Методика определения эффективности инвестиций (дисконтированные методы).

Как было отмечено в предыдущем параграфе, дисконтными методами называются методы оценки эффективности инвестиционных проектов, связанные с вычислением современной стоимости их денежных потоков.

Чистая современная стоимость

Логично, что первый и самый распространённый среди дисконтных методов — это вычисление и оценка непосредственно современной стоимости денежного потока инвестиционного проекта. Полученное значение называется чистой современной стоимостью, или NPV (англ. net present value) проекта.

Суть метода проста: если значение NPV инвестиционного проекта положительное, то проект принимается, и отвергается в противном случае (если NPV = 0, то инвестору фактически всё равно, вкладывать в проект средства или нет).

Рентабельность

Рентабельность, или PI (англ. profitability index) инвестиционного проекта — это отношение современной стоимости чистого денежного потока к сумме инвестиций I:

PI=NPVI(31.1)(31.1)PI=NPVI

Индекс рентабельности используется, когда нужно сравнить между собой несколько проектов, имеющих различные суммы инвестиций (показатель NPV для этой цели не подходит, так как он является абсолютным). Чем выше рентабельность инвестиционного проекта, тем этот проект предпочтительнее.

Пример
Рентабельность инвестиционного проекта из предыдущего примера равна

PI=NVPI≈12,250=0,244=24,4%PI=NVPI≈12,250=0,244=24,4%

Срок окупаемости

Срок окупаемости, или PP (англ. payback period) инвестиционного проекта — это период времени, по истечении которого инвестиционные затраты начинают окупаться, то есть NPV становится положительным.

Срок окупаемости обычно используется как дополнительный критерий, когда нужно отсечь заведомо невыгодные проекты. Для этого задаётся некоторый пороговый срок окупаемости, и все проекты, у которых срок окупаемости больше, отбрасываются.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: