Главная | Случайная
Обратная связь

ТОР 5 статей:

Методические подходы к анализу финансового состояния предприятия

Проблема периодизации русской литературы ХХ века. Краткая характеристика второй половины ХХ века

Ценовые и неценовые факторы

Характеристика шлифовальных кругов и ее маркировка

Служебные части речи. Предлог. Союз. Частицы

КАТЕГОРИИ:






Сущность и понятие оценка стоимости предприятия (бизнеса).




Оценка стоимости предприятия (бизнеса) — это расчет и обоснование стоимости предприятия на определенную дату. Оценка стоимости бизнеса, как и любого другого объекта собственности, представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.
Результатом произведенной оценки является рассчитанная величина рыночной стоимости или ее модификации. Рыночная стоимость — это «наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства…» (Федеральный закон об оценочной деятельности в Российской Федерации. Глава 1, стр.3).
Рыночная стоимость определяется обязательно в денежном выражении, например, в рублях или долларах.

Определяя величину стоимости, оценщик старается учесть всю полноту влияния основных факторов, к числу которых относятся доход, генерируемый оцениваемым объектом, риски, сопровождающие получение этого дохода, среднерыночный уровень доходности на аналогичные объекты, характерные черты оцениваемого объекта, включая состав и структуру активов и обязательств (или составных элементов), конъюктура рынка, текущая ситуация в отрасли и в экономике в целом.
При оценке бизнеса объектом выступает деятельность, направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия. Предприятия (организация) является объектом гражданских прав (ст. 132 ГКРФ), вступает в хозяйственный оборот, участвует в хозяйственных операциях. В результате возникает потребность в оценке его стоимости.

В состав имущественного комплекса предприятия входят все виды имущества, предназначенные для реализации его целей: для осуществления хозяйственной деятельности и получения прибыли. Имущественный комплекс включает в себя: недвижимость (земельные участки, здания, сооружения), машины, оборудование, транспортные средства, инвентарь, сырье, запасные детали, части, продукцию, а также имущественные обязательства, фирменное наименование, знаки обслуживания, товарные знаки и другие виды нематериальных активов и интеллектуальной собственности. Поэтому при оценке бизнеса оценщик оценивает предприятие в целом, определяя стоимость его собственного капитала. Учитывая методические особенности и технологии оценочных работ, различают объекты оценки: предприятие в целом (бизнес); недвижимость, машины, оборудования, транспортные средства, интеллектуальную собственность и нематериальные активы.

Оценку бизнеса проводят в целях:

• повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой;
• купли-продажи акций, облигаций предприятий на фондовом рынке;
• принятия обоснованного инвестиционного решения;
• купли-продажи предприятия его владельцем целиком или по частям.
• установления доли совладельцев в случае подписания или расторжения договора или в случае смерти одного из партнеров;
• реструктуризации предприятия. Ликвидация предприятия, слияние, поглощение либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга предполагают проведение его рыночной оценки, так как необходимо определить цену покупки или выкупа акций, цену конверсии или величину премии, выплачиваемой акционерам поглощаемой фирмы.
• разработки плана развития предприятия. В процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы фирмы, степень ее устойчивости и ценность имиджа;
• определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании. В данном случае оценка требуется в силу того, что величина стоимости активов по бухгалтерской отчетности может резко отличаться от их рыночной стоимости;
• страхования, в процессе которого возникает необходимость определения стоимости активов в преддверии потерь;
• налогообложения. При определении налогооблагаемой базы необходимо провести объективную оценку дохода предприятия, его имущества;
• принятия обоснованных управленческих решений. Инфляция искажает финансовую отчетность предприятия, поэтому периодическая переоценка имущества независимыми оценщиками позволяет повысить реалистичность финансовой отчетности, являющейся базой для принятия финансовых решений;
• осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса. В этом случае для его обоснования необходимо знать исходную стоимость предприятия в целом, его собственного капитала, активов, бизнеса.

Если же объектом сделки является какой-либо элемент имущества предприятия, а также если определяется налог на имущество и т.п., то отдельно оценивается необходимый объект, например, недвижимость, машины и оборудование, нематериальные активы. В зависимости от цели проводимой оценки и от количества и подбора учитываемых факторов, оценщик рассчитывает различные виды стоимости.
Подходы и методы в оценке стоимости предприятия (бизнеса).
Для определения рыночной или другого вида стоимости оценщики применяют специальные приемы и способы расчета, которые получили название методов оценки. Каждый метод оценки предполагает предварительный анализ определенной информационной базы и соответствующий алгоритм расчета. Все методы оценки позволяют определить стоимость бизнеса на конкретную дату и все методы являются рыночными, т.к. учитывают сложившуюся рыночную конъюнктуру, рыночные ожидания инвесторов, рыночные риски, сопряженные с оцениваемым бизнесом, и предполагаемую «реакцию» рынка при сделках купли-продажи с оцениваемым объектом.
Как мы уже выяснили, «оценочная стоимость» — понятие многократное, ее величина зависит от множества различных факторов. Все факторы невозможно одновременно учесть в рамках одного расчетного алгоритма. Методы оценки различаются также временными аспектами исследования. Одни методы ориентированы в основном на ретроспективную информацию, другие — на перспективную, третьи — на текущую информацию фондового рынка. Международными стандартами оценки бизнеса рекомендуется применять три подхода оценки — затратный, сравнительный и доходный. Российские стандарты закрепляют эти подходы как обязательные.
Каждый подход позволяет «уловить» определенные факторы стоимости. Так, при оценке с позиции доходного подхода, во главу угла ставится доход, как основной фактор, определяющий величину стоимости объекта. Чем больше доход, приносимый объектом оценки, тем больше величина его рыночной стоимости при прочих равных условиях. При этом имеет значение продолжительность периода получения возможного дохода, степень и вид рисков, сопровождающих данный процесс. Оценщик, внимательно изучающий соответствующую рыночную информацию, пересчитывает эти выгоды в единую сумму текущей стоимости.
Доходный подход — это определение текущей стоимости будущих доходов, которые, как ожидается, принесут использование и возможная дальнейшая продажа собственности. В данном случае применяется оценочный принцип ожидания. Хотя, как правило, доходный поход является наиболее подходящей процедурой для оценки бизнеса, полезно бывает использовать также сравнительный и затратный подходы. В некоторых случаях затратный или сравнительный подходы могут быть более точными или более эффективными. Во многих случаях каждый из трех подходов может быть использован для проверки оценки стоимости, полученной другими подходами.
Сравнительный подход особенно полезен тогда, когда существует активный рынок сопоставимых объектов собственности. Точность оценки зависит от качества собранных данных, так как, применяя данный подход, оценщик должен собрать достоверную информацию о недавних продажах сопоставимых объектов. Эти данные включают: физические характеристики, время продажи, местоположение, условия продажи и условия финансирования. Действенность такого подхода снижается в случае, если сделок было мало, если момент их совершения и момент оценки разделяет продолжительный период времени; если рынок находится в неустойчивом состоянии, так как быстрые изменения на рынке приводят к искажению показателей. Сравнительный подход основан на применении принципа замещения. Для сравнения выбираются конкурирующие с оцениваемым бизнесом объекты. Обычно между ними существуют различия, поэтому необходимо провести соответствующую корректировку данных. В основу приведения поправок положен принцип вклада.
Затратный подход наиболее применим для оценки объектов специального назначения, а также нового строительства, для определения варианта наилучшего и наиболее эффективного использования земли, а также в целях страхования. Собираемая информация обычно включает данные о ценах на землю, строительные спецификации, данные об уровне зарплаты, стоимости материалов, расходах на оборудование, о прибыли и накладных расходах строителей на местном рынке и т.п. Необходимая информация зависит от специфики оцениваемого объекта. Данный подход сложно применять при оценке уникальных объектов, обладающих исторической ценностью, эстетическими характеристиками или устаревших объектов. Затратный подход основан на принципе замещения, принципе наилучшего и наиболее эффективного использования, сбалансированности, экономической величины и экономического разделения. Затратный (имущественный) подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило, не соответствует рыночной стоимости. В результате перед оценщиком встает задача проведения корректировки баланса предприятия. Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств. Результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия. Отличительной особенностью затратного подхода при оценке стоимости предприятия является то, что для целей оценки активы предприятия разбивают на группы, оценивают каждую часть, затем суммируют полученные стоимости.
В целом, все три подхода связаны между собой. Каждый из них предлагает использование различных видов информации, получаемой на рынке.
Каждый из трех подходов открывает перед оценщиком различную перспективу. Хотя эти подходы основываются на данных, собранных на одном и том же рынке, каждый имеет дело с различным аспектом рынка. На совершенном рынке все три подхода должны привести к одной и той же величине стоимости. Однако большинство рынков являются несовершенными, предложение и спрос не находятся в равновесии. Потенциальные пользователи могут быть неправильно информированы, производители могут быть неэффективны. По этим, а также и по другим причинам данные подходы могут давать различные показатели стоимости.
2. Проблемы регулирования оценочной деятельности в Российской Федерации.

 

 

 

Регулирование оценочной деятельности   В настоящее время необходимость оценки земель, зданий и сооружений, а, следовательно, и подготовки экспертов - оценщиков крайне актуальна. Сейчас начался новый этап развития оценочной деятельности - разработка и упорядочивание законодательства по оценочной деятельности. Несмотря на принятие новых нормативных актов в данной области, остаются проблемы существования пробелов и противоречий в федеральном законодательстве, а также законодательстве субъектов РФ. Первоначально оценочная деятельность возникла в рамках профессии сюрвейера (от англ. Surveyor - землемер). В Великобритании в середине XIX столетия , когда в 1861 году королем Великобритании была дарована хартия профессиональным сюрвейерам на право саморегулирования профессии и был создан Королевский институт чартерных сюрвейеров. В настоящее время данная организация - крупнейшая в мире профессиональная организация, объединяющая специалистов, связанных с недвижимостью (архитекторов, агентов по операциям с недвижимостью, оценщиков...). В Российской Федерации официально профессия «оценщик» (эксперт по оценке) была введена Постановлением Министерства труда и развития РФ от 27.11.1996 года № 11 «Об утверждении квалификационных характеристик по должности «Оценщик» (эксперт по оценке имущества), где были указаны должностные обязанности и перечень документов, которые должен знать специалист в области оценочной деятельности, а также утверждены квалификационные характеристики к данной должности: высшее профессиональное образование, дополнительное образование и стаж работы по профилю не менее одного года. Регулирование оценочной деятельности - система мер и процедур, направленных на повышение качества услуг оценщиков и соответствие их определенным критериям, устанавливаемых государственными органами (государственное регулирование) или профессиональным сообществом оценщиков (саморегулирование). Следует отметить наличие развитой системы саморегулирования оценочной деятельности в США. С 30-х годов там существует Институт оценки, объединяющий более 15000 членов и имеющий собственную систему подготовки оценщиков.   Саморегулирование включает: 1. членство в профессиональной организации, выполнение требований устава, 2. систему профессиональных знаний (профессиональная подготовка, опыт работы), 3. стандарты, 4. кодекс этики.   Государственное регулирование включает: 1. разработка и принятие стандартов профессиональной деятельности, 2. лицензирование, сертификация, аттестация. В России при советской власти профессионального оценщика не было и не могло быть, так как стоимость любого объекта собственности устанавливалась государством раз и навсегда, а функции оценки выполняли государственные органы в основном в целях планировании и контроля. Современный рынок оценки начал формироваться примерно в 1991 г. В 1993 г. - 1998 годах начался массовый рост спроса на услуги оценщиков в связи с началом обязательных переоценок. Тысячи «оценщиков», не имеющих опыта работы, профессиональных знаний, хлынули на рынок с предложением своих услуг. «Бесконтрольность» позволяла зарабатывать огромные деньги на занижении стоимости фондов предприятий. Предприятия ради снижения налогов на основные фонды оплачивало такие услуги. На федеральном уровне закон «Об оценочной деятельности в РФ» принимается лишь в 1998 году (№ 135-ФЗ от 29.07.1998 года), который определил оценочную деятельностькак деятельность субъектов оценочной деятельности, направленную на установление в отношении объектов оценки или иной стоимости. Закон устанавливает обязательное привлечение независимого профессионального оценщика при оценке имущества Российской Федерации, субъектов РФ, муниципальных образований в целях разрешения имущественных споров в случае, когда одной из сторон спора выступает орган госвласти РФ, субъекта РФ или орган местного самоуправления, при определении стоимости имущества РФ, субъектов РФ или муниципальных образований в целях его приватизации либо передачи в доверительное управление, при установлении стартовой цены для аукционов и конкурсов по продаже и сдаче в аренду имущества РФ, субъектов РФ или МО, размера арендной платы при заключении договоров аренды государственного имущества и.т.д. Таким образом, Федеральный закон исключил произвольное назначение стоимости государственного имущества в вышеперечисленных случаях. В перечне случаев, в которых необходима обязательная оценка имущества, отсутствуют сделки, осуществляемые гражданами между собой, а также юридическими лицами. В то же время Федеральный закон не препятствует проведению независимой оценки имущества граждан по их желанию, в том числе в случае несогласия с установленным налогообложением. В России оценка как род деятельности и как профессия переживает период становления. В нашей стране создано Профессиональное общественное объединение - РОО (Российское общество оценщиков). Им была создана методическая база для проведения оценочных работ, а также профессиональная система подготовки оценщиков при сотрудничестве с учебными заведениями. Однако развитие профессии «Оценщик» на волне переоценки фондов привело к негативным последствиям. Без соблюдения каких-либо стандартов оказывались услуги низкого качества по оценке. Федеральный закон «Об ОД» вводит обязательность лицензирования оценочной деятельности, в том числе ст. 17 ФЗ «О лицензировании отдельных видов деятельности». Основные требования для получения лицензии юридическими лицами приведены в ст. 24 закона. В период после принятия закона возникает своеобразный правовой вакуум, в результате чего чиновники многих субъектов РФ вводили временные порядки лицензирования на своей территории и принимали собственные стандарты оценки. Лишь в 2001 году (11.04) Постановлением Правительства РФ № 285 были утверждены Правила лицензирования оценщиков и лицензирующим органом назначено Министерство имущественных отношений (в настоящее время упразднено Указом Президента РФ от 09.03.204 года № 314 «О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти». Правоприменительные функции и функции по оказанию государственных услуг и услуг пот управлению госимуществом переданы Федеральному агентству по управлению федеральным имуществом РФ). Положение о лицензировании устанавливает порядок лицензирования и условия выдачи лицензий на осуществление оценочной деятельности. Лицензирование - одна из наиболее распространенных форм государственного регулирования профессиональной деятельности оценщика. Лицензия - разрешение, выдаваемое государством на занятие определенного вида деятельностью, обеспечивающая качество обслуживания граждан. Порядок выдачи лицензий регулируется Федеральным законом «О лицензировании отдельных видов деятельности». Лицензирование оценки недвижимости имеет особенности, так как несмотря на значительное число оценщиков, оценка не считается массовой специальностью. Оценка недвижимости оценивается как элитарная, так как в большинстве случаев к услугам оценщиков прибегают в большинстве случаев не простые граждане, а профессиональные брокеры, работающие с недвижимостью, банковские служащие, которым необходима оценка предмета залога и т.д. Исторически сложилось, что в большинстве стран с развитой рыночной экономикой деятельность оценщиков не регламентируется непосредственно государством. Высокий профессиональный уровень поддерживается профессиональными организациями путем принятия и соблюдения стандартов. Постановлением Правительства РФ от 06.07.2001 года № 519 утверждены «Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности», которые являются обязательными к применению субъектами оценочной деятельности при определении вида стоимости объектов, подходов и методов оценки, а также при проведении оценки. В стандартах оценки содержатся основные положения по определению видов стоимости объекта оценки, подходов к оценке(затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки с учетом его износа,сравнительный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки, доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки) и методов оценки (метод оценки - способ расчета стоимости объекта оценки в рамках одного из подходов к оценке). Стандарты установили основные этапы проведения оценки (включающие заключение с заказчиком договора об оценке, установление количественных и качественных характеристик объекта оценки, анализ рынка, к которому относятся объекты оценки, выбор метода (методов) оценки в рамках каждого их подходов к оценке и осуществление необходимых расчетов, обобщение результатов, полученных в рамках каждого из подходов к оценке, и определение итоговой величины стоимости объекта оценки, составление и передача заказчику отчета об оценке). В правовом регулировании оценочной деятельности по оценке собственности земельных участков следует отметить Распоряжение Минимущества РФ от 06.03.2002 года № 568-р «Об утверждении методических рекомендаций по определению рыночной стоимости земельных участков». Данные рекомендации могут быть использованы для оценки не изъятых из оборота земельных участков (объектов оценки), которые сформированы (или могут быть сформированы) в соответствии с законодательством, а также определили методические основы оценки рыночной стоимости земельных участков. Распоряжением Минимущества РФ от 10.04.2003 года № 1102-р были утверждены «Методические рекомендации по определению рыночной стоимости права аренды земельных участков», которые определили установление рыночной стоимости права аренды земельных участков исходя из принципов полезности, спроса и предложения, замещения, изменения, внешнего влияния. Следует отметить, что правовое регулирование оценочной деятельности не ограничивается рядом нормативных актов специального назначения. Спектр регулирования довольно широк. К таковым нормативным актам относятся: - ФЗ от 08.12.1995 г. № 193-ФЗ «О сельскохозяйственной кооперации»; - ФЗ от 08.05.1996 г. № 41-ФЗ «О производственных кооперативах»; - ФЗ от 08.02.1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью»; - ФЗ от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»....







Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском:

vikidalka.ru - 2015-2021 год. Все права принадлежат их авторам! Нарушение авторских прав | Нарушение персональных данных