Диагностика кризисных явлений (коэффициенты)

Среди наиболее известных дискриминантных зарубежных моделей диагностики угрозы банкротства можно выделить следующие:

1. Двухфакторная модель оценки угрозы банкротства.

Данная модель является самой простой моделью, применяемой в управлении фирмой с целью диагностики банкротства. При построении такой модели учитываются два показателя, от которых зависит вероятность банкротства, - коэффициент текущей ликвидности (покрытия) (КТЛ) и отношение заёмных средств к общим пассивам (ЗС/П). На основе анализа западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов.

Z= - 0,3877 + (- 1,0736) • КТЛ + 0,579 • ЗС / П, где

2100

КТЛ = ---------------------------------- = 1,2

Двухфакторная модельотражает возможность наступления банкротства с разной долей вероятности для различных временных периодов: до 1 года – 65%, до 2 лет – 60%, наибольшую вероятность - 74% на период более двух лет, несмотря на то, что в ней задействованы только показатели, характеризующие только финансовую устойчивость фирмы.

Данная модель не отражает другие стороны финансового состояния фирмы: оборачиваемость активов, темпы изменения выручки от реализации и т.д.

Таблица 12

Пятифакторная модель оценки угрозы банкротства Э. Альтмана.

При построении индекса американский ученый Э.Альтман обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Существуют две разновидности модели Альтмана:

· оригинальная модель — разработана им в 1968 г. для предприятий, акции которых котировались на фондовом рынке США;

· усовершенствованная модель — разработана в 1983 г. для промышленных и непромышленных предприятий.

2.3. Антикризисное финансовое управление на ОГУП «Ивановская фабрика головных уборов»

Результаты анализа финансово-хозяйственной деятельности для ОГУП «Ивановская фабрика головных уборов» показали необходимость проведения радикальных реформ на предприятии. Они должны коснуться всех сфер деятельности, как то:

· модернизация и обновление основных фондов;

· снижение кредиторской задолженности за счет погашения долгов дебиторами, а также использование для этой цели части прибыли остающейся в распоряжении предприятия;

· увеличение оборотных средств предприятия;

· продажа товарных запасов.

Путем проведения запланированных на этот год мероприятий по увеличению продажи продукции, снижению себестоимости производства, уменьшению налогового бремени, экономии прибыли, ликвидации убыточных объектов могут быть существенно улучшены показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В таблице 12 отражена экономическая эффективность мероприятий по выходу из кризиса. Все они дадут результат уже в этом году за исключением мероприятия по модернизации оборудования. Из-за высокой цены новой линии и нехватки наличных денег обновление будет проводится постепенно, ежегодно закупая 2-3 линии (необходимо 7). Таким образом, только через 3 года оборудование обновится полностью.

Таблица 12

Экономическая эффективность мероприятий по оздоровлению финансов предприятия

Поведем прогноз финансовых результатов ОГУП «Ивановская фабрика головных уборов».

Таблица 13

Прогноз финансовых результатов ОГУП «Ивановская фабрика головных уборов» 2008 год

Составим агрегированную форму прогнозного баланса исследуемого предприятия.

Таблица 14

Агрегированная форма прогнозного баланса ОГУП «Ивановская фабрика головных уборов» 2008 год

Агрегированная форма прогнозного баланса была составлена в соответствии со следующим перечнем процедур преобразования отчетной формы баланса:

· исключить из общей суммы капитала величину «Расходов будущих периодов». На эту же сумму необходимо уменьшить размеры собственного капитала и материально-производственных запасов;

· увеличить размеры материально-производственных запасов на сумму налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

· исключить из суммы материально-производственных запасов стоимость товаров отгруженных. На эту же сумму необходимо увеличить размеры дебиторской задолженности;

· уменьшить сумму краткосрочных обязательств (заемных средств) на величину «Расчетов по дивидендам», «Доходов будущих периодов», «Фондов потребления» и «Резервов предстоящих расходов и платежей». На эту же сумму необходимо увеличить размеры собственного капитала;

· перевести дебиторскую задолженность, которая может быть погашена не ранее чем через год в раздел недвижимости.

В статье основные средства и прочие внеоборотные активы за год произойдут изменения связанные с тем, что во 2 и 3 квартале 2008 года предприятие будет приобретать оборудование: швейные машины стоимостью 1900 тыс. руб. Средства на покупку будут изысканы из амортизационных отчислений и частично прибыли предприятия. В этом случае налогообложению подлежит лишь 65 % прибыли, которая в конце года составит 4680 тыс. руб.

Во 2 квартале будут списаны 9 швейных машин со 100 %-ым износом. Их списочная стоимость составит 4065 тыс. руб.

Во 2 и 3 квартале начислена амортизация на новые швейные машины, которая рассчитывается как: стоимость швейной машины * нормативный коэффициент * месячный срок службы машины.

Запасы и затраты будут в течение года будут уменьшены. Передача социальной сферы в муниципальную собственность приведет к снижению необходимости накапливать в больших количествах топливные ресурсы. Снижение запасов и затрат также за счет малоценных быстро изнашивающихся предметов, незавершенного производства на сумму 3942 тыс. руб.

Денежные средства, расчеты и прочие активы изменятся из-за погашения дебиторами задолженности на сумму 3 млн. руб., которые будут направлены на уменьшение кредиторской задолженности по пеням и штрафам.

Краткосрочные обязательства за кредит перед банком в 1, 2, 3 квартале будут погашаться постепенно, по 1 млн. руб.

В связи с передачей фонда социальной сферы в муниципальную собственность высвободится 2234 тыс. руб., которые будут направлены в резервный капитал, который акционерное общество имеет право направлять на долгосрочный проспект эмиссии ценных бумаг и связанных с этим рисков. Эти действия привлекут дополнительные инвестиции.

Анализ финансовых коэффициентов на основе агрегированной формы баланса

Таблица 15

Соотношение состава актива и пассива баланса

По сравнению с предшествующим периодом положение практически не изменилось, все показатели остались на прежнем уровне.

К концу 2008 года предприятие увеличило стоимость основных фондов за счет списания 9 швейных машин на сумму 4065 тыс. руб. и было закуплено 2 новых общей стоимость 3800 тыс. руб. Запасы и затраты уменьшились в связи с тем, что в этом году были переданы в муниципальную собственность ЖКХ, Дом культуры и детский сад. Это привело к снижению запасов, в основном топлива. Также запасы уменьшились на сумму отгруженной со склада продукции. Предприятие полностью погасило кредит банка и реструктуризированную задолженность. На 4 млн. руб. уменьшилась кредиторская задолженность за счет погашения должниками дебиторской задолженности, также денежными средствами за ранее поставленные машины и оборудование. Были получены денежные средства за ранее отгруженный товар.

Таблица 16

Основные коэффициенты ликвидности баланса

Как видно из таблицы 16 за четыре квартала 2008 года показатели критической оценки (с 0.1 до 0.32) и текущей ликвидности (с 0.68 до 0.82) немного улучшились, что говорит об эффективности проведенных за год мероприятий. И все же этого еще не достаточно, нормативные показатели не достигнуты. Связано это с тем, что эффективность изменения, которые были проведены, их положительные результаты «тонут» в общей сумме долгов и основных фондов. Для того, чтобы вывести ОГУП «Ивановская фабрика головных уборов» из затянувшегося кризиса потребуется до 10 лет и это с учетом того, что ежегодно показатели финансовых коэффициентов будут расти, как и в этом году.

Таблица 17

Оценка структуры баланса 2008 г.

Таким образом, предлагаемая программа мероприятий позволит улучшить финансовое состояние предприятия и в перспективе выйти из кризисного положения. За отчетный период улучшилась текущая ликвидность предприятия, хотя она и не достигла нормы, но для такого производства эта задача трудновыполнимая и потребует не 1 года интенсивной работы. Показатель обеспеченности собственными средствами за год превышал норму даже на 0.4, что также можно расценивать как положительную тенденцию.

Возрос и коэффициент восстановления платежеспособности предприятия с 0.3 до 0.5. При таких темпах роста через 3 года можно будет говорить о действительной платежеспособности ОГУП «Ивановская фабрика головных уборов».

Для того, чтобы наглядно продемонстрировать эффект мероприятия по выходу из кризиса, а именно обновление швейных машин, рассчитаем некоторые основные показатели изменения состава основных средств.

Таблица 18

Стоимость основных средств

Как видно из таблицы стоимость имущества предприятия росла на протяжении всего года и к концу периода увеличилась с 118011 до 120380 тыс. руб., т. е. на 2369 тыс. руб. Это связано с ростом производственного потенциала, вызванного необходимостью обновлять изношенные средства. На денежные средства от амортизационных отчислений и частично прибыли предприятие за отчетный период пробрело 2 швейных линии производства общей стоимостью 1800 тыс. руб. На следующий 2009 год планируется закупить еще, как минимум, 2 линии.

Таблица 19

Активная часть основных средств

К активной части основных средств относятся машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя у нас в динамике можно расценить как благоприятную тенденцию. У нас лишь во втором квартале произойдет их уменьшение. Это связано со списанием с баланса предприятия изношенных на 100 % 9 машин.

Таблица 20

Коэффициент износа активной части основных средств

Как видно из таблицы активная часть основных средств наиболее изношена по сравнению с общим износом основных средств (46 %). Поэтому и следует в плотную заниматься их обновлением, а так как денежных средств предприятия недостаточно, то нужно активнее использовать такую форму расчета, как взаимозачет. В таблице 21 представлена динамика показателей эффективность управления предприятием за 2007 год и 2008 ежеквартально.

Таблица 21

Как видно из таблицы 21 мероприятия по выходу из кризиса дали свои результаты. Хотя и незначительно, но чистая прибыль на 1 руб. оборота и прибыль от всей реализации на 1 руб. оборота увеличилась. Резкий скачек по всем показателям во 2 квартале 2008 года связан с возросшим объемом выпуска товарной продукции и, как следствие, увеличением прибыли в этот период. К концу года установится стабильная ситуация.

Все важнейшие показатели за предшествующий период и отчетный представлены в таблице 22.

Таблица 22

По результатам проведенного анализа можно отметить, что поставленная задача выполнена, а именно, нам удалось улучшить финансово - хозяйственную деятельность ОГУП «Ивановская фабрика головных уборов». На 47 % возрос объем выпускаемой продукции за счет продажи запасов со склада, заметно вырос темп роста по выручке. Удалось также сократить численность персонала путем ликвидации убыточных объектов. Возросла за отчетный период и производительность труда работника. Предприятие стало рентабельнее более чем в 2 раза.

Заключение

По данным работы можно сделать следующие выводы:

· Ликвидация является заключительным этапом жизненного цик­ла предприятия. Она может проводиться добровольно или принуди­тельно.

· Экономическая несостоятельность (банкротство) — это неплате­жеспособность предприятия, имеющая или приобретающая устой­чивый характер, признанная хозяйственным судом или правомерно объявленная должником в соответствии с законодательством. Банкротство предопределено самой сущностью рыночных от­ношений, которые всегда связаны с риском потерь, неопределен­ностью достижения поставленных целей или возможностью по­становки ошибочных целей. Рисковые ситуации могут возникнуть на всех стадиях хозяйственного процесса: от закупки и доставки сырья, материалов, комплектующих изделий до производства и продажи готовой продукции.

· Главная причина несостоятельности и банкротства предпри­ятия в условиях рыночной экономики состоит в неплатежеспособ­ности, обусловленной отсутствием оборотных средств, инфляци­ей и финансовой недостаточностью. Более глубокие причины сле­дует искать в невозможности работников аппарата управления предвидеть конъюнктуру рынка в отдаленной перспективе.

· Во второй части работы проведена диагностика банкротства ОГУП «Ивановская фабрика головных уборов»:

- Следует признать, что финансовое состояние предприятия за период 01.01.2003 по 01.01.2004 характеризуется как крайне критическое.

- Следует также сделать вывод о том, что имеющегося у предприятия имущества недостаточно для погашения требований кредиторов в соответствии с законом о несостоятельности.

- Следует также сделать вывод о том, что в отношении предприятия не выявлены признаки преднамеренного либо фиктивного банкротства.

- Следует также сделать вывод, что предприятие не имеет возможности восстановить свою платежеспособность, поэтому в отношении него целесообразно ввести процедуру конкурсного производства.

В третьей части работы рассмотрены Пути финансового оздоровления ОГУП «Ивановская фабрика головных уборов».

В результате проведения исследований можно сделать следующие выводы:

1) На основе анализа финансово состояния ОГУП «Ивановская фабрика головных уборов» с применением методики вертикального анализа ликвидности баланса было выявлено, что предприятие находится в тяжелом финансовом положении. Особенно резко ухудшились показатели, определяющие степень надежности предприятия, такие как ликвидность средств, маневренность оборотных средств, обеспеченность собственными оборотными средствами, показатели, характеризующие финансовую устойчивость.

2) Основными причинами неудовлетворительного финансового состояния предприятия являются:

· недостаток собственных оборотных средств;

· растущая кредиторская задолженность;

· изношенность основных средств;

· содержание непромышленной сферы.

3) В целях выхода из кризисной ситуации разработана программа мероприятий, которая предусматривает:

· рост объемов продаж за счет реализации товара со склада;

· увеличение цены на продукцию за год на 30 %;

· снижение себестоимости при обновлении оборудования;

· передачу непромышленной сферы в муниципальную собственность;

· ликвидация убыточных объектов.

4) Предложенные мероприятия нашли применение на практике и позволили повысить финансовую устойчивость предприятия. Для того, чтобы окончательно стабилизировать положение потребуется несколько лет.

5) В будущем году можно предложить следующее:

· создать специальную комиссию, состоящую из опытных производственников, работников бухгалтерского и экономического отделов, которая вплотную занималась бы антикризисными мероприятиями;

· работать в направлении сокращения энергоемких производств, т. е. переходить на двухтарифную оплату электроэнергии, когда в ночное время предусматривается льготный тариф. Экономия, в этом случае, до 100 тыс. руб. в месяц.

· активизировать работу по привлечению на предприятие инвестиций, процент выплат по которым значительно ниже, чем по краткосрочной кредиторской задолженности. Для расчета также возможно использование взаимозачетных операций.

Инвестиции следует привлекать под рост объема реализации продукции склада. Для этого расширять рынок сбыта товара по средствам активного маркетинга.

Список использованной литературы

I. Нормативные документы.

1. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ.

2. «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций», утверждённые приказом ФСФО от 23 января 2001 года №16.

3. Федеральный закон «О бухгалтерском учёте» от 21 ноября 1996 года № 129-ФЗ (с изм. 30.06.2003г.).

II. Монографии, учебные издания периодическая литература.

4. Антикризисное управление / под ред. Г.П. Иванова.- М.:ЮНИТИ, 1995.

5. Антикризисное управление: Учеб. пособие для технических вузов / В.Г. Крыжановский, В.И. Лапенков, В.И. Лютер и др.; Под ред. Э.С. Минаева и В.П. Панагушина.- М.: ПРИОР, 1998.

6. Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Э.М. Короткова.- М.: Инфра- М, 2001.

7. Бендиков М.А., Джамай Е.В. Совершенствование диагностики финансового состояния промышленного предприятия // Менеджмент в Росси и за рубежом - 2001 - №5.-с.80-95.

8. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-х томах.- Киев: «Ника-Центр», «Эльга», 2004.

9. Бланк И.А. Управление использованием капитала.- Киев: «Ника-Центр», «Эльга», 2000.

10. Бочаров В.В. Финансовый анализ.- СПб.: «Питер», 2001.

11. Вавилин Е.В. Понятие несостоятельности (банкротства) предприятия // Правовед.- 2000.- № 4.- 124.

12. Грачёв А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия.- М.: «Финпресс», 2002.

13. Давыдова Г.В., Беликов А.Ю. Методика количественной оценки риска банкротства предприятий // Управление риском, 1999 г., № 3.-с.26.

14. Кошкин В.И. и др. Антикризисное управление: 17-модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации» Модуль 11. – М.: ИНФРА-М, 2000.

15. Крюков А.Ф., Егорычев И. Г. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов // Менеджмент в Росси и за рубежом - 2001- №2.- с. 91-98.

16. Кукукина И.Г. Управление финансами: Учеб. пособие.- М.: «Юристъ», 2001.

17. Кукукина И.Г., Астраханцева И.А. Антикризисное управление предприятием: Учеб. пособие.- Иваново: ИвГУ, 2002.

18. Кукукина И.Г., Астраханцева И.А. Учет и анализ банкротств.- М.: «Финансы и статистика», 2004.

19. Лобанова Е.Н., Лимитовский М.А. Финансовый менеджер.- М.: «ДеКА», 2000.

20. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций.- М.: «Финансы», ЮНИТИ, 1998.

21. Недосекин А.О. Применение теории нечётких множеств к задачам управления финансами // Аудит и финансовый анализ, № 2 - 2000.- с. 3.

22. Финансовый менеджмент / Под ред. Шохина Е.И.-М.: «ИД ФБК-ПРЕСС», 2002.

23. Финансы: Учебник / под ред. Ковалёва В.В.- М.: Проспект, 2004.

24. Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия.: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2003.

25. Шевченко В.А. Несостоятельность производства (Предпосылки и механизм оздоровления): Автореф.дис…. канн. экон. Наук.- СПб., 2000.

26. Экономика фирмы: учебник для вузов / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А Швандара. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2003.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: