Резюме ключевых моментов, относящихся к модели бизнеса

1. Амортизация должна включаться в затраты, но она не за­трагивает денежные потоки: за нее не приходится платить деньгами.

2. Начисленные расходы (accruals) должны включаться в за­траты, произведенные в течение года, но они не участвуют в движении денег до тех пор, пока не будут оплачены.

3. Прибыль в конце года подлежит налогообложению и, возмож­но, частично достанется акционерам в виде дивидендов.

• Прибыль, оставшаяся у компании, называется резервами и в принципе принадлежит акционерам (это их прибыль, которая осталась у компании). Следует отметить, что резер­вы — это не обязательно деньги в банке. Нераспределенная прибыль будет использована для финансирования основ­ных фондов и оборотных активов, т. е. для роста бизнеса.
• Общая сумма уставного капитала и резервов называется акционерным капиталом (shareholders' funds) или собствен­ными средствами (equity).

Как сработала компания?

Можно рассчитать несколько показателей для того, чтобы уви­деть, стоила ли овчинка выделки. Их можно сравнить с данны­ми предыдущих лет (если они есть у компании), с показателя­ми конкурентов, со средними по отрасли и с целевыми значе­ниями.

Рентабельность инвестированного капитала

Показывает, как полученная прибыль соотносится с инвести­рованным капиталом:

Прибыль34

Капитал * 100% = 112 * 100% = 30,4%

Примечание: "Прибыль" в этой формуле — это при­быль до налогообложения. "Капитал" представляет собой сум­му основных фондов и оборотного капитала.

Вывод: Отличный результат. Намного больше, чем про­центные ставки и наибольший доход, который можно получить от вложений в Строительное общество (Building Society). На­много больше, чем в среднем по Соединенному Королевству.

Рентабельность по выручке

Этот показатель выражает, сколько процентов от выручки со­ставляет прибыль:

Прибыль34

Выручка * 100% = 80 * 100% = 42,5%

Примечание: "Прибыль" в этой формуле — это снова прибыль до налогообложения.

Вывод: Многое зависит от трендов и результатов других подобных компаний.

Ликвидность

Этот показатель говорит, может ли компания оплатить свои краткосрочные долги, и определяется по формуле:

Оборотные активы

Краткосрочные обязательства = 100:36 = 2,78:1

Вывод: Никаких проблем с ликвидностью. Денег в сей­фе или на подходе больше чем достаточно для оплаты счетов.

Срок оборачиваемости дебиторской задолженности (дней)

Это показатель эффективности контроля за кредитами, рассчи­тывается по формуле:

Дебиторская задолженность70

Выручка * 365 = 80 *365 = 319 дней.

Вывод: Похоже, в этой компании не существует контро­ля за выданными кредитами. Тем не менее, возможно, выручка нарастает медленными темпами или получена в конце года. Было бы опасно придавать слишком большое значение показа­телям новой компании.

Оборотный капитал в процентах к выручке

Показывает, какой "багаж" вынуждена нести компания, чтобы поддерживать свою выручку. Рассчитывается по формуле:

Оборотный капитал64

Выручка * 100% = 80 * 100% = 80%

Примечание: Оборотный капитал — это разница меж­ду оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Вывод: Будущее покажет, уменьшится или увеличится этот показатель. Компании должны стараться уменьшать "багаж", требуемый для поддержания их выручки.

Финансовый рычаг

Показывает отношение заемного капитала к инвестированному. Рассчитывается по формуле:

Заемный капитал30

Собственный капитал * 100% = 80 * 100% = 36,6%

Вывод: Финансовый рычаг уменьшился, потому что прибыль "впрыснули" обратно в бизнес.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: