Финансы и глобализация экономики

15.1. Финансовая составляющая глобализации экономики. Финансовая составляющая глобализации экономики находи свое выражение прежде всего по таким направлениям как:

-создание и функционирование международных финансовых рынков;

- формирование глобального финансового капитала в денежной форме в виде фондов резервных валют и в виде международных ценных бумаг.

Глобализацию продолжают рассматривать как про­цесс усиления взаимосвязей в современном мире путем развития мирового рынка, средств коммуникаций, продвижения новых технологий в рамках транснациональных корпораций (ТНК) и т. д. [26]. В основе глобализации лежит идея открытого рынка, в рамках которой государства передают часть своих полномочий наднациональным структурам (ООН, МВФ и др.) [27, с. 12].

В условиях современной глобализации возрастает роль международных организаций. Международные организации являются объединениями суверенных государств, созданными на основе международного договора и устава, для достижения определенной цели, имеющие систему постоянно действующих органов, обладающие международной правосубъектностью. Выделяют такие виды международных организаций: универсальные (ООН, Совет Безопасности, Экономический и социальный Совет (ЭКОСОС), Международный суд и др.); специализированные учреждения ООН (МВФ и др.); межгосударственные организации регионального характера, международные неправительственные организации [28, с.387; 29, с. 189].

Для объяснения причин глобализации была предложена гипотезу «инновационной/инвестиционной природы» глобализации. В рамках этой гипотезы можно утверждать, что объективная составляющая глобализации, в частности, связана с тем, что для дальнейшего технического прогресса и обеспечения конкурентоспособности производства требуется все большая концентрация ресурсов (финансовых, интеллектуальных, технологических), используемых в инновационной и инвестиционной деятельности [29, с. 61].

В рамках «инновационной гипотезы» глобализации можно объяснить, почему этим процессом охвачено около 30% наиболее развитых государств – в глобализации активную роль играют только те государства, которые играют существенную, значительную экономически роль в мировой инновационной деятельности. Государства, практически не имеющие достижений в инновационной сфере, участниками глобализации не являются, а выступают в качестве «периферии мировой цивилизации», рассматриваются участниками глобализации как «кладовые» полезных ископаемых и сырья, в том числе трудовых ресурсов [29, с. 61].

В процессе финансовой глобализации финансовые отношения выходят за границы национальных экономик и опосредуют международный интеграционный процесс, содействуя его развитию и углублению. При финансовой глобализации расширение международных экономических связей способствует формированию внешних источников финансовых ресурсов, используемых в укреплении экономики России.

Иностранные кредиты как одна из наиболее развитых форм внешнеэкономических отношений носят возвратный характер [24, с. 27].

Мировая практика знает иной, более эффективный, хотя и более сложный способ - импорт производительного капитала в виде прямых инвестиций. Стране-импортеру не надо при этом платить никаких процентов.

В начале 21 века глобальный капитал направляется в страны с хорошей системой геополитических и экономических интересов, обладающих влиянием в международном сообществе. За счет импорта капитала во Франции и Англии производится 1/5 всей продукции обрабатывающей промышленности, в Италии - 1/4, в ФРГ - немногим менее 1/3. США - крупнейший экспортер капитала, одновременно ввозит его из-за рубежа, причем еще в больших размерах, чем вывозит. Однако, иногда у стран, которые открывают двери иностранному бизнесу, возникают и зачастую весьма болезненные проблемы (например, проблема вывоза прибыли).

Международный рынок ценных бумаг – важный элемент процесса современной финансовой глобализации [22, с. 721]. Евроакции и еврооблигации – специфические финансовые инструменты глобального рынка ценных бумаг. Евроакции и еврооблигации – это акции и облигации, которые эмитируются (выпускаются) на территории одной страны, номинированы в валюте дргой страны (чаще всего в резервной валюте, а обращаются на рынке ценных бумаг третьей страны.

15.2. Оффшорные зоны и их влияние на глобальную экономику. Важным инфраструктурным элементом современной финансовой глобализации являются оффшорные зоны. Оффшорные зоны создают максимально благоприятные условия для современного крупного капитала прежде всего в сферах налогообложения и конфиденциальности информации об учредителях компаний. Однако использование оффшорных зон уменьшает налоговые поступления в бюджеты и часто создают инфраструктуру для международных террористов, преступных сообществ, коррумпированных чиновников, выступающих учредителями и бенефициарами оффшорных компаний.

Становясь оффшорной зоной государство (как правило небольшое) решает такие свои проблемы: увеличение налоговых доходов, повышение уровня занятости, повышение уровня своего влияния в международных финансах и другие.

Офшорная зона (от англ. off shore — вне берега) — территория государства или её часть, в пределах которой для компаний-нерезидентов действует особый льготный режим регистрации, лицензирования и налогообложения. Часто от оффшорных копаний требуютне создавать конкуренцию местному бизнесу. Поэтому их предпринимательская деятельность осуществляется вне пределов этого государства.

Функционирование оффшорных компаний привело к формированию в глобальной экономике такой экономической схемы бизнеса при котором одна организация – резидент страны (как правило производитель сырья или товара) выступает «центром затрат» (на нее списывают все затраты по бизнесу), а вторая – оффшорная копания (нерезидент страны –производителя товара, сырья) выступает «центром прибыли». И организация - «центр затрат» и организация –«центр прибыли» часто имеют одних и тех же владельцев. При этом между первой и второй организацией используется так называемое трансфертное ценообразование (отличается от рыночного), которое минимизирует налог на прибыль всего бизнеса. Эта схема ведения бизнеса позволяет владельцам двух компаний одновременно максимизировать и вывести чистую прибыль в оффшоры.

Для обозначения оффшорных зон в разных странах используются также термины «налоговое убежище», «налоговая гавань» или «налоговый рай» (англ. «tax haven»).

В оффшорной зоне для нерезидентов страны:

1) упрощён и ускорен процесс регистрации нерезидентов, при котором уплачивается чисто символическая сумма (например, в Панаме необязательно указывать учредителей компании, незначительный сбор уплачивается и при ежегодной перерегистрации);

2) по заниженным ставкам уплачиваются нерезидентами налоги с прибыли и подоходный налог с физических лиц.

гарантируется конфиденциальность деятельности офшорных компаний, они освобождены от государственного валютного контроля.

В целях защиты национального бизнеса оффшорным компаниям запрещено заниматься любой предпринимательской деятельностью в пределах оффшорной зоны. Основные доходы оффшорной зоны складываются от сборов за регистрацию и перерегистрацию, налоговых поступлений, расходов оффшорных компаний на содержание в зоне их постоянных представительств (секретарских бюро). Они включают следующие статьи: аренда помещения, связь, электроэнергия, оплата проживания и питания, транспорт, досуг, заработная плата и некоторые социальные компенсации и выплаты (например оплата лечения и т. п.) работникам бюро.

Во многих оффшорах требуется обязательное трудоустройство местных жителей в секретарское бюро. При этом государства-оффшоры решают проблему занятости населения. Импортируемые для нужд компаний оборудование, автомобили, материалы не облагаются таможенными пошлинами. Число зарегистрированных нерезидентских фирм в одном оффшоре может достигать нескольких десятков тысяч.

Компании в оффшорных зонах являются в основном представителями среднего или крупного бизнеса. Субъектам малого предпринимательства регистрация и содержание оффшорных компаний обходится слишком дорого, поэтому им выгоднее организовывать деятельность в своей стране.

Оффшорные компании могут быть внутренними и внешними.

В декабре 2003 г. Совет Федерации РФ отменил с 1 января 2004 г. инвестиционную льготу по налогу на прибыль, которую до этого имели право устанавливать местные власти. Тем самым были упразднены в России внутренние оффшоры (Калмыкия, Чукотка и др.). Из внутренних для РФ оффшоров осталась только Калининградская область, где Налоговым кодексом установлены льготы для резидентов особых экономических зон.

Существует неофициальная классификация таких зон. В такую классификацию включены страны с отсутствием налогов, не требующие отчётности. Это небольшие государства третьего мира. Наиболее известные оффшорные зоны этого типа: Багамские острова, Британские Виргинские острова, Каймановы острова, Белиз. Такие оффшорные зоны характеризуются высокой степенью конфиденциальности для владельцев оффшорных компаний и почти полным отсутствием контроля со стороны властей за деятельностью таких компаний. Именно поэтому часто компании и банки с известными брендами (снижают риск имиджевых потерь) не хотят иметь с ними финансовых отношений. Указанные государства имеют невысокий уровень развития экономики, но отличаются достаточно высокой политической стабильностью.

Во второй категории государств- оффшорных зон от оффшорных компаний требуют финансовую отчётность и предоставляют им ощутимые налоговые льготы. Со стороны правительства этих государств контроль более жёсткий, чем в странах первого типа, ведётся реестр директоров и акционеров. Поэтому и престиж таких оффшорных компаний гораздо выше. Эти государства: Ирландия, Гибралтар, остров Мэн, Гонконг.

К отдельной (третьей) группе можно отнести оффшоры- страны, которые нельзя считать стандартными оффшорными зонами, но которые предоставляют зарегистрированным в них нерезидентным и не извлекающим доходов с их территории компаниям некоторые налоговые льготы. Среди этих стран и Россия (Калининградская область). Требование к отчётности повышает степень доверия к таким оффшорным фирмам со стороны деловых партнёров. В этой группе наибольшей популярностью пользовался Кипр (с 1 января 1977 г. до 1 мая 2004 г. — момента вступления Республики Кипр в ЕС). С 2004 г. до экономического кризиса 2009 года самой популярной оффшорной страной была Исландия.

В соответствии с Приложением к Указанию ЦБ РФ от 7 августа 2003 г. N 1317-У выделяются три группы оффшорных зон. При этом в зависимости от группы, устанавливаются различные требования к проведению операций и определению размера резервов по операциям: первая группа — не требуется резервирования; вторая группа –резерв должен быть 25 %; третья группа - резерв должен быть 50 % [30].

Единого списка оффшорных зон не существует. Работу по контролю за оффшорными зонами ведут как Международный валютный фонд (МВФ), так и центральные банки различных стран мира.

В России список государств и территорий, предоставляющих льготный налоговый режим и (или) не предусматривающих раскрытие и предоставление информации при проведении финансовых операций (офшорные зоны) публикуется Центральным банком России.

Список офшорных зон содержится в приложении № 1 к Указанию ЦБР от 7 августа 2003 г. N 1317-У «О порядке установления уполномоченными банками корреспондентских отношений с банками-нерезидентами, зарегистрированными в государствах и на территориях, предоставляющих льготный налоговый режим и (или) не предусматривающих раскрытие и предоставление информации при проведении финансовых операций (офшорных зонах)» (с изменениями от 27 декабря 2006 г.) [30].

Список офшорных зон для налоговых целей был утверждён приказом Минфина России № 108н от 13.11.2007 [31].

Всего в начале 21 века в мире насчитывается около 60 оффшорных зон. Объем капиталов, сосредоточенных в оффшорных зонах оценивается в 32 триллиона долларов США. Эти государства обеспечивают своим резидентам пониженный уровень налогообложения. Для избежания двойного налогообложения другие государства заключают с оффшорными зонами договоры об избежании двойного налогообложения компаний, зарегистрированных в оффшорных зонах.

Регистрация компаний резидентами оффшорных зон позволяет им снизить налоговые платежи. Это создает для них дополнительные конкурентные преимущества и инвестиционные возможности для развития.

Как отмечалось, уход крупного и среднего бизнеса государства в оффшорные зоны снижает уровень налоговых доходов бюджета. Этим повышается риск дефицита бюджета. Кроме того, связанный с уходом в оффщоры бизнеса, пониженный уровень доходов бюджета государства и доходы бюджетов регионов государства снижает возможность осуществления социальных, демографических программ в рамках бюджетной политики. Потенциально это может дестабилизировать демографическую и социальную сферу государства, породить политический кризис государства [ 27, с.52].

15.3. Мировые финансовые центры. Мировые финансовые центры – это места наиболее интенсивного функционирования глобальных финансов.

Финансовые рынки играют важную роль во взаимодействии между инвесторами и потребителями капитала (эмитентами) [ 32, с. 10].

Как уже отмечалось, глобальный рынок ценных бумаг является частью глобального финансового рынка. Международный рынок ценных бумаг имеет свою специфику по правовым источникам (обеспечивают его правовое регулирование), обращающимся на нем ценным бумагам (еврооблигации, евроакции, и др.), организации торговли [ 32, 33].

Мировые финансовые центры (англ. International financial centres) – это центры сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов (биржи, страховые компании, расчетно-клиринговые центры и др.), осуществляющих международные валютные, кредитные и финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом. Мировые финансовые центры –это прежде всего: Лондон, Нью-Йорк, Цюрих, Франкфурт-на- Майне, Люксембург, Сингапур и др.

Сосредоточение банков позволяет создавать эффект банковского мультипликатора – эффект увеличения количества денег при их прохождении по банковской системе.

Мировые финансовые центры – это ключевые, опорные центры функционирования глобального финансового рынка.

Мировые финансовые центры отличает следующее:

1) наличие большого числа организаций осуществляющих в совокупности полный набор финансовых инструментов и услуг, отвечающих любым потребностям и пожеланиям клиентов;

2) развитая экономика, торговля, общая, IT и финансовая инфраструктура, которая позволяет быстро передавать информацию, заключать и совершать сделки;

3) близость или совмещение с центрами функционирования международных организаций, органов власти, центров финансового или реального капитала;

4) стабильное социально-экономической положение, высокий уровень физической и экономической безопасности;

5) развитое общее, корпоративное и финансовое законодательство;

6) высокая эффективность функционирования органов правоохранительной системы и судов;

7) наличие подготовленного персонала, научных, методологических организаций и учебных учреждений способных удовлетворять потребности развивающегося финансового рынка;

8) они являются центрами функционирования глобального финансового капитала (финансовый капитал – это капитал в форме денежных средств (денежного капитала), ценных бумаг, в том числе производных ценных бумаг и финансовых деривативов (фиктивного капитала);

9) большое число организаций составляющих профессиональную инфраструктуру финансового рынка (в настоящее время в 13 мировых финансовых центрах сосредоточено более 1000 филиалов и отделений иностранных банков);

10) высокий уровень развития биржевой торговли и сочетание биржевой и внебиржевой (торговые системы) торговли. По версии Всемирной Федерации Бирж, общий объём торгуемых акций за 2010 год по биржам составил: NYSE (Нью-Йорк) — $19,81 трлн.; NASDAQ (Нью-Йорк) — $13,43 трлн.; Tokyo Stock Exchange(Токио) — $3,78 трлн.; London Stock Exchange (Лондон) — $2,74 трлн.; Shanghai Stock Exchange (Шанхай) — $4,49 трлн.; Hong Kong Stock Exchange (Гон-Конг) — $1,49 трлн.;

11) за счет сосредоточения финансовых организаций - эти мировые финансовые центры способны обеспечивать работу банковского мультипликатора, а поэтому являются отправными или конечными точками мировых финансовых потоков.

Мировые финансовые потоки — межгосударственное движение денежных средств, обслуживающее международный товарный оборот и международное движение капитала. В мировом хозяйстве постоянно происходит перелив денежного капитала, формирующегося в процессе кругооборота капитала. На объём и направление этих потоков влияет ряд факторов: состояние экономики; взаимная либерализация торговли; структурная перестройка в экономике.

Мировые финансовые потоки обслуживают движение товаров, услуг и межстрановое распределение и перераспределение денежного капитала между конкурирующими субъектами мирового рынка.

Мировые финансовые потоки подают сигналы о состоянии коньюнктуры финансовых и товарных рынков, которые служат ориентиром для принятия решений финансовыми менеджерами.

Движение мировых финансовых потоков осуществляется по следующим основным каналам: 1) валютно-кредитное и расчётное обслуживание купли-продажи товаров и услуг на международных рынках; 2) зарубежные инвестиции в основной и оборотный капитал; 3) операции с ценными бумагами и другими финансовыми инструментами; 4) валютные операции; 5) перераспределение части национального дохода через бюджет в форме государственного кредита, финансовой помощи развивающимся странам и взносов государств в международные организации и др.

Мировые финансовые центры создают и олицетворяют действующий финансовый международный рыночный механизм, который служит средством управления мировыми финансовыми потоками.

Мировые финансовые центры – это центры сосредоточения банков и специализированных кредитно — финансовых организаций (институтов), осуществляющих международные валютные, кредитные и финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом.

По опросам специалистов финансового сектора в 40 странах мира был составлен рейтинг мировых и региональных финансовых центров (литературный источник - Oxford Economic Forecasting).

1. Лондон характеризуется лидерством более чем по 80 % показателей. Плюсы: высококвалифицированные сотрудники, доступ к другим финансовым рынкам (ЕС, Восточная Европа, Россия, Ближний Восток), либеральное финансовое регулирование. Проблемы: ставки налога на прибыль, транспортная инфраструктура, операционные затраты.

На Лондонской бирже более половины компаний прошедших листинг – это иностранные копании. В отдельные годы на Лондонской фондовой бирже было осуществлено 419 новых размещений (включая Альтернативный инвестиционный рынок, AIM). Это вдвое больше, чем в Нью-Йорке (36 на Нью−Йоркской фондовой бирже и 138 на высокотехнологичной бирже NASDAQ).

Наиболее крупные страховые компании (выступают как институциональные инвесторы) имеют представительства в этом городе. В Лондоне находится Лондонский институт страховщиков, который во-многом определяет методологию страховой работы.

Сегодня около 80 % инвестиционных банковских операций прямо или косвенно проходят через Лондон. На Лондон приходится 70 % вторичного рынка облигаций и почти 50 % рынка финансовых деривативов.

В начале 21 века Лондон -это крупнейший центр торговли иностранной валютой (этот рынок растет здесь на 39 % ежегодно — гораздо быстрее, чем в Нью-Йорке с его 8 % прироста).

Лондон центр управления финансовыми рисками. Почти 80 % европейских хедж-фондов управляются из Лондона, причем средняя норма прибыли у них в прошлом году составила 16 % — почти в два раза больше, чем у хедж-фондов в США.

Объём сделок по слияниям и поглощениям (M&A) в Европе (а европейский рынок в основном контролируют лондонские банки) уже превысил американский показатель. В 2006 году европейский рынок M&A составил 1,15 трлн долларов, а американский — 1,14 трлн. За последний год британские компании частных инвестиций привлекли нового капитала на 246 млрд долларов и инвестировали 974 млрд. долларов. К этой цифре нужно прибавить 22 млрд. долларов оборота юридических компаний лондонского Сити, которые обслуживают сделки финансового сектора. Напомним, что в Лондоне находятся три из четырёх крупнейших юридических компаний в мире. Нетрудно понять, почему британская столица превратилась в ведущий центр мирового рынка капитала.

Согласно исследованию компании Oxford Economic Forecasting, в мае 2007 года составившей рейтинг международных финансовых центров, Лондон опередил Нью-Йорк на пять пунктов. И это при том, что ещё год назад Лондон уступал Нью-Йорку десять пунктов

Почти каждое шестое рабочее место в Лондоне прямо или косвенно связано с финансовым сектором. В целом в 2012 году, Лондон динамично развивается как финансовый центр, который будет претендовать на все большую роль в мировой финансовой системе, при этом переключая на себя все больше сделок (как в Европе, так и в целом во всем мире).

Нью-Йорк характеризуется лидерством более чем по 80 % показателей сравнения. Плюсы Нью-Йорка: подготовленные сотрудники и развитый финансовый рынок США. Нью-Йорк как финансовый центр, является городом с самыми большими и ликвидными фондовыми рынками мира. Биржи Нью-Йорка NYSE с оборотом по акциям $19,81 трлн. и NASDAQ с оборотом $13,43 - крупнейшие в мире.

Минусы Нью-Йорка как мирового финансового центра заключаются в следующем. Во-первых, это жесткое финансовое регулирование. Прежде всего это закон Сарбейнса-Оксли (SOX). Этот закон был принят в 2002 году в США после громкого скандала с компанией ЭНРОН, которая котировалась на рынке ценных бумаг, но много лет предоставляла недостоверную отчетность. Он (закон Сарбейнса-Оксли) регламентирует прозрачность, надежность и безопасность корпоративных ИТ-инфраструктур. Как и ITIL, этот документ может являться побудительным источником в реорганизации IT служб. ITIL (произносится как «айти́л») –это аббревиатура от англ. IT – (Infrastructure Library — библиотека инфраструктуры информационных технологий). ITIL –это библиотека, описывающая лучшие из применяемых на практике способов организации работы подразделений или компаний, занимающихся предоставлением услуг в области информационных технологий.

Требования Закона Сарбейнса-Оксли распространяются не только на американские предприятия, но и на иностранные компании, проходящие листинг на биржах США, а также на американские подразделения компаний за рубежом. В России в 2002 году также принят Кодекс корпоративного поведения. Этот кодекс рекомендован к применению распоряжением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. По сути, требования SOX заключаются в том, что "компании обязаны протоколировать все свои бизнес-процессы и оперативную деятельность до деталей". В организации такого контроля без IT не обойтись.

Государственное регулирование обращения ценных бумаг основано на Законе 1934 года. В 1964 году были разработаны требования для регистрации брокеров и дилеров. Предъявляются требования по компетентности и финансовой состоятельности участников рынка [ 32, 218].

Нужно учитывать и сложности в свободе пересечения границы после терактов, произошедших 11 сентября 2001 года.

Но, несмотря на все ужесточения законодательства, Нью-Йорк остается одним из самых больших финансовых центров мира. Это объясняется высоким доверием инвесторов. Это доверие находит выражение в больших объёмах прямых иностранных инвестиций (FDI) в США.

По данным, представленным Управлением экономики и статистики (США), за период 2000-2010 год иностранные инвестиции в США составили 1.7 триллионов долларов. При этом в 2010 году иностранные инвестиции в США составили 194 миллиарда долларов. Этот показатель является абсолютным рекордом среди всех государств мира.

3. Гонконг предстает как успешный мировой и региональный финансовый региональный центр. Гонконг показывает отличные результаты по большинству показателей сравнения, в частности в регулировании. Высокие издержки не снижают его конкурентоспособность. Поэтому Гонконг является реальным кандидатом на превращение в один из крупнейших глобальных финансовых центров.

При девятой по величине экономикой мира Гонконг является третьим по величине мировым финансовым центром (после Нью-Йорка и Лондона). Гонконг занимает 11-е место в списке наиболее крупных экспортеров услуг.

В Гонконге ВВП на душу населения превышает показатели Великобритании, Канады и Австралии. Внешние активы банковского сектора занимают 5-е место в мире по объёму, по объёму обмена валют Гонконг занимает 6-е место в мире. Фондовый рынок Гонконга является самым крупным в Азии по степени капитализации после Японии.

Судьба и становление Гонконга, как мирового финансового центра, неразрывно связаны с развитием финансового рынка Великобритании. На сегодняшний день Гонконг - это очень мощный бизнес центр восточного региона мира. Сегодня Гонконге – это главный деловой и финансовый центр Азии.

30 июня 1997 года Великобритания вернула Гонконг Китаю после столетней аренды. С этих пор Гонконг имеет статус особого административного района, который сохранит ещё 50 лет, соблюдая принцип «одна страна — две системы». Корпоративное законодательство Гонконга основано на английском общем праве. При этом в Гонконге собственное административное управление, законодательство, независимое судопроизводство и высшая судебная инстанция.

Гонконг остался свободным портом (четвёртым в мире по объёмам перевозок). Гонгконг является независимой таможенной зоной и международным центром торговли, финансов, информации, судоходства. Гонконг свою сохранил финансовую независимость. Этот статус позволяет бывшему Сянгану сохранить те привилегии и особенности, которые у него были до 1997 года.

Гонконг привлекателен не только благодаря официальной позиции в отношении иностранных инвестиций, но и в силу вполне объективных факторов, связанных с системой налогообложения и относительной несложностью требований корпоративного права.

4. Сингапур имеет хорошие показатели, в частности в сфере регулирования банковской деятельности. Недостаток Сингапура как мирового финансового центра состоит в общей конкурентоспособность. Сингапур играет важную роль в сфере торговли товарами широкого потребления. Сингапур - это второй по величине и значимости крупнейший финансовый центр в динамично развивающейся Азии. Здесь расположены многие из крупнейших и наиболее уважаемых в мире финансовых учреждений. Это важный центр управления капиталом.

Сингапур является четвёртым (после Лондона, Нью-Йорка и Токио) из крупнейших центров торговли иностранной валютой в мире. Такой вывод сделан согласно трехлетнему исследованию центральных банков рынка иностранной валюты и вторичных ценных бумаг, Bank for International Settlements).

Успешно функционирует Фондовая биржа Сингапура. Ее члены брокерские компании, биржей управляет Комитет. Биржа контролирует деятельность компаний, котирующих свои ценные бумаги на бирже. Такой контроль осуществляется посредством постоянно действующих правил листинга (допуска к котировке) и правил раскрытия информации [ 32, с. 137].

Сингапурский рынок ценных бумаг растет и расширился. Сингапурский рынок промышленных облигаций является одним из наиболее быстро развивающихся рынков облигаций в Азии. Сингапур является вторым среди крупнейших центров внебиржевой торговли производными ценными бумагами в Азии.

Это одна из первых стран Азии, где успешно прошла организация инвестиционных фондов по недвижимости.

Также Сингапур считается региональным центром страхования и перестрахования. Развитая нормативная база Сингапура, его надежный макроэкономический фундамент, безопасный политический климат и удобный доступ к растущим азиатским рынкам – это факторы, которые постоянно привлекают международные инвестиции.

Цюрих рассматривается как сильный специализированный финансовый центр. Ниша Цюрих - это обслуживание богатых клиентов (private banking) и управление активами. Минусы Цюриха – это небольшой пул профессионалов и невысокая общая конкурентоспособность.

Франкфурт-на-Майне является сильным международным финансовым центром по большинству показателей, в частности по регулированию банковского сектора. Преимуществом Франкфурта-на-Майне является то, что в этом городе размещена Штаб-квартира Европейского Центрального Банка. Важно и то, что Франкфурт-на-Майне является одним из крупнейших транспортных и финансовых центров Европы.

Два прозвища города Франкфурт: «Банкфурт» (Bankfurt) и «Майнхэттен» (Mainhatten, то есть «Манхэттен на Майне») объясняются высокой концентрацией здесь банковских структур. Во Франкфурте расположены главные офисы известных банков: «Deutsche Bank», «Dresdner Bank», «Commerzbank», а также значительное количество крупных филиалов других банков. В городе открыты представительства «Банк Москвы» и ВТБ.

Франкфуртская фондовая биржа (нем. Frankfurter Wertpapierbörse, сокр. FWB) — крупнейшая немецкая и одна из крупнейших мировых бирж. Оператором этой биржевой площадки является Deutsche Boerse Group AG, которая имеет представительство в Москве. Именно по результатам торгов на франкфуртской бирже определяется общенемецкий биржевой индекс DAX. Во Франкфурте-на-Майне, в его банковском квартале (нем. Bankenviertel), называемом также на британский манер «Сити», хорошая городская инфраструктура. В этом квартале находится больше небоскребов, чем во всей остальной Германии.

В России в настоящее время ведется работа по превращению Москвы в один из мировых финансовых центров. Создана группа по управлению процессом превращения города Москва в мировой финансовый центр.

Возможно, улучшить конкурентоспособность как финансового центра Москвы помогут готовящиеся в настоящий момент законопроекты, направленные на оптимизацию условий работы отечественного фондового рынка..

Большое внимание уделяется развитию инфраструктуры Москвы, снижению уровня автомобильных пробок, повышению безопасности и комфортности проживания в г. Москве.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: