ТЕМА 5. ПРОГНОЗ ВОЗМОЖНОГО БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

Обзор ключевых категорий и положений темы

Под банкротством понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанности по уплате обязательных платежей.

Опыт стран развитого рынка подтвердил высокую точность прогноза на основе двух и пятифакторных моделей, представляющих собой комплексный коэффициентный анализ. Разработаны также модели, включающие большее количество факторов.

Двухфакторная модель является самой простой моделью прогнозирования вероятности банкротства:

Z₁ = -0,3877 + (-1,0736) * Ктл + 0,0579 * Ккз, (19)

где:Ктл – коэффициент текущей ликвидности;

Ккз – коэффициент концентрации заемного капитала;

(-1,0736) и 0,579 – весовые коэффициенты для Ктл и Ккз.

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства 50%.

ЕслиZ< 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z.

Если Z>0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

Пятифакторная модель Э.Альтмана (или индекс кредитоспособности).

Z₂ = 1,2*х₁ + 1,4*х₂ + 3,3*х₃ + 0,6*х₄ + 1,0*х₅ (20)

Где показатели х₁, х₂, х₃, х₄, х₅ рассчитываются следующим образом:

х₁ = собственные оборотные средства;

всего активов

х₂ = нераспределенная прибыль;

всего активов

х₃ = Прибыль до налогообложения;

Всего активов

Уставный Добавочный

х₄= капитал + капитал;

Заемные средства

х₅ = Чистая выручка от реализации;

Всего активов

Если Z₂< 1,81 – вероятность банкротства очень высока;

1,81 ≤ Z₂< 2,765 – вероятность банкротства средняя;

2,765 ≤ Z₂< 2,990 - вероятность банкротства невелика;

Z₂≥ 2,990 – вероятность банкротства ничтожна.

Задание 5

Оцените вероятность банкротства предприятия с помощью пятифакторной модели. Сделайте выводы.

Таблица 21

Прогноз банкротства предприятия по пятифакторной модели Z₂

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: