Оценка рисков и проверка проекта на устойчивость

Проверка проекта на чувствительность проводится методом изменения отдельных параметров: дохода, затрат, ставки и инвестиции. Недостатком данного метода является то, что он характеризует чувствительность чистого дисконтированного дохода к изменению одного параметра при постоянстве других. При этом каждый из параметров изменяется на один и тот же процент от исходного значения и рассчитывается в процентах соответствующее изменение NPV.

При проверке проекта на чувствительность были изменены его основные параметры:

- уменьшение дохода на 10%

- увеличение затрат на 10%

- увеличение ставки дисконта на 10%

- увеличение инвестиций на 10%

Таблица 13. Проверка проекта на чувствительность изменения отдельных показателей

На основе рассчитанных изменений строится график, на осях которого откладываются проценты изменений NPVпри изменении показателей: текущих затрат, дохода, инвестиций и ставки дисконтирования.

Рисунок 1. Чувствительность NPV

Можно сказать, что проект довольно чувствителен к изменению текущих затрат и доходов. Чувствительность по текущим затратам составляет 95 %, по доходу – 118%. В связи с этим главным образом необходимо стремиться к сокращению затрат и стимулированию сбыта. Чувствительность по ставке дисконта и инвестициям имеют меньшие значения.

Далее проводится проверка проекта на устойчивость. Проверка проекта на устойчивость проводится путем последовательного изменения выручки, затрат, ставки дисконта, а также инвестиций. Последовательное изменение данных параметров в худшую и лучшую сторону.

Таблица 14. Чувствительность NPVк изменению текущих затрат

Таблица 15.Чувствительность NPVк изменению дохода

Таблица 16.Чувствительность NPVк изменению инвестиций

Таблица 17.Чувствительность NPVк изменению ставки дисконтирования

На основе полученных данных строит

Рисунок 2.Изменение NPVпри изменении основных параметров проекта

Точки пересечения кривых выручки, себестоимости, инвестиций и ставки дисконта с осью ОХ показывает предельные отклонения показателей, при которых предприятие работает безубыточно. Выход за пределы области сопровождается убытками.

Проект можно считать устойчивым.

Заключение

В данной курсовой работе определялась целесообразность открытия боулинг-клуба в развлекательном центре «Руськино» в г. Владимир. Проект является финансово реализуемым, т.к. сальдо нарастающим итогом от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности в каждом периоде неотрицательно.

В ходе анализа были рассчитаны основные показатели эффективности проекта. По полученным результатам проект можно характеризовать как эффективный. По дисконтированному критерию оценки экономической эффективности проекта были определены:

Чистый дисконтированный доход NPV = 714393 руб. Т.к. NPV >0, то проект можно считать эффективным.

Рентабельность инвестиций PI = 1,19%, это показывает, что на каждый вложенный в проект рубль дает 1,19% прибыли.

Срок окупаемости проекта DPP = 10,5 кварталов.

Внутренняя норма доходности проекта IRR= 26%(годовых). Это означает, что при такой ставке дисконтирования NPV проекта будет равным нулю. Поэтому при любой ставке дисконтирования ниже IRR проект можно принимать. Таким образом, проект может быть реализован, так как чистый дисконтированный доход положителен, срок окупаемости приемлемый, а внутренняя норма доходности превышает ставку кредита.

Что касается степени чувствительности, то можно сказать, что проект довольно чувствителен к изменению текущих затрат и доходов. Чувствительность по текущим затратам составляет 95%, по доходу – 118%. В связи с этим главным образом необходимо стремиться к сокращению затрат и стимулированию сбыта. Чувствительность по ставке дисконта и инвестициям имеют меньшие значения.

Таким образом, рассматриваемый проект является финансово эффективным.

Список использованной литературы

1. Абрамов С.И. Инвестирование. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2007. – 270 с.

2. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента, - М.: Эльга – Н, Ника – Центр, 2008. – 288 с.

3. Инвестиции: Учебник / С. В. Валдайцев, П. П. Воробьёв и др. Под ред. В. В. Ковалёва, В. В. Иванова, В. А. Лялина. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 386 с.

4. Ковалева В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 325 с.

5. Маховикова Г.А. Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии.- СПб.: Питер, 2008. – 210 с.

6. Ример М.И. Планирование инвестиций. – М.: Высш.образование и наука, 2008. – 156 с.

7. Четыркин Е. М. Финансовый анализ производственных инвестиций. - М.: Дело, 2006. – 243 с.

8. Шеремет В.В. Управление инвестициями. – М.: Высш.школа, 2007. – 122 с.

9. Экономическая оценка инвестиций: Метод. Указание к курсовой работе/Владимир.гос. ун-т; Сост. Е.М. Марченко. Владимир, 2008.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: