Реструктурирование займа

Под реструктурированием займа (restructuring loan, renegotiating loan) понимают пересмотр условий действующего обязательства по погашению задолженности в связи с резким ухудшением финансового положения должника (лучше потерять кое-что, чем все).

При реструктурировании применяются разные приемы, основными из которых являются:

• прямое сокращение суммы долга;

• уменьшение размера процентной ставки;

• пересмотр сроков и порядка выплат процентов и сумм погашения основного долга.

На практике одновременно может быть применено несколько из указанных способов. Например, известны такие случаи, когда к одной части обязательства применяли сокращение суммы основного долга, к другой — снижение процентной ставки. Какой бы способ реструктурирования не был принят, следствием является уменьшение современной стоимости выплат. Поэтому выбор варианта реструктурирования заключается в сравнении соответствующих оценок.

В качестве иллюстрации кратко рассмотрим два из пяти предложенных вариантов реструктурирования долгосрочной задолженности Польши западным кредиторам[8]. Первый вариант: погашение основной суммы долга разовым платежом через 30 лет, переменные ставки — от 2,75 в первом году до 5% годовых в последнее десятилетие. Второй вариант: льготный период равен 20 годам, погашение основной суммы долга осуществляется в последние пять лет, выплаты производятся по полугодиям равными суммами (11 платежей), выплата процентов — от 4,5 в первом году до 7,5% в последние 15 лет (выплата процентов по полугодиям).

Если современные стоимости рассчитывать при условии, что процентная ставка, принятая для дисконтирования, равна 12%, то для первого варианта современная стоимость выплат по долгу равна 31%, для второго — 53% величины долга.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: