Методы денежно-кредитного регулирования экономики

Проводя денежно-кредитную политику, центральный банк любой страны может действовать двумя способами: напрямую, путем осуществления своих административно-нормативных полномочий, и косвенно, путем влияния на состояние денежного рынка в качестве эмитента денег.

Косвенные инструменты считаются рыночными, по­скольку они предполагают проведение операций по ры­ночным ценам и на добровольной основе. Инструменты прямого контроля используются центральным банком для контроля количества или цены денег, депонированных в коммерческих банках и предоставленных ими в виде кредитов. Обычная форма таких инструментов — директивы центрального банка.

Примерами количественного контроля могут служить 1имиты роста кредитования или привлечения депозитов, и мер контроля в области процентных ставок — установ­имте максимальных размеров ставок по кредитам или депозитам. Основные недостатки инструментов прямо­го контроля:

■ индивидуальные меры контроля, применяемые к каж­дому банку, сдерживают развитие конкуренции на фи­нансовых рынках;

■ применение прямых инструментов ограничивает развитие финансового сектора и снижает роль финансово­го посредничества;

■ кредитный контроль за рядом банков (в частности, за осуществляющими кредитование определенных отрас­лей или регионов) оказывает искажающее влияние на ринки;

■ меры прямого контроля способствуют оттоку финансо­вых ресурсов на неконтролируемые («черные») рынки или за рубеж, а значит, со временем становятся менее эффективными, так как находятся пути их обхода;

■ пресечение попыток обойти действующие ограничения нередко ведет к расширению использования прямых инструментов регулирования;

■ применение прямых инструментов для управления мик­роэкономическими аспектами денежно-кредитной сфе­ры приводит к созданию сложной многоуровневой структуры процентных ставок и кредитных ограниче­ний, что чревато появлением серьезных рыночных дис­пропорций и снижением эффективности.

К косвенным инструментам денежно-кредитной политики можно отнести:

■ резервные требования, которые обладают некоторыми характеристиками мер административного контроля;

■ операции на открытом рынке (купля-продажа ценных бумаг центральным банком), которые относятся к са­мым эффективным и наиболее широко используемым методам воздействия на денежную базу;

■ механизм рефинансирования, включающий в себя це­лый ряд различных методов воздействия на размер кре­дита центрального банка коммерческим банкам. Наи­более важным инструментом является ставка, по кото­рой взимаются проценты по таким кредитам (ставка рефинансирования).

Выделим преимущества косвенных инструментов:

■ позволяют гораздо более гибко проводить денежно-кре­дитную политику;

■ освобождают процесс распределения финансовых ре­сурсов от государственного вмешательства;

■ способствуют развитию финансовых рынков и эффек­тивному выполнению посреднической роли финансо­выми учреждениями;

■ служат повышению эффективности капиталовложений и увеличению объема финансовых сбережений. Основные инструменты и методы денежно-кредитной политики Банка России установлены ст. 35 Федерального закона «О Центральном банке РФ (Банке России)» (см.подробно в теме 6.3.).

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: