Примеры решения задач. Внутренняя норма доходности (ВНД)

ВНД проекта определяется в процессе расчёта и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. Когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы, в противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны.

Если сравнение альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов (вариантов проекта) по ЧДД и ВНД приводит к противоположным ре­зультатам, предпочтение следует отдавать ЧДД.

Срок окупаемости

Это период (измеряемый в месяцах, кварталах или годах), начиная с ко­торого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестицион­ным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.

Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, можно вы­числять с дисконтированием или без него. Соответственно получатся два раз­личных срока окупаемости.

Дисконтированный срок окупаемости является величиной, обеспечиваю­щей равенство в формуле:

|(Я,-3,-К,).^ = 0. (4.6)

Недисконтированный определяется из равенства:

I (R_t-3_t-K_t) = 0. (4.7)

t=i

Примеры решения задач

Задача 1

На предприятии разработан инновационный проект «НИОКР и освоение производства нового товара», предусматривающий три варианта инвестиций в форме капиталовложений объемом 600 тыс. руб. Смета расходов на проект по вариантам и сроки осуществления инвестиций одинаковы. Структура инвести­ционных затрат по годам расчётного периода различна (номер шага (года) рас- чёта). Расчётным годом (I = 0) является год начала финансирования инвести­ций. Расчётный инвестиционный период (горизонт расчёта - Т, измеряемый ко­личеством шагов) - четыре года. Норма дисконта (г) равна 10% (0,1).

Решение

1. Дисконтированная сумма инвестиций (Ii), тыс. руб.:

Ii - 240/(1 + 0,1) + 180/(1 + 0,1)2+120/(1+0,1)3+ 60/(1 + 0,1)*4 = - 218,2 + 148,8 + 90,2 + 41,1 = 498,3.

2. Дисконтированная сумма инвестиций (h), тыс. руб.:

h = 102/(1 + 0,1) + 138/(1 + 0,1)2+156/(1+0,1)3+204/(1 + 0,1)*4 = = 92,7+ 114+ 117,3 + 139,7 = 463,7.

3. Дисконтированная сумма инвестиций (1з), тыс. руб.:

Ii = 150/(1 + 0,1) + 150/(1 + 0,1)2+150/(1+0,1)3+ 150/(1 + 0,1)*4 = = 136,4 +124+112,8 + 102,7 = 475,9.

Наиболее эффективным вариантом осуществления инвестиций является второй, с наименьшей дисконтированной суммой инвестиций (Ь).

Задача 2

Определите чистый приведённый эффект (ЭЧПР), равный чистой совре­менной (приведённой) стоимости (NPV), и индекс рентабельности (прибыльно­сти) инновационного проекта предприятия (PI), реализация которого планиру­ется в течение 3 лет.

Решение

4. Чистый доход от реализации инновационного проекта (PV), тыс. руб.: первый год: 930 + 130 = 1060;

второй год: 2030 + 320 = 2350; третий год: 3430 + 330 = 3470.

5. Чистый дисконтированный доход (PV), тыс. руб.: 1060/(1 + ОД) + 2350 /(1 + 0,1)2 + 3760/(1 + 0,1)*3 = 5777.

6. Дисконтированная сумма инвестиций (I_d), тыс. руб.: 4600/(1 + 0,1) + 1000/(1 + 0,1)*2 - 5008.

7. Чистый приведённый эффект, Э_чпр (чистая современная стоимость),
тыс. руб.:

Э_чпр = PV - I_d = 5777 - 5008 = 769.

8. Индекс рентабельности (прибыльности) инновационного проекта (Pi):
Pi =5777 /5008= 1,15.

Рассчитанные показатели: NPV (имеет положительное значение -769 тыс. руб. hPi> 1 (1,15)- позволяют принять решение о целесообразности реализации инновационного проекта.

Тема: Основные фонды в строительстве

1. Для определения среднегодовой стоимости основных производствен­ных фондов необходимо использовать следующую формулу:

5 ₌ Фн ₊ ^^-^ФвьIв•(¹²-^K>, (4.8) 12 12

где Ф - среднегодовая стоимость основных фондов планового или отчётного периодов, руб.;

Ф„ - стоимость основных фондов на начало периода, руб.;

Ф_вв - стоимость вводимых основных фондов в расчётном периоде, руб.;

Ф_Выб - стоимость выбывающих основных фондов в расчётном периоде,

руб.;

К - количество месяцев функционирования средств труда в расчётном периоде.

Баланс основных фондов по полной стоимости составляется следующим образом:

Фкг = Фнг + Фвв - Фвыб, (4-9)

где Фнг, Ф_кг - полная стоимость основных фондов по состоянию на начало и конец года соответственно;

Ф_вв - стоимость вводимых в действие основных фондов;

Фвыб - стоимость выбывающих основных фондов.

2. Обобщающими показателями использования основных фондов являют­ся фондоотдача, фондоёмкость, фондовооружённость труда.

Фондоотдача - показатель выпуска продукции на 1 руб. стоимости ос­новных фондов, определяется как отношение объёма выпуска продукции к стоимости основных производственных фондов за сопоставимый период вре­мени (месяц, год):

Ф₀ = Т_П/Ф [руб./руб.], (4.10) где Т_п - объём товарной продукции, произведённой за год в стоимостном вы­ражении;

Ф - среднегодовая стоимость ОПФ.

Фондоёмкость - величина, обратная фондоотдаче, показывает долю стоимости основных фондов, приходящуюся на каждый рубль выпускаемой продукции:

Ф_е = 1/Ф₀ = Ф/ Т_п [руб./руб.]. (4.11)

Фондовооружённость труда определяется как отношение стоимости ос­новных фондов к числу рабочих на предприятии (Ч_ппп):

Ф_в = Ф/Ч [руб./чел.], (4.12) где Ч - среднесписочная численность работников, чел.

Между фондоотдачей, фондовооружённостью и производительностью труда имеется следующая зависимость:

П_тр = Ф₀«Ф_в. (4.13)

3. Динамика ОПФ определяется с помощью коэффициентов:

- обновления К_об = А Ф_вв /Ф^;

- выбытия К_выб = А Ф_выб / Фнг-

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: