Анализ финансовой отчетности. Анализ динамики и структуры источников капитала

Анализ динамики и структуры источников капитала

Динамика структуры собственного капитала

Подходы к финансированию активов предприятия

Нормативная величина коэффициентов

nОпределим нормативную величину коэффициентов финансовой независимости, зависимости и финансового рычага:

n при агрессивной финансовой политике

nКфн = 58,5*0,6 + 23 * 0,5 + 18,5*0 = 46,6%;

nКф3= 100 -46,6 = 53,4%;

n при умеренной финансовой политике

nКфн = 58,5 0,7 + 23* 0,8 + 18,5 *0= 59,4%;

nКф3= 100 -59,4 = 40,6%;

n Кфр = 40,6: 59,4 = 0,68;

n при консервативной финансовой политике

nКфн = 58,5*0,8 + 23 * 1 + 18,5*0,5 = 79%;

nКф3= 100-79 = 21,0%;

n Кфр = 21:79 = 0,26.

Отчет об изменениях в собственном капитале

Динамика структуры заемного капитала

Структура капитала и обязательств

Коэффициент финансового левериджа

nКоэффициент финансового левериджа (ЗК/СК) является именно тем рычагом, с помощью которого увеличивается положительный или отрицательный ЭФР.

n Уровень финансового левериджа (Уфд) измеряется отношением темпов прироста чистого дохода к темпам прироста общей суммы дохода до уплаты налогов и процентов по обслуживанию долга.

nУфл = ЧД%: ВД%.

nОн показывает, во сколько раз темпы прироста чистого дохода превышают темпы прироста валового дохода. Это превышение обеспечивается за счет ЭФР, одной из составляющих которого является его плечо (отношение заемного капитала к собственному). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять на величину чистого дохода и доходность собственного капитала.

Уровень финансового левериджа

Чистые активы

nВажными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия. Определяется она следующим образом: из общей суммы активов вычитаются налоги по приобретенным ценностям, задолженность учредителей по взносам в уставный капитал, стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров, целевое финансирование и поступления, долгосрочные финансовые обязательства, краткосрочные финансовые обязательства (краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность и расчеты по дивидендам).

Величина чистых активов =

nОбщая величина активов 45 000 65 000

nВычитаются:

nНалоги по приобретенным ценностям 800 1200

nЗадолженность учредителей по взносам

nв уставный капитал - -

nСтоимость акций, выкупленных у акционеров - -

nЦелевое финансирование и поступления - -

nДолгосрочные финансовые обязательства 5000 6000

nКраткосрочные финансовые обязательства 8500 17 400

nЧистые активы (реальная величина

nсобственного капитала) 30700 40400

nДоля чистых активов в валюте баланса 0,68 0,62

Чистые активы

nвеличина чистых активов является довольно условной, поскольку рассчитана по данным не ликвидационного, а бухгалтерского баланса, в котором активы отражаются не по рыночным, а по учетным ценам. Тем не менее величина их должна быть больше уставного капитала.

nЕсли чистые активы меньше величины уставного капитала, акционерное общество обязано уменьшить свой уставный капитал до величины его чистых активов, а если чистые активы менее установленного минимального размера уставного капитала, то в соответствии с действующими законодательными актами общество обязано принять решение о самоликвидации. При неблагоприятном соотношении чистых активов и уставного капитала усилия должны быть направлены на увеличение дохода и рентабельности, погашение задолженности учредителей по взносам в уставный капитал и др.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: