Оцінка ймовірності банкрутства і його прогнозування

В умовах ринкової економіки підприємства розвиваються нерівномірно. Це – коливання обсягів випуску продукції, збуту, рівня цін, а також попиту продукції на ринку. Якщо при такій ситуації не вживати профілактичних заходів, то дані процеси можуть призвести до розбалансування економіки підприємства, при такому стані підприємство не спроможне забезпечити необхідне фінансування своєї діяльності, що класифікується як його банкрутство. У передбаченні можливого банкрутства підприємства зацікавлені партнери, інвестори, позичальники, постачальники та ін.

Під банкрутством варто розуміти пов’язану з недостатністю активів у ліквідній формі неспроможність юридичної особи – суб’єкта підприємницької діяльності задовольнити у встановлений для нього термін пред’явлені до нього з боку кредиторів вимоги та виконати зобов’язання перед бюджетом.

Ознаками можливого банкрутства підприємства є:

1) падіння ринкової ціни цінних паперів підприємства;

2) зниження потоку грошових надходжень від виробничої і фінансової діяльності та зниження доходів;

3) підприємство працює у галузі, де велика ймовірність банкрутства;

4) підприємство недавно почало своє функціонування;

5) зменшення сум дивідендів.

Виробничі і фінансові аспекти, що вказують на фінансові труднощі підприємства:

1) неможливість отримання додаткових фінансових ресурсів;

2) нездатність погасити прострочені зобов’язання;

3) погана система фінансової звітності;

4) переміщення сфери діяльності в галузі, не пов’язані з основним бізнесом підприємства;

5) нездатність підприємства контролювати свої витрати;

6) високий рівень конкуренції.

Джерелами інформації для здійснення аналізу є форми фінансової звітності, розрахунки нормативу власних обігових коштів, розшифровка дебіторської та кредиторської заборгованості, бізнес–план, матеріали маркетингових досліджень, інша інформація.

Методика передбачає аналіз:

- динаміки валюти балансу та його структури;

- джерел власних коштів на основі коефіцієнтів автономії, фінансової стабільності, фінансового лівериджу, забезпеченості власними коштами;

- структури кредиторської заборгованості;

- активів підприємства та його структури як з погляду їх участі у виробництві, так і з погляду рівня їх ліквідності;

- структури оборотних засобів на базі коефіцієнта оборотності оборотних засобів, часу обороту, коефіцієнта оборотності запасів і середньої тривалості одного обороту запасів;

- власних обігових коштів і платоспроможності.

Останній визначається:

- робочим капіталом, оптимальний розмір якого залежить від сфери діяльності, обсягу реалізації, кон’юнктури ринку тощо;

- маневреністю робочого капіталу;

- коефіцієнтом покриття;

- витрат на виробництво;

- прибутковості підприємства;

- використання прибутку.

Результати аналізу виробничо–господарської діяльності заносять у зведену форму «Основні фінансово–економічні показники та коефіцієнти». Після цього комісія робить висновок щодо доцільності чи недоцільності внесення підприємства до Реєстру неплатоспроможних підприємств та організацій.

Щоб запобігти включенню «власного» підприємства до зазначеного Реєстру, його фінансово–аналітичній службі необхідно заздалегідь за наведеною методикою здійснити самоаналіз фінансово–господарської діяльності.

Найпоширенішу діагностику банкрутства запропонував у 1968 р. відомий західний економіст Е. Альтман – Z–моделі. За двофакторною моделлю ймовірність банкрутства (індекс Z) визначається коефіцієнтом покриття К_п і коефіцієнтом автономії К_авт за формулою:

Z = – 0,3877 – 1,0736 К_п + 0,0579 К_авт

Для підприємств, у яких Z=0, імовірність банкрутства становить 50 %. Від’ємні значення Z свідчать про зменшення ймовірності банкрутства. Якщо Z >0, то ймовірність банкрутства перевищує 50 % і підвищується зі збільшенням Z.

Ця модель проста, не потребує великого обсягу вихідної інформації, але недостатньо точно прогнозує ймовірність банкрутства. Похибка DZ=±0,65.

Для того, щоб прогноз був точніший, у західній практиці фінансового аналізу застосовують п’ятифакторну модель визначення індексу Z.

Z = 3,3К₁ + 1,0К₂ + 0,6К₃ + 1,4К₄ + 1,2К₅,

де,

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: