Показатели эффективности инвестиционного проекта

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяют как сумму текущих эффектов за весь расчетный период, приведенную к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами [1].

Если в течение расчетного периода не происходит инфляционного изменения цен или расчет производят в базовых ценах, то величину ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляют по формуле

, (11)

где R_t – результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета; З_t- затраты, осуществляемые на том же шаге; Т – горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производят ликвидацию объекта).

Э_t = (R_t - З_t) = эффект, достигаемый на t-ом шаге.

Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект считают эффективным (при данной форме дисконта) и рассматривают вопрос о его принятии.

На практике часто используют модифицированную формулу для определения ЧДД. Для этого из состава З_t исключают капитальные вложения.

, (12)

где К - сумма дисконтированных капиталовложений.; К_t- капиталовложения на t-ом шаге (см. строку 10 табл.15);.

Тогда формула ЧДД примет вид

, (13)

где R_t - - чистый приток от операционной деятельности на t -ом шаге

(см. табл.16); - затраты на t-ом шаге при условии, что в них не входят капиталовложения.

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине приведенных капиталовложений

. (14)

Если ИД >1, проект эффективен, если ИД <1 – неэффективен.

Срок окупаемости – период, измеряемый в месяцах, кварталах или годах, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с

Таблица 19 Эффективность инвестиционного проекта, млн. руб.

Наименование показателей	Значение показателя по шагам расчета (Т)	Итого
Текстовое	символьное							…	Т
Сальдо накопленных реальных денег коммерческой эффективности инвестиционного проекта
1.Поток реальных денег от инвестиционной деятельности	К(t)
2.Чистый поток от операционной деятельности	Rt -
3.Сальдо финансовой деятельности	Ф3 (t)
4.Текущее сальдо реальных денег	B (t)
5.Сальдо накопленных реальных денег	∑ b(t)
6.Окупаемость заемных средств
Чистый дисконтированный доход
7.Коэффициент дисконтирования	α
8.Приведенный поток реальных денег от инвестиционной деятельности	α Kt
9.Приведенный чистый поток от операционной деятельности (эффектов)	α (Rt - )
10.Приведенный поток реальных денег	α (Rt - )
11.Накопленный приведенный поток реальных денег	∑ α Rt- )
12.Окупаемость общих капитальных затрат
Индекс доходности
13.Индекс доходности
Приведенная (дисконтированная) чистая прибыль
14. Проектируемый чистый доход	Пчд
15. Дисконтированный проектируемый чистый доход	α Пчд

инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.

Положительное сальдо чистого дисконтированного дохода дает срок окупаемости общих капитальных вложений.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: