Коэффициент текущей ликвидности

Постановлением № 1672 установлено, что в качестве показателей для оценки платежеспособности субъектов хозяйствования используются коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и обеспеченности финансовых обязательств активами. Указанные коэффициенты использовались и до вступления в силу 30 декабря 2011 г. постановления № 1672. Следовательно, набор показателей, характеризующих платежеспособность, остался неизменным. Вместе с тем произведена перегруппировка нормативных значений коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами: ранее они были дифференцированы по отраслям и подотраслям в соответствии с Общесоюзным классификатором отраслей народного хозяйства (ОКОНХ), утвержденным постановлением Государственного комитета стандартов Совета Министров СССР от 14.11.1975 № 18, на текущую дату - по видам экономической деятельности в соответствии с общегосударственным классификатором Республики Беларусь ОКРБ 005-2006 «Виды экономической деятельности», утвержденным постановлением Госстандарта РБ от 28.12.2006 № 65. Нормативные значения коэффициентов платежеспособности, дифференцированные по видам экономической деятельности, утверждены постановлением № 1672.

Характеристика и методика расчета показателей для оценки платежеспособности организации, утвержденных постановлением № 1672, представлена на схеме 3.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение итога раздела II бухгалтерского баланса к итогу раздела V бухгалтерского баланса по следующей формуле (3):

где КА - краткосрочные активы (стр.290 бухгалтерского баланса);

КО - краткосрочные обязательства (стр.690 бухгалтерского баланса).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается как отношение суммы итога раздела III бухгалтерского баланса и итога IV бухгалтерского баланса за вычетом итога раздела I бухгалтерского баланса к итогу раздела II бухгалтерского баланса по формуле (4):

где СК - собственный капитал (стр.490 бухгалтерского баланса);

ДО - долгосрочные обязательства (стр.590 бухгалтерского баланса);

ДА - долгосрочные активы (стр.190 бухгалтерского баланса).

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами рассчитывается как отношение суммы итогов разделов IV и V бухгалтерского баланса к итогу бухгалтерского баланса по формуле (5):

где ИБ - итог бухгалтерского баланса (стр.300).

В приложении к Инструкции № 140/206 приведена таблица, в которой должны быть отражены результаты расчета 3 коэффициентов платежеспособности. Однако для целей проведения более глубокого анализа нами эта форма соблюдена не будет.

Расчетные значения коэффициентов ликвидности и платежеспособности, рекомендованные в нормативно-правовой базе РБ (постановлении № 1672 и Инструкции № 140/206), представлены в таблице 5.

Из таблицы 5 следует, что коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на начало и конец отчетного периода составляет 0,21 и 0,26 пункта соответственно, что превышает рекомендуемое значение 0,1, установленное для вида экономической деятельности, например, «Гостиницы и рестораны» в постановлении № 1672, что характеризует независимую финансовую политику предприятия по отношению к внешним кредиторам.

Значение коэффициента финансовой напряженности или обеспеченности финансовых обязательств активами в размере 0,19 и 0,28 пункта соответственно на начало и конец отчетного периода, характеризующего способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов, также достаточно далеко от своего критического значения (0,85) для любых отраслей экономики РБ.

Показатель текущей ликвидности свидетельствует о том, что 1,26 и 1,35 руб. краткосрочных активов приходится на 1 руб. текущих обязательств соответственно на начало и конец отчетного периода. Это следует из общей оценки платежеспособности, которую дает коэффициент текущей ликвидности, который в экономической литературе называют коэффициентом покрытия (общего покрытия). Значение данного коэффициента полностью соответствует нормативному значению (1,1).

Данные для проведения факторного анализа показателя текущей ликвидности представлены в таблице 6.

Из данных таблицы 6 следует, что за счет изменения суммы краткосрочных активов в сторону увеличения на 25,0 млн.руб. коэффициент текущей ликвидности увеличился на 1,09 пункта, а за счет роста суммы краткосрочных обязательств - на 17,0 млн.руб.; снижение результатного показателя составило 1,00 пункта. Итоговое влияние факторов первого порядка на показатель текущей ликвидности составило 0,09 пункта в сторону увеличения (1,35 - 1,26 или 1,04 - 0,95).

Затем по методике Савицкой Г.В. способом пропорционального деления определяется влияние факторов второго порядка. Для этого долю каждой статьи краткосрочных активов в общем изменении их суммы нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвидности за счет данного фактора.

Аналогично рассчитывается влияние факторов второго порядка на изменение величины коэффициента ликвидности и по текущим обязательствам.

Для определения влияния факторов второго порядка на показатель текущей ликвидности составим таблицу 7.

В случае если показатели ниже нормативных значений, предприятие объявляется неплатежеспособным. При этом:

• неплатежеспособным признается предприятие при недостижении одновременно значений коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода нормативных величин;

• неплатежеспособностью, приобретающей устойчивый характер, считается неплатежеспособность предприятия в течение 4 кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса;

• неплатежеспособностью, имеющей устойчивый характер, считается неплатежеспособность предприятия в течение 4 кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, при наличии на дату составления последнего бухгалтерского баланса коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами, значение которого превышает 0,85.

Вид неплатежеспособности предприятия представлен на схеме 4.

Экономист Шишкоедова Н.Н. отмечает, что для платежеспособных предприятий целесообразно оценить вероятность утраты платежеспособности в предстоящем периоде. Сделать это можно при помощи специального коэффициента утраты платежеспособности, характеризующегося наличием реальной возможности предприятия утратить свою платежеспособность в течение определенного периода. Поскольку признаком неплатежеспособности предприятия является его неспособность погашать свои обязательства в течение 3 месяцев с даты исполнения этих обязательств в соответствии с условиями договора, в формуле (6) именно 3 месяца выбраны в качестве периода возможной утраты платежеспособности:

где К_уп - коэффициент утраты платежеспособности;

К1_к, К1_н - коэффициенты текущей ликвидности на конец и начало периода соответственно;

У - период утраты платежеспособности, принимаемый равным 3 месяцам;

Т - продолжительность отчетного периода в месяцах;

1,0 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, установленного, например, для гостиниц и ресторанов постановлением № 1672.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1 (у предприятия это значение составляет 1,24), рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить своей платежеспособности. В исследуемом предприятии период реальной возможности не утратить свою платежеспособность - это ближайшие 4 месяца (1,24 х 3 месяца).

Особое внимание при анализе финансовой устойчивости следует уделить коэффициенту финансового левериджа, или финансового риска, который также носит название финансового рычага (или плечо финансового рычага) (К_фл) (см. формулу (7)):

где ЗК - среднегодовая сумма заемного капитала (1/2 стр.590 + стр.690 на начало и конец периода);

СК - среднегодовая сумма собственного капитала (1/2 стр.490).

Рекомендуемое Инструкцией № 140/206 значение показателя - не более 1.

На основании данного коэффициента определяется эффект финансового рычага (ЭФР), который показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств, и рассчитывается по формуле (8):

где RОА - рентабельность совокупного капитала, % (определяется отношением прибыли до налогообложения (стр.160 отчета о прибылях и убытках) (12) и среднегодовой стоимости совокупного капитала (1/2 стр.700 на начало и конец периода)) ((143,0 + 122,0) / 2); (12 / (143,0 + 122,0) / 2 х 100);

Ц_зк - цена заемных ресурсов (определяется отношением расходов по обслуживанию долгосрочных обязательств к их сумме), % (0 / (0,0 + 0,0) / 2 х 100);

К_н - коэффициент налогообложения (определяется отношением суммы налогов из прибыли (стр.170, 200 отчета о прибылях и убытках) к сумме прибыли до налогообложения (стр.160 отчета о прибылях и убытках)).

Положительный эффект наступает, если рентабельность совокупного капитала выше процентов по кредитам и займам.

Если рентабельность совокупного капитала ниже процентов по кредитам и займам, создается отрицательный ЭФР, в результате чего происходит «проедание» собственного капитала, что впоследствии может стать причиной банкротства предприятия.

Таким образом, у предприятия наблюдается положительный ЭФР (2,42 %), поскольку рентабельность совокупного капитала выше цены заемных ресурсов. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала.

Как отмечает экономист Ефимова О.П., представляет практический интерес расчет коэффициента банкротства (К_банкр), рекомендуемое значение которого составляет 0,5 и ниже. Он определяется отношением всех обязательств предприятия к общей стоимости имущества (см. формулу (9)):

где О_б - обязательства организации (стр.590 и 690 бухгалтерского баланса);

ДЗ - дебиторская задолженность (стр.170 и 250 бухгалтерского баланса);

ВБ - валюта баланса.

Если этот показатель превышает 0,5, то у предприятия имеется высокий риск банкротства; если его значение ближе к 1, то предприятие находится на грани банкротства.

К_{банкр.н} = (0,0 + 30,0 + 0,0 + 5,0) / 122,0 = 0,29.

К_{банкр.к} = (0,0 + 40,0 + 0,0 + 12,0) / 143,0 = 0,36.

На начало отчетного периода его значение (К_{банкр.н}) составило 0,29, на конец (К_{банкр.к}) - 0,36 пункта. Таким образом, показатель банкротства не превышает рекомендуемое значение, однако на конец отчетного периода наметилась тенденция роста коэффициента банкротства на 0,07 пункта.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: