Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три

основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между

собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и необоротными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.

СОС = СК – ВОА = IрП – IрА

где IрП – I раздел пассива баланса;

IрА – I раздел актива баланса.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (ДО – III раздел пассива баланса):

СД = СОС + ДО = IрП – IрА + IIIрП

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК):

ОИ = СД + КК

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (Фсос):

Фсос = СОС – 3, где 3 – запасы.

2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников

формирования запасов (Фсд):

Фсд = СД – 3

3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников

формирования запасов (Фои):

Фои = ОИ – 3

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.

1, если Ф > 0

S (Ф) =

0, если Ф < 0

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый – абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Второй – нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

Третий – неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}), арактеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если

величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

Четвертый – кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Относительные показатели финансовой устойчивости:

1. К-ент обеспеченности собственными средствами

К_{соб.сред.}=

2. К-ент автономии

К_авт= доля собственных средств во всем имуществе

3. К-нет финансовой зависимости

К_ФЗ=

4. К-ент маневренности

К_МАНЕВ=

Показывает мобильность собственного капитала, т.е. долю собственного капитала, вложенного в оборотные активы.

5. К-ент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности

К=

Показатели прибыли, все виды прибыли и рентабельности.

Для оценки деловой активности организации рассчитываются показатели оборачиваемости оборотных средств. К ним относятся следующие показатели оборачиваемости активов, оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности и денежных средств.

Показатели деловой активности:

1. Скорость оборота запасов

С=

2. Время обращения запасов в днях

t_обр=

V

В заключение оценки финансового состояния необходимо провести прогнозирование вероятности банкротства.

В настоящее время для диагностики банкротства используют модели Z-счета, предложенные в 70-90-х годах XX века профессором Нью-Йоркского университета Эдвардом Альтманом и впоследствие адаптированные для конкретных условий стран с рыночным хозяйством.

При этом в качестве основного методического подхода использовался мультипликативный дискриминантный анализ (Multiple-discriminant analises – МДА). Он позволяет классифицировать хозяйственные субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов. Кроме этого достоинства, Z-счет Альтмана (или индекс кредитоспособности) имеет несколько вариантов с учетом принципиальных особенностей деятельности предприятий и характерную шкалу (ключ) для оценки вероятности банкротства.

Наиболее известны пятифакторные модели, разработанные Альтманом для прогнозирования банкротства достаточно успешных корпораций и компаний, акции которых не котировались на бирже.

Модель, предназначенная для прогнозирования банкротства корпораций, имеет следующий вид:

Z = 1,2Xı + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + X5.

Для неблагополучных компаний, акции которых не котируются на бирже, была предложена следующая модель Z-счета:

Z = 0,717Xı + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 + 0,995X5,

где Z – функция от Xı… X5;

0,6 – 3,3 - коэффициенты регрессии при X.

где х1 – отношение собственного оборотного капитала к сумме активов;

х2 – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

х3 – отношение прибыли до уплаты процентов к сумме активов;

х4 – отношение собственного капитала к заемному;

х5 – отношение объема продаж (выручки) к сумме активов.

Шкала оценки вероятности банкротства компаний,

акции которых не котируются на бирже

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: