Предположим, Вы решили открыть свою фирму.

а) Перечислите основные объективные причины возникновения предпринимательского риска.

б) Какие основные механизмы нейтрализации предпринимательского риска Вы будете использовать?

20. Практика предпринимательства показала необходимость обоснования нового дела или его модернизации с целью определения наиболее рациональных путей достижения поставленных целей. Цели и система норм предприятия или индивидуальной предпринимательской деятельности обычно излагаются в форме бизнес-плана. Нет правовых норм и требований, как и когда составлять бизнес-план. Сам предприниматель принимает решение о том, разрабатывать ли бизнес-план и в какой форме это делать.

а) Как Вы считаете, необходима ли разработка бизнес-плана, несмотря на отсутствие нормативных требований на эту работу?

б) Согласны ли Вы с тем, что читатели бизнес-плана в основном обращают внимание на эффективность предпринимательской идеи?

Тема 6. Финансовые риски: основные определения и понятия

Решите задачи:

21. Задача 1.. Облигация с нулевым купоном нарицательной стоимостью 1 000 руб. и сроком погашения через 10 лет продается за 600 рублей. Проанализировать целесообразность приобретения облигации такого вида, если банковский процент составляет:

1) 5% годовых;

2) 5.5% годовых;

3) 6% годовых.

22. Задача 2. Для реализации нового проекта фирме понадобились финансовые средства и она разместила (продала) 50 тыс. варрантов на право покупки 10 обыкновенных акций этой фирмы по цене 1 000 руб. за акцию в течение пяти лет. Текущая рыночная цена акции составляет 800 руб. Рыночная цена акции растет приблизительно на 10% в год.

С какого года, ожидается использование варрантов инвесторами?

23. Задача 3. Найдите наращенное значение инвестиций, если 1 млн. руб. инвестирован на 3 года при номинальной ставке 20% годовых? Рассчитайте три возможных варианта:

- проценты начисляются один раз в год;

- проценты начисляются два раз в год;

- проценты начисляются ежеквартально.

24. Задача 4. Определить потребность в заемных средствах, если:

- затраты на регистрацию и получение лицензии составляют 70 000 руб.;

- для аренды торгового помещения необходимо 100 000 руб.;

- кассовые аппараты стоят 5 000 руб.;

- холодильное оборудование можно приобрести по комиссионной цене в 35 000 руб.;

- затраты на первоначальный ассортимент товара у посредников составят 50 000 руб.;

- на расчетном счете необходимо иметь 50 000 руб.;

- капитал учредителей составляет 200 000 руб.

25. Задача 5. Вексель на 200 000 руб. выписан 10 января 2003 года с датой погашения 10 октября 2003 года. Проценты по векселю составляют 12% в год. Какова будет выкупная стоимость векселя, если его пришлось учитывать 10 мая 2003 года по учетной ставке 10% годовых (между 10 января и 10 октября ровно 273 дня; в расчетах надо исходить из 360 дней в году).

26. Задача 6. Оцените степень риска бизнес-проекта, используя следующие исходные данные: выручка от продаж - 1200 тыс. руб.; переменные издержки - 576 тыс. руб.; прибыль до налогообложения - 200 тыс. руб.; чистая прибыль - 120 тыс. руб.

Тема 7. Финансовые риски в системе риск - менеджмента. Практика управления риском в риск – менеджменте

Решите задачи:

27. Задача 1. Оцените степень риска бизнес-проекта, используя следующие исходные данные: объем производства продукции - 200 ед., цена реализации единицы продукции - 50 тыс. руб.; удельные переменные затраты на единицу - 30 тыс. руб.; сумма постоянных затрат - 600 тыс. руб.; сумма выплачиваемых процентов по займам - 40 тыс. руб.

28. Задача 2. Используя данные таблицы, оцените возможность банкротства с помощью двухфакторной модели:

Доходность, % 10 12,5 15 16 17 18 18 20

Стандартное отклонение, % 23 21 25 31 29 32 35 45

Z = - 0,3877 – 1,0736 Ктл + 0,579 Кзк,

где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;

Кзк - доля заемного капитала.

29. Задача 3. На рынке ценных бумаг имеются портфели ценных бумаг, обладающие следующей доходностью при заданном уровне риска:

Доходность безрисковых ценных бумаг = 12% при стандартном отклонении, равном нулю.

1. Объясните, все ли портфели можно отнести к эффективным.

2. Какой портфель выбирает инвестор, и какой максимальный доход он получает, если его уровню риска соответствует стандартное отклонение < 25%?

30. Задача 4. На предприятии планируют начать производство новых видов продукции. При этом возможны 4 решения (Р ь Р2, Рз, РД), каждому из которых соответствует определенный вид продукции или их комбинация. Варианты обстановки характеризует структура спроса на новую продукцию. При этом возможны три варианта состояния спроса (O1, O2, O2). Выигрыши, характеризующие величину результата, представлены в таблице 1.

Вероятность реализации обстановки (Pj) составляет: для O1 - 0,5;

Эффективность производства новых видов продукции

02 - 0,3; 03 - 0,2, Определить наиболее выгодную стратегию производства, рассчитав при этом величину потерь для каждой пары сочетаний решений и показатели риска, выбрав наименее рисковое решение по минимальному показателю.

По проведенным расчетам необходимо сделать вывод о наиболее приемлемом варианте производства.

31. Задача 5. Используя данные задачи 1, найти наилучшие стратегии по критериям максимакса, Вальда, Сэвиджа, Гурвица (в зависимости от величины коэффициента пессимизма).

Тема 8. Финансовые риски в предпринимательской деятельности: общий подход

Решите задачи:

Задача 1.

Имеются данные о цене акции ОАО «Лукойл» за 26 последовательных дней:

1. Рассчитайте соответствующий ряд ежедневных доходностей.

2. Вычислите ожидаемое значение и стандартное отклонение доходности акций.

3*. Постройте гистограмму распределения доходности акций (функцию плотности вероятностей).

33. Задача 2. Инвестиционный фонд распределил капитал в 10 тыс. у.е между индексным

портфелем, вложив в него 6 тыс. у.е., и облигациями, в которые в инвестировано 4 тыс. у.е. Полагая облигации безрисковыми активами с ожидаемой доходностью 6% и считая, что:

• ожидаемая доходность индексного портфеля составляет 14%;
• стандартное отклонение его доходности – 25%,

1. Определите инвестиционные характеристики (ожидаемую доходность и стандартное отклонение доходности) портфеля фонда.

2. Как изменится ответ задачи, если фонд, вместо вложений в облигации, занимает

4 тыс. у.е. по безрисковой ставке 6% и вкладывает их наряду с собственным капиталом в 10 тыс. у.е. в индексный портфель, характеристики которого указаны выше?

34. Задача 3. Портфель состоит из двух ценных бумаг А и В со следующими характеристиками:

- ожидаемая доходность по А составляет 20%, стандартное отклонение по А = 27%,

- ожидаемая доходность по В составляет 25%, стандартное отклонение по В = 30%,

- коэффициент корреляции между доходностями ценных бумаг равен 0,6.

1. Рассчитать ожидаемую доходность и стандартное отклонение портфеля для всех возможных сочетаний долей активов в портфеле (см. табл.):

и изобразить полученные параметры на плоскости (риск, ожидаемая доходность).

2*. Какой смысл имеют отрицательные доли активов в портфеле? Рассчитайте параметры портфеля для отрицательных долей X_A и X_B при помощи электронных таблиц MsExcel.

35. Задача 4. Определить ожидаемое значение прибыли в мероприятиях Аи Б, если при вложение денежных средств в мероприятие А из 150 случаев прибыль в сумме

20,0 тыс.руб. была получена в 75 случаях. Прибыль 25,0 тыс. руб. – в 60 случаях и прибыль 30,0 тыс. руб. - в 15 случаях. Осуществление мероприятия Б из 150 случаев давало прибыль 19,0 тыс. руб. в 60 случаях; прибыль 24,0 тыс. руб. - в 45 случаях. Сделать вывод о колеблемости величины прибыли в двух различных вариантах и о размере средней величины прибыли в мероприятиях

А и Б.

36. Задача 5. Фирма изготавливает кофемолки на бывшем оборонном заводе. Кофемолки продаются владельцам торговых мест – дилерам по всему Подмосковью, без анализа их кредитоспособности. Средний размер заказа 4 000 руб. Условия – оплата должна произойти в течение 30 дней, а средний период инкассации – 45 дней, что считается удовлетворительным. Директор по финансам обеспокоен тем, что в настоящее время возросло число безнадежных долгов при новых заказах. Опыт показывает, что новые заказы можно классифицировать по трем ступеням риска:

Затраты по производству и отгрузке кофемолок и издержки по обслуживанию дебиторской задолженности составляют 78% объема продаж. Дополнительные расходы на получение информации о кредитных рейтингах и ее оценку равны 120 рублей на каждый заказ. По всем категориям риска средний период инкассации – 60 дней. Следует ли в таких условиях отказывать в продаже товара новым клиентам – дилерам до анализа их кредитоспособности?

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: