выступающего в качестве номинального держателя акций.

После этого банк-кастоди информирует американский банк-депозитарий о том, что акции перерегистрированы на имя кастоди в реестре акционерного общества. Банк-депозитарий, в свою очередь, выпускает депозитарные расписки на эти акции и передает их американскому брокеру, а тот переводит бумаги своему клиенту. При этом общее количество АДР, обращающихся на американском рынке, как и общее количество акций на счету кастоди в реестре, увеличивается.

Продажа АДР происходит по аналогичной схеме. Если брокер сумел продать АДР бумаги на американском рынке, то сделка просто регистрируется в банке-депозитарии, где АДР переводятся со счета одного владельца на счет другого. Если американский брокер не сумел продать АДР на внутреннем рынке, то он может сделать это через местного брокера в стране эмитента акций, продав покупателю уже акции, лежащие в основе АДР. При этом банк-депозитарий списывает АДР со счета продавца, а акции в реестре акционеров переводятся со счета банка-кастоди на счет покупателя. Общее количество АДР, обращающихся на американском рынке, как и общее количество акций на счету кастоди в реестре, уменьшается.

Привлекательность АДР и ГДР для инвесторов.

Депозитарные расписки являются инструментами, с помощью которых инвестор получает упрощенный доступ к акциям иностранных эмитентов. Возможность осуществлять сделки купли-продажи акций за пределами страны эмитента является очень привлекательной для инвесторов:

- не требуется перерегистрация у местного реестродержателя, которая может вызывать затруднения у иностранных инвесторов;

- владельцы депозитарных расписок не платят налогов страны эмитента, поскольку торговля происходит за ее пределами;

- отчетность эмитента доступна в принятом в стране инвестора стандарте и на английском языке;

- надежность эмитента в определенной степени гарантирована именем банка-депозитария, выпустившего расписки, и жесткими требованиями к регистрации и отчетности, применяемыми органами, регулирующими рынок обращения АДР и ГДР (особенно это касается США);

- дивиденды выплачиваются как правило в долларах США.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: