ТОР 5 статей: Методические подходы к анализу финансового состояния предприятия Проблема периодизации русской литературы ХХ века. Краткая характеристика второй половины ХХ века Характеристика шлифовальных кругов и ее маркировка Служебные части речи. Предлог. Союз. Частицы КАТЕГОРИИ:
|
Влияние структуры активов и пассивов на рентабельность капитала
Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли и дохода предприятия. По этой причине они служат обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. Таблица 2 Расчет показателей рентабельности предприятия ООО «Л-ПАК»
Исходя из состава имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, складывается система показателей рентабельности. Расчет показателей рентабельности предприятия представлен в табл. 2. Рентабельность от продаж = прибыль от продаж / выручка от реализации. 2007 г.: (288/8263) * 100 = 3,5%. 2008 г.: (323/16132)*100 = 2,0%. 2009 г.: (789/29042) * 100 = 2,7%. Данный коэффициент показывает, что в 2009 году предприятие с рубля реализованной продукции стало получать прибыли меньше на 0,8 руб., чем в 2007 г. Рентабельность имущества (активов) = чистая прибыль / величина активов. 2007 г.: (200/2264) * 100 = 8,80%. 2008 г.: (241/3764) * 100 = 6,4%. 2009 г.: (583/9449) * 100 = 6,2%. Величина этого коэффициента показывает, какую прибыль получает предприятие с рубля, вложенного в активы. В 2007 году показатель рентабельности активов был равен 8,8%, в 2009 году он сократился и составил 6,2%. Рентабельность основных средств = чистая прибыль / величина внеоборотных активов. 2007 г.: (200/39) * 100 = 512,8%. 2008 г.: (241/12) * 100 = 2010,3%. 2009 г.: (583/793) * 100 = 73,5%. Этот показатель отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Значение этого показателя должно быть не менее 0,01. На предприятии в 2007 году он значительно превышает нормальное ограничение, что говорит о высокой эффективности использования основных средств. В 2008 году показатель рентабельности основных средств повысился до 2010,3%, вследствие роста чистой прибыли, следовательно, эффективности использования основных средств также увеличилась. В 2009 г. на 100 руб. стоимости основных средств приходилось 73,5 руб. чистой прибыли. Рентабельность переменного капитала = чистая прибыль / величина оборотных активов. 2007 г.: (200/2225) * 100 = 9,0%. 2008 г.: (241/3752) * 100 = 6,4%. 2009 г.: (583/8656) * 100 = 6,7%. Данный коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с рубля, вложенного в текущие активы. Высокий показатель этого коэффициента за 2007 год говорит о высокой эффективности использования оборотных средств, также это обусловлено и высокой величиной чистой прибыли. В 2008 году данный показатель составил 6,4%. В 2009 г. рентабельность переменного капитала увеличилась и составила 6,7%, что свидетельствует о получении прибыли. Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / собственный капитал. 2007 г.: (200/1571) * 100 = 12,7%. 2008 г.: (241/1806) * 100 = 13,3%. 2009 г.: (583/2158) * 100 = 27,0%. Величина этого показателя говорит о том, сколько прибыли приносит каждый рубль собственного капитала. Из расчетов видно, что в 2008 году рентабельность собственного капитала выросла на 0,6%, по сравнению с 2007 годом. В 2009 г. на 100 руб. стоимости собственного капитала приходилось 27 руб. прибыли. Далее рассчитаем влияние факторов на один из главных показателей рентабельности - экономической рентабельности (рентабельность активов). Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности активов используем следующую факторную модель: Ра=Р/А=Р/N*N/СК*СК/А = х*у*z Влияние коэффициента автономии: Таблица 3 - Расчет влияния факторов на рентабельность активов в 2008-2009 гг.
∆х*у0*z0=-0,25 * 8,93 * 2,0 = -4,47%. Влияние коэффициента оборачиваемости собственного капитала: х1*∆у*z0=0,23 *4,69 *2,0 = 2,16%. Влияние рентабельности продаж: х1*у1*∆z= 0,23 * 13,62 * 0,68 = 2,08%. Общее влияние факторов: -4,47+2,16+2,08=-0,23%. Рис. 2. Влияние факторов на рентабельность активов в 2008-2009 гг. Положительное влияние на рентабельность активов оказало изменение оборачиваемости собственного капитала, в результате чего рентабельность активов увеличилась на 2,16%. За счет изменения рентабельности продаж рентабельности активов увеличилась на 2,08%. Однако изменение коэффициента автономии перекрыло положительное влияние указанных факторов и рентабельность активов сократилась на 4,47%. В результате влияния всех трех факторов рентабельность активов сократилась на 0,23%. Влияние коэффициента автономии: ∆х*у0*z0= -0,21 * 5,26*3,49= -3,86%. Влияние коэффициента оборачиваемости собственного капитала: х1*∆у*z0=0,48 *3,67 * 3,49 = 6,15%. Влияние рентабельности продаж: х1*у1*∆z=0,48 * 8,93 * (-1,49) = -6,39%. Общее влияние факторов: -3,86+6,15-6,39 = -4,14%. Таблица 4 - Расчет влияния факторов на рентабельность активов в 2007-2008 гг.
В 2008 г. по сравнению с 2007 г. все факторы, кроме оборачиваемости собственного капитала, оказали отрицательное влияние на изменение рентабельности активов. Наиболее значительным было влияние изменения рентабельности продаж, в результате которого рентабельность активов сократилась на 6,39%. Все факторы одновременно привели к снижению рентабельности активов на 4,14%. Проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала. Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности собственного капитала используем следующую факторную модель: Рск = Р/СК=Р/N*N/A*(ЗК/СК)/(ЗК/А)=к*z*х/у Влияние рентабельности продаж: ∆к*z0*х0/у0= 2*4,29*1,08/0,52=17,82%. Влияние коэффициента оборачиваемости: к1*∆z*х0/у0=2,68*(-0,18)*1,08/0,52=-1,00%. Влияние коэффициента финансового рычага: к1*z1*∆х/у0=2,68*3,11*2,3/0,52=36,87%. Рис. 3. Влияние факторов на рентабельность активов в 2007-2008 гг.
Влияние коэффициента финансовой зависимости: к1*z1*х1/∆у=2,68*3,11*3,38/(-0,22) = -35,01 %. Общее влияние факторов: 17,82-1+36,87-35,01 = 18,68%. Таким образом, положительное влияние на изменение рентабельности собственного капитала оказало изменение рентабельности продаж, в результате чего рентабельность собственного капитала выросла на 17,82%. Положительным было также влияние изменения финансового рычага. За счет изменения коэффициента финансовой зависимости рентабельность собственного капитала сократилась на 35,01%. В результате действия всех факторов рентабельность собственного капитала увеличилась на 18,68%. Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности собственного капитала используем следующую факторную модель:
Таблица 5 - Расчет влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитал ООО «Л-ПАК» в 2008-2009 гг.
Рис. 4. Влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала в 2008-2009 гг. Рск = Р/СК=Р/N*N/A*(ЗК/СК)/(ЗК/А)=к*z*х/у Влияние рентабельности продаж: ∆к*z0*х0/у0= -1,49*3,65*0,44/0,31=-7,72%. Влияние коэффициента оборачиваемости: к1*∆z*х0/у0=2*0,64*0,44/0,31=1,82%. Влияние коэффициента финансового рычага: к1*z1*∆х/у0=2,0*4,29*0,64/0,31=2,23%. Влияние коэффициента финансовой зависимости: к1*z1*х1/∆у=2*4,29*1,08/0,21=3,22%. Общее влияние факторов: -7,72+1,82+2,23+3,22 = -0,45%. Таким образом, в 2008 г. по сравнению с 2007 г. отрицательное влияние на изменение рентабельности собственного капитала оказало изменение рентабельности продаж, в результате чего рентабельность собственного капитала снизилась на 7,72%. Положительным было влияние изменения финансового рычага. За счет изменения коэффициента финансовой зависимости рентабельность собственного капитала увеличилась на 3,22%. В результате действия всех факторов рентабельность собственного капитала снизилась на 0,45%. Таблица 6 - Расчет влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитал ООО «Л-ПАК» в 2007-2008 гг.
Рис. 5. Влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала в 2007-2008 гг. Таким образом, расчет показателей эффективности работы предприятия показал, что предприятие в целом недостаточно эффективно работало в 2007-2009 гг. В исследуемом периоде прослеживалась тенденция к снижению эффективности использования прибыли.
Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском:
|