ТОР 5 статей: Методические подходы к анализу финансового состояния предприятия Проблема периодизации русской литературы ХХ века. Краткая характеристика второй половины ХХ века Характеристика шлифовальных кругов и ее маркировка Служебные части речи. Предлог. Союз. Частицы КАТЕГОРИИ:
|
IV. Показатели доходности (рентабельности).Разные показатели характеризуют деятельность предприятия с разных сторон, поэтому чтоб не впасть в заблуждение, надо использовать весь комплекс показателей. Исторически сложилось:
Расчет этой рентабельности позволяет принимать управленческие решения относительно производства и избегать накопления убытков. Расчет этого показателя требует отлаженной системы калькуляции, для определения себестоимости.
3. Общая рентабельность: , где Прибыль_валовая – балансовая, ОПФ – основные производственные фонды, МОС – материальные оборотные средства (ТМЦ). Значение (роль) этого показателя на сегодня снизилось. В связи с переходом к рынку на первое место вышли другие показатели, а эти три отошли на задний план.
Итак ТОР новых показателей: (1). Показатели использования доходов до уплаты налогов (потому что показывает способность предприятия зарабатывать доходы). а). Коэффициент генерирования доходов (коэффициент экономической рентабельности): Показывает способность зарабатывать доходы всеми своими активами. EBIT – доходы до уплаты процентов и налогов. Если Рэк. меньше цены капитала, то получаем утечку капитала и можем получить банкротство, потому что финансовые ресурсы утекают в большей степени, чем притекают и их становится меньше. б). Коэффициент покрытия процентов к уплате: TIE – time interest earning. Показывает способность предприятия зарабатывать доходы по уплате процентов. I – процент к уплата. Критическое значение этого показателя равно 2. Рассматривается банком в совокупности с коэффициентом характеризующим способность погашать кредит. в). Коэффициент покрытия долгосрочных обязательств предприятия: FCC – financial constant cost. Показывает способность предприятия погашать долгосрочные обязательства. Арендная плата включается в затраты предприятия, но на нее надо зарабатывать деньги, поэтому в числители стремимся собрать все, на что надо зарабатывать деньги. I – проценты, Фонд_погашения – погасительный фонд, формируется для погашения облигационного займа, его формирование вызвано нежеланием гасить займы из оборотных средств. Такой фонд формируется в виде банковского вклада (депозита), который потом будет потрачен на погашение займа. (2). Показатели основывающиеся на показателях чистой прибыли. Чистая прибыль – та часть прибыли, которая осталась после уплаты налогов и которая будет использоваться для уплаты дивидендов и для самофинансирования. а). Рентабельность продаж: Показывает долю чистой прибыли в рубле проданной продукции и характеризует эффективность текущих затрат.
Кроме текущих затрат есть авансированный капитал, от сюда: б). Рентабельность активов: Здесь рассматривается эффективность всех активов, а собственников интересует насколько эффективно используются вложенные ими средства: в). Рентабельность собственного капитала: Показывает доходность текущих средств, что вложили собственники. Показывает способность предприятия выплачивать дивиденды. Пример: Подтверждение величины ожидаемой чистой прибыли поднимает стоимость акции и наоборот.
Формула Дюпона – трехфакторная модель динамики рентабельности собственного капитала:
Об.кап. – показывает сколько раз за период придет выручка, Стр.кап. – показывает долю СК в активах. Перепишем формулу: Здесь мы видим факторы повлиявшие на изменение рентабельности собственного капитала и на что надо обращать внимание. Здесь мы получаем рентабельность собственного капитала и можем его поддерживать, регулируя эти факторы, компенсирую изменения одних изменяя другие. Если мы не обеспечиваем ROE на нужной величине, то получим снижение стоимости акции и приказ об увольнении. г). Коэффициент самофинансирования: Определяет способность предприятия обеспечивать расширенное воспроизводство за счет собственных источников. Уд. – удельный вес дивидендов в чистой прибыли (дивидендный выход). Если развернуть по формуле Дюпона, то получим четырех факторную модель, характеризующую самофинансирование:
Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском:
|