Оценка эффективности инвестиций в развитие ИКС

Период создания районной или региональной службы является своеобразным «пиковым» периодом инвестиционной деятельности. В дальнейшем изменяется не только пропорция в использовании источников финансирования (см. рис. 8.1), но и в направлении средств. Преобладающим становится расходование средств на текущую деятельность (эксплуатационные расходы службы).

Однако процесс дальнейшего развития службы периодически требует проведения таких мероприятий, которые в начальный момент времени характеризуются заметным ростом затрат (инвестициями), а затем требуют расходов на поддержание системы в определенном «рабочем» состоянии. При этом важно, что во многих случаях эти мероприятия (инвестиционные проекты) требуют затрат не только со стороны службы, но и со стороны сельских товаропроизводителей – участников программ ИКС.

В данном разделе рассмотрим методику оценки эффективности инвестиционного проекта создания районной ИКС демонстрационных полей. Участниками данного проекта являются ЗАО «Дмитровское» (одно из крупных сельскохозяйственных предприятий Дмитровского района Московской области), на территории которого имеется соответствующий участок пашни, и районный центр ИКС, которому этот участок требуется для организации инвестиционной деятельности.

Специалисты центра ведут постоянную работу как с крупными сельскохозяйственными предприятиями района, так и с фермерами (в районе около 70 реально работающих фермерских хозяйств). Однако стремление заинтересовать товаропроизводителей внедрить более современные технологии производства продукции наталкивается на отсутствие возможности наглядно продемонстрировать их преимущества перед «старыми».

Таблица 8.11

Бюджет семинара

ПРИМЕЧАНИЕ: РБ – региональный бюджет, ИКС – информационно-консультационная служба

Важной особенностью проекта является возможность определить прямой финансовый результат участия в данном проекте, поскольку частичное или полное возмещение затрат на проведение демонстрационных опытов возможно за счет продажи продукции, производимой на занимаемых ими полях- Хотя и при отрицательном финансовом результате можно рассчитывать на окупаемость затрат в рамках района за счет распространения передового опыта и повышения рентабельности хозяйств, ознакомленных с новыми технологиями.

Сущность проекта заключается в организации регулярного проведения полевых дней, где консультанты и специалисты ИКЦ демонстрируют преимущества различных сортов сельскохозяйственных культур, наиболее эффективные технологии их возделывания. Для организации опытов необходимы не только текущие затраты на выращивание культур, но и капитальные затраты на создание условий для демонстраций.

ЗАО "Дмитровское " расположено в Дмитровском районе Московской области. Основным производственным направлением сельскохозяйственного предприятия является молочное скотоводство (в структуре товарной продукции молоко и молочная продукция составляют 49%). Дополнительной отраслью является растениеводство (45%). Производство молока, зерна, картофеля и овощей открытого грунта, является рентабельным.

Для создания демонстрационных полей и проведения полевых дней ЗАО "Дмитровское" было выбрано не случайно. Предприятие занимается выращиванием овощей открытого грунта, а на данных участках планируется демонстрировать именно новые технологии выращивания овощей (моркови, свеклы, капусты) и кар­тофеля, так как данный вид деятельности соответствует специализации большого числа хозяйств Московской области и особенно хозяйств Дмитровского района. Следовательно, планируемые демонстрационные дни будут интересны и полезны для руководителей и агрономов многих хозяйств.

Поскольку создание демонстрационных полей можно рассматривать как инвестиционный проект, для оценки его экономической целесообразности и эффективности можно использовать методику проектного анализа. Целью проводимого анализа является изучение условий создания демонстрационных участков и проведения демонстрационных опытов, оценка эффективности проекта и обоснование этого эффекта как для ИКЦ, так и для руководства предприятия, как варианта вложения денежных средств.

На первом этапе финансового анализа оценивается общая эффективность проекта с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников финансирования.

В табл. 8.12 представлена информация, характеризующая ситуацию "без проекта".

Таблица 8.12

Расчет выручки и текущих затрат в ситуации «без проекта»

* условное значение цены реализации зеленой массы определено на основе цены молока, для производства которого используется данный вид продукции (с учетом удельного веса в структуре затрат других кормов и других ресурсов, а также питательной ценности зеленой массы)

В ситуации «без проекта» все денежные потоки формируются из предположения, что на участке площадью 18 га, где по проекту планируется разместить демонстрационные поля, будут (как и ранее) выращиваться сельскохозяйственные культуры по старым технологиям в трехпольном севообороте (1 год – озимая рожь, 2 год – картофель, 3 год – вико-овсяная смесь на зеленый корм).

Участок выделяется на площади одного из полей трехпольного севооборота, поэтому в ситуации «без проекта» культуры чередуются при полной ротации за три года.

Общий размер выручки за 3 года составляет 1875 тыс. руб., или примерно по 625 тыс. руб. в среднем за каждый год севооборота.

Отметим, что общий размер текущих затрат определяется по формуле:

где: ТС – общие затраты, руб.; С_ij – условно-постоянные затраты j- го ресурса на 1 га i -й культуры, ед.; S_i –площадь под посевами /-и культуры, га; V_ij – условно-переменные затраты j- го ресурса на 1 ц продукции выращивания i- й культуры, ед.; V_ij – валовой сбор про­дукции при выращивании i -й культуры, ц; Q_j – цена единицы j- горесурса, руб./ед.

Общий размер учтенных (переменных) затрат в расчете на 3-х летний цикл составляет 432 тыс. руб. или примерно по 144 тыс. руб. в среднем за год.

Поскольку в расчете не учитываются постоянные затраты и амортизация, то разница между выручкой и учтенными затратами соответствует понятию валовой доход. Отношение валового дохода к учтенным затратам свидетельствует о достаточно высокой эффективности производства в ситуации «без проекта» (примерно 3,35: 1).

В ситуации "с проектом", который осуществляется на основе договора о сотрудничестве между ИКЦ и ЗАО, каждый из участников несет только часть затрат. Общий размер затрат рассчитывается по приведенной ранее формуле. К расходам хозяйства относятся затраты на автотранспорт, органические удобрения, оплату труда, эксплуатацию и техническое обслуживание сельскохозяйственной техники. В свою очередь, Информационно-консультационный центр обеспечивает хозяйство горюче-смазочными материалами (ГСМ), минеральными удобрениями, средствами защиты растений и семенами. Эти затраты теснейшим образом связаны с соблюдением технологических требований, без которых прогрессивные технологии не дадут отдачи.

В ситуации "с проектом" на территории демонстрационного участка предполагается организовать новый четырехпольный севооборот. При этом будут выращиваться другие (кроме картофеля) культуры и по новым технологиям. Чередование культур в севообороте будет осуществляться следующим образом: 1 год – кукуруза на силос и озимая пшеница; 2 год – капуста и картофель; 3 год – кукуруза на силос; 4 год – морковь и свекла.

Новые технологии характеризуются не только более высокой урожайностью, но и более высоким уровнем затрат. Это подтверждают данные табл. 8.13 и табл. 8.14, где сравниваются затраты на производство картофеля, который входит как в действующий, так и в проектируемый севооборот. Различаются не только размер затрат в натуральным измерении, но и качественные характеристики отдельных ресурсов и, соответственно, их цены. В результате обеспечивается более высокий уровень выхода продукции с каждого гектара выделенного участка.

Таблица 8.13

Сравнение размера условно-постоянных и условно-переменных затрат на производство картофеля (в натуральном выражении)

Расчет выручки и результаты распределения затрат на производство в ситуации «с проектом» приведены в табл. 8.15. В це­лом за 4-х летний цикл выручка должна составить 7535 тыс. руб. или по 1884 тыс. руб. в среднем за год. При этом учтенные затраты составляют 1148 тыс. руб. или но 287 тыс. руб. за год в среднем. Соотношение валового дохода и переменных затрат составляет примерно 5,56: 1, что свидетельствует о повышении эффективности новых технологий по сравнению с применявшимися в ситуации «без проекта».

Таблица 8.14

Сравнение размера текущих затрат на производство картофеля (в стоимостном выражении)

Однако при оценке эффекта необходимо учитывать не средний уровень выручки и затрат по годам, а реально планируемые изменения соотношений, поскольку в связи с требованиями севооборотов в каждом году выход продукции с выделенных 18 га и затраты на этой площади будут различаться (см. табл. 8.15). Для оценки эффективности данного проекта (в целом без выделения эффектов каждого из участников) важно корректно выбрать длительность расчетного периода.

Таблица 8.15

Расчет выручки и текущих затрат в ситуации «с проектом»

* условное значение цены реализации силоса определено на основе цены молока, для производства которого используется данный вид продукции (с учетом удельного веса в структуре затрат других кормов и других ресурсов, а также питательной ценности силоса).

Поскольку при организации демонстрационного участка трехпольный севооборот заменяется четырехпольным, полный перебор всех комбинаций замены одних культур другими произойдет за 12 лет. При этом в зависимости от года как в ситуации «с проектом», так и в ситуации «без проекта» будут различаться все значения, характеризующие выгоды, затраты и упущенные выгоды. Это объясняет тот факт, что прирост чистых выгод ни разу не повторяет своего значения в течение всех 12 лет расчетного периода.

На демонстрационных участках необходимо показать важность строгого соблюдения сроков проведения всех полевых работ и всех рекомендаций специалистов ИКЦ, что обеспечивает достижение высоких урожаев и качества продукции. При возделывании перечисленных культур в данных севооборотах интерес представляет изучение возможностей новой техники, преимущества применения новых средств защиты растений, удобрений перед традиционными.

В связи с тем, что для организации осмотра необходимо выделить проходы между полями, отведенными под различные культуры и сорта, часть территории из общей площади в 18 га не будет использоваться для производства продукции. Следовательно нужно учесть «упущенные выгоды» (в среднем около 0.47% валового дохода каждого года).

ЗАО «Дмитровское» располагает практически полным набором техники, необходимым для выращивания всех перечисленных культур. Однако для точного соблюдения всех технологических требований часть техники необходимо заменить (картофелесажалка и сеялка свекловичная). Кроме того, ИКЦ должен разработать новые технологические карты. Все это приводит к капитальным затратам в размере 125,3 тыс. руб. (без НДС). Дополнительно следует учесть необходимость затрат на создание необходимого при использовании новых технологий запаса оборотных средств. Расходы на увеличение рабочего капитала оцениваются в 106,7 тыс. руб. (без НДС). Эти затраты целесообразно отнести к «нулевому» шагу расчетного периода, поскольку они должны быть произведены заранее до перехода на новые технологии, который начинается с 1-го шага.

Как показывают расчеты, проект в целом является эффективным и характеризуется очень высокими значениями соответствующих показателей (см. табл. 8.16).

Таблица 8.16

Финансовый анализ проекта (в целом), тыс. руб.

* Приведенные значения отличаются от значений, ранее приведенных в табл. 8.12 и 8.15, учетом НДС.

Полученный эффект объясняется рядом обстоятельств, которые должны быть учтены при распределении результатов между участниками. Во-первых, незначительный размер капитальных затрат связан с тем, что участником проекта является хозяйство, обладающее большим производственным потенциалом, включающим энергетические мощности, сельскохозяйственную технику, землю, кадры рабочих и служащих. Если бы районная ИКС планировала самостоятельную организацию демонстрационной деятельности, инвестиционные затраты были бы значительно больше. Кроме того, в текущих расходах добавилась бы плата за аренду участка. Возникла бы необходимость в привлечении штата работников, постоянно занятых в производстве на демонстрационных полях, а также другие расходы.

Во-вторых, без поддержки со стороны ИКЦ хозяйство, скорее всего, не смогло бы организовать столь рентабельное производство, поскольку поиск и апробация новых технологий предъявляют достаточно специфичные требования к квалификации работников хозяйства.

Кроме того, объединение позволяет распределить между участниками не только затраты, но и риски, возможные в случае принятия ошибочных решений или вследствие неблагоприятного стечения обстоятельств (погодные условия, изменения рыночной конъюнктуры и пр.).

Следовательно, ИКЦ имеет полное право претендовать не только на компенсацию тех затрат, которые он несет в соответствии с соглашением, но и на часть прибыли. Эти средства могут быть использованы для развития центра и расширения спектра предоставляемых им услуг.

В то же время главный эффект создания демонстрационных участков в районе будет зависеть не столько от достижения намеченного уровня урожайности и получения чистых выгод участниками проекта, сколько от интенсивности и грамотности проведения учебных мероприятий на сформированной по проекту основе. Эта часть эффекта будет распределяться между хозяйствами, использовавшими полученные знания, и бюджетом, наполнение которого должно возрасти как результат повышения рентабельности хозяйств-налогоплательщиков.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: