Пример 3. Фактическая ставка дисконтирования задолженности по лизинговым платежам

Договор лизинга оборудования заключён на пять лет. Договором предусмотрено 20 лизинговых платежей по 200 тыс.руб. каждый, которые осуществляются раз в квартал на условиях предоплаты (1-го числа каждого квартала). По окончании договора право собственности переходит от лизингодателя к лизингополучателю. Выкупная стоимость принимается сторонами равной 400 тыс. руб. из которой половина предоплачивается лизингодателем в начале аренды перед получением оборудования в качестве финансового обеспечения, а вторая половина – по окончании срока лизинга в конце пятого года при переходе права собственности. Лизингодатель приобретает у поставщика оборудование за 3 млн. руб. и передаёт его лизингополучателю. Отношения в связи с НДС в примере не рассматриваются.

Фактическая ставка дисконтирования для задолженности по лизинговым платежам (дебиторской – для лизингодателя, и кредиторской – для лизингополучателя) определяется следующим образом. Первоначальная дисконтированная стоимость задолженности определяется как стоимость приобретения лизингодателем оборудования у поставщика за вычетом сумм, уплачиваемых лизингополучателем перед началом аренды. Такими суммами «авансового» характера в рассматриваемой ситуации являются предоплачиваемая половина выкупной стоимости и предоплата аренды первого квартала. При этом вторая половина выкупной стоимости, уплачиваемая в конце срока аренды, рассматривается для целей дисконтирования как последний лизинговый платёж. Таким образом, первоначальная дисконтированная стоимость задолженности составляет: 3 000 – (400*50% + 200) = 2 600 тыс. руб. Подстановкой в формулу для аннуитетов V = A * (1 – 1 / (1 + R)^T) / R фактических значений 2 600 = 200 * (1 – 1 / (1 + R)²⁰) / R определяется фактическая процентная ставка, равная R = 0,045 = 4,5% в квартал, что соответствует (1 + 0,045)⁴ – 1 = 0,1925 = 19⅟₄ % годовых.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: