Характеристика ринку цінних паперів: поняття, функції, структура. Учасники і професіонали фондового ринку

Ринок цінних паперів (фондовий ринок) є системою економічних і правових відносин, пов'язаних з випуском та обігом цінних паперів.

Ринок цінних паперів як економічна категорія виражає економічні від­носини, що виникають під впливом попиту та пропозиції на позиковий капітал, що знайшов своє вираження у формі цінних паперів.

Головною метою фондового ринку є створення умов для ефективного роз­міщення інвестицій.

Як сегмент фінансового ринку ринок цінних паперів підлягає класифікації за такими самими ознаками. Класифікація фондового ринку за секторами наведена в табл. 8.1.

Первинний ринок цінних паперів - це ринок, що обслуговує випуск (первинну і повторні емісії) і первинне розміщення цінних паперів (перший продаж цінних паперів інвесторам). При цьому емітент гарантує інвесторам певні права на власність і (або) доход від неї, отримуючи взамін інвестиційні кошти. Первинний ринок сприяє зростанню капіталу і раціональному розподілу джерел нового інвес­тування тому, що на ньому продаються і купуються нові, тільки що випущені в обіг цінні папери.

Основним завданням первинного ринку є залучення емітентами інвестицій в умовах зведення до мінімуму ризиків інвесторів.

Вторинний ринок цінних паперів - це ринок, де відбувається купівля- продаж раніше випущених в обіг цінних паперів. Операції на вторинному ринку не збільшують загальної кількості цінних паперів і загального обсягу інвестицій. Основними операціями на вторинному ринку є перерозподіл сфер впливу й спекуля­тивні операції.

Головним завданням вторинного ринку цінних паперів є забезпечення пере­розподілу фінансових ресурсів, ліквідності цінних паперів, що перебувають в обігу, створення умов для швидкої реалізації власниками і придбання інвесторами цінних паперів за найкращими цінами, діючими на ринку.

Біржовий ринок цінних паперів представлений фондовою біржею. Фондова біржа - це організаційно оформлений, постійно діючий ринок, на якому здійсню­ється торгівля цінними паперами. Вона є основним елементом вторинного ринку цінних паперів.

Позабіржовий ринок цінних паперів - сфера обігу цінних паперів, які не допущені до котирування на фондовій біржі.

Для того, щоб фондовий ринок був ефективним механізмом обігу цінних паперів, сприяв економічному розвитку і забезпечував відповідні умови для інвес­тицій і надійний захист інтересів суб'єктів, його функціонування повинне базува­тися на наступних принципах:

ü прозорість - ринок повинен відповідати умовам відкритості інформації, що стосується умов випуску і обігу цінних паперів, гласності фінансово-госпо­дарської діяльності емітентів, стану попиту та пропозиції на цінні папери і т.п.;

ü відкритість - на ринку не повинні існувати штучні бар'єри для входу і виходу;

ü упорядкованість - означає наявність «правил гри» і контролю за їхнім до­триманням;

ü конкурентність - забезпечення необхідної свободи діяльності суб'єктів фондо­вого ринку, створення необхідних умов для змагання за найбільш вигідне залу­чення вільних фінансових ресурсів і встановлення немонопольних цін на послуги фінансових посередників за умови контролю дотримання правил сумлінної конкуренції учасниками фондового ринку.

Безпосередніми учасниками фондового ринку є:

Ø емітенти цінних паперів - держава в особі уповноважених органів, юридичні й у випадках, передбачених чинним законодавством, фізичні особи, які від свого імені випускають в обіг цінні папери і відповідають за зобов'язаннями, що випливають з умов їх випуску;

Ø інвестори - фізична або юридична особа, яка придбаває цінні папери від свого імені й за свій рахунок з метою одержання доходу чи збільшення вартості цінних паперів, або набуття відповідних прав, що надаються власнику цінних паперів;

Ø посередники - юридичні особи, діяльність яких тісно пов'язана з наданням професійних послуг з опосередкування діяльності на фондовому ринку емітентів і інвесторів;

Ø держава, яка шляхом прийняття законодавчих актів і створення відповідних державних органів визначає умови правового регулювання діяльності фондового ринку з метою забезпечення його ефективного функціонування.

Професіонали ринку цінних паперів - це особи, які здійснюють професійну діяльність на ринку цінних паперів.

Професійна діяльність на ринку цінних паперів - підприємницька діяль­ність з перерозподілу фінансових ресурсів за допомогою цінних паперів та організа­ційного, інформаційного, технічного, консультаційного та іншого обслуговування випуску й обігу цінних паперів, що є, як правило, виключним або переважним видом діяльності.

Відповідно до Закону України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні» до них належать торговці цінними паперами, депозитарії, зберігачі цінних паперів, розрахунково-клірингові установи, реєстратори, інвестиційні компанії і фонди.

Діяльність торговців цінними паперами передбачає постачання цінних паперів за належну оплату новому власнику і здійснюється на підставі договорів доручення - комісії за рахунок клієнтів (брокерська діяльність) або від свого імені і за свій рахунок з метою перепродажу 3-м особам (дилерська діяльність).

Торговці цінними паперами мають право проводити такі види діяльності:

Ä діяльність з випуску цінних паперів;

Ä комісійну діяльність по цінних паперах (брокерська діяльність);

Ä комерційну діяльність (дилерська діяльність).

Допускаються також окремі види діяльності, пов'язані з обігом цінних паперів, наприклад, консультаційна діяльність, керування активами інвестиційних фондів і т. п.

Депозитарій - це юридична особа, яка здійснює діяльність з: надання послуг щодо зберігання цінних паперів; відкриття і ведення рахунків у цінних паперах; обслуговування операцій на цих рахунках (включаючи кліринг і розрахунки за угодами); обслуговування операцій емітента щодо випущеним ним цінних паперів.

Депозитарій може бути створений тільки у формі акціонерного товариства. Депозитарна діяльність повинна бути виключним видом діяльності товариства. Засновниками депозитарію можуть бути фондова біржа, а також учасники організа­ційно оформленого позабіржового ринку.

Законом України «Про національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні» передбачене створення Національної депозитарної системи. Структура цієї системи передбачає два рівні: верхній - це Національний депозитарій України і депозитарії, які ведуть рахунки зберігачів і здійснюють кліринг і розрахунки за договорами по цінних паперах; нижній рівень - зберігачі, які ведуть рахунки власників цінних паперів, і реєстратори власників іменних цінних паперів.

Зберігач - це комерційний банк або торговець цінними паперами, який має дозвіл на зберігання та обслуговування обігу цінних паперів і операцій емітента з цінними паперами.

Реєстратори - юридична особа - суб'єкт підприємницької діяльності, який одержав отриманий у встановленому порядку дозвіл на ведення реєстрів власників іменних цінних паперів.

Реєстр власників - це список власників іменних цінних паперів та номі­нальних утримувачів, складений на певну дату.

Ведення реєстру передбачає облік і зберігання протягом визначеного терміну інформації про власників іменних цінних паперів, а також про операції, внаслідок яких виникає необхідність внесення змін до реєстру.

Дозвіл на ведення реєстрів можуть одержати юридичні особи, якщо реєстра­ційна діяльність передбачена їх Статутом.

Інвестиційні компанії та інвестиційні фонди поєднують у собі функції фінан­сового посередника на ринку цінних паперів та інституціонального інвестора, для якого операції з цінними паперами є головним джерелом доходу і основним видом діяльності. Вони створюються у формі акціонерних товариств.

Інвестиційні компанії виступають на ринку як торговці цінними паперами, які проводять діяльність з керування активами інвестиційних фондів, а також виступають інвестиційними керуючими і консультантами для інших інституціональних інвесторів. Діяльність з керування цінними паперами вони виконують від свого імені за винагороду на підставі відповідного договору. Характерною рисою інвестиційної компанії є те, що вона може залучати кошти для спільного інвестування за допомогою емісії власних цінних паперів і їхнього розміщення.

Інвестиційні фонди - акумулюють кошти інвесторів і передають їх у керу­вання інвестиційним керуючим.

Для проведення кожного виду професійної діяльності на ринку цінних паперів необхідно мати відповідний дозвіл.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: