Анализ чувствительности проекта

Данный анализ базируется на расчёте воздействия наиболее вероятных изменений исходных данных на доходность проекта. Для анализа будем изменять следующие данные:

а) для головной компании при изменении валюты на +-3%;

б) для филиала при изменении ставки дисконта на +-1,5%;

а) изменение валюты на +3%;

На основе этих данных пересчитаем доходность проекта с точки зрения родительской компании.

Таблица 7

Расчёт доходности проекта с точки зрения родительской компании при изменившемся обменном курсе на +3%

При изменении валюты на +3% NPV возросло. Срок окупаемости не изменился. PI=2,96, то есть больше 1. Следовательно, проект экономически эффективен. RI=1,96, значит поступления от продаж, при увеличении валюты на +3%, будут покрывать инвестиции.

- изменение валюты на -3%

На основе этих данных пересчитаем доходность проекта с точки зрения родительской компании.

Таблица 8

Расчёт доходности проекта с точки зрения родительской компании при изменившемся обменном курсе на -3%

При изменении валюты на -3% NPV упало. PP не изменился. PI=2,96, то есть больше 1. Это значит, что проект экономически эффективен. Ri > 1, то есть поступления от продаж, при изменении валюты на -3%, будут покрывать инвестиции.

Таблица 9

Анализ влияния изменений параметров проекта на его доходности при изменении валюты

Из таблицы 9 следует, что при изменении валюты на +3% положение головной компании улучшится. Это видно из того, что NPV увеличилось.

б) изменение дисконта на +1,5%

На основе этих данных пересчитаем доходность проекта с точки зрения филиала.

Таблица 10

Расчёт доходности проекта с точки зрения филиала при изменившейся ставке дисконта на +1,5%

Статьи
Прибыль в распоряжении филиала		156,562	526,591	978,166	1526,817
1. Прибыль после уплаты налогов		626,246	2106,361	3912,663	6107,273
2. Остаточная стоимость
3. Ссуда на пополнение оборотного капитала		1732,5	452,93	528,41	616,33
4. Первоначальные капиталовложения
5. Чистый денежный поток (с.1+с.2-с.3-с.4)	-7920	-1106,3	1653,4	3384,3
6.Коэффициент дисконтирования (при ставке дисконта 13%)		0,9	0,81	0,73	0,66
7.Дисконтированный чистый денежный поток (с.5*с.6)	-7920	-995,67	1339,25	2470,54	9432,1
8. Чистый дисконтированный доход (NPV)	-7920	-8915,67	-7576,42	-5105,9	4326,2
9. Период окупаемости (PP), лет	-	-	-	-
10. Индекс доходности (PI)	-	-	-	-	1,55
11. Рентабельность инвестиций (,%	-	-	-	-	0,55

- изменение дисконта на -1,5%

На основе этих данных пересчитаем доходность проекта с точки зрения филиала.

Таблица 11

Расчёт доходности проекта с точки зрения филиала при изменившейся ставке дисконта на -1,5%

Статьи
Прибыль в распоряжении филиала		156,562	526,591	978,166	1526,817
1. Прибыль после уплаты налогов		626,246	2106,361	3912,663	6107,273
2. Остаточная стоимость
3. Ссуда на пополнение оборотного капитала		1732,5	452,93	528,41	616,33
4. Первоначальные капиталовложения
5. Чистый денежный поток (с.1+с.2-с.3-с.4)	-7920	-1106,3	1653,4	3384,3
6.Коэффициент дисконтирования (при ставке дисконта 10%)		0,93	0,86	0,79	0,74
7.Дисконтированный чистый денежный поток (с.5*с.6)	-7920	-1029	1421,9	2673,6	10575,3
8. Чистый дисконтированный доход (NPV)	-7920	-8949	-7527,1	-4853,5
9. Период окупаемости (PP), лет	-	-	-	-
10. Индекс доходности (PI)	-	-	-	-	1,72
11. Рентабельность инвестиций (,%	-	-	-	-	0,72

Таблица 12

Анализ влияния изменений параметров проекта на его доходности при изменении ставки дисконта

При уменьшении ставки дисконта на 1,5% положение филиала улучшится, так как NPV станет больше, а так же PI увеличится.

Заключение

Таким образом, можно сделать вывод о том, что создание российского филиала в Польше является выгодным. Этому факту есть следующие подтверждения:

1. С точки зрения филиала, чистый дисконтированный доход в последнем году больше 0, что свидетельствует о том, что проект экономически эффективен. Срок окупаемости равен 4 лет.

2. С точки зрения родительской компании, проект выгоден, так как чистый дисконтированный доход положителен.

3. Анализ чувствительности проекта, с точки зрения изменения обменного курса, показал то, что при увеличении валюты на +3% положение родительской компании улучшится. Так же при уменьшении ставки дисконта на 1,5% положение филиала так же будет лучше.

Список литературы

1. Международный менеджмент: учебное пособие/А.П.Суворова, Н.А.Юрьева. – Йошкар-Ола: МарГТУ, 2010. – 280 с.

2. www.economy.gov.ru – Министерство экономики развития

3. www.customs.ru – Федеральная таможенная служба

4. www.cbr.ru - Центральный банк Российской Федерации

5. www.mid.ru - Министерство иностранных дел РФ

6. http://news.yandex.ru/quotes/6.html

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: