ТОР 5 статей: Методические подходы к анализу финансового состояния предприятия Проблема периодизации русской литературы ХХ века. Краткая характеристика второй половины ХХ века Характеристика шлифовальных кругов и ее маркировка Служебные части речи. Предлог. Союз. Частицы КАТЕГОРИИ:
|
Метод дисконтирования денежных потоков. Метод дисконтирования денежных потоковМетод дисконтирования денежных потоков. Это метод капитализации по норме отдачи на капитал, при котором для оценки рыночной стоимости с использованием в качестве ставки дисконтирования нормы отдачи на капитал отдельно дисконтируются с последующим суммированием денежные потоки каждого года эксплуатации оцениваемого актива, включая денежный поток от его перепродажи в конце периода владения. Схема использования метода дисконтирования денежных потоков: 1. Определить вариант ННЭИобъекта оценки. 2. Составить прогноз и смоделировать денежные потоки на весь период функционирования оцениваемого объекта недвижимости (на прогнозный период). 3. Определить стоимость реверсии – размер выручки от перепродажи объекта недвижимости в конце периода владения. 4. Определить ставку дисконтирования. 5. Дисконтировать денежные потоки и стоимость реверсии в текущую стоимость объекта недвижимости (на момент оценки). Преимущества метода дисконтирования: – считается лучшим теоретическим методом; – учитывает динамику рынка – учитывает неравномерную структуру доходов и расходов; – работает, когда доход и рынок нестабильны; – работает, когда объект находится в стадии строительства или реконструкции. Недостатки метода дисконтирования: – вероятность ошибки в прогнозировании; – достаточная сложность; – силен фактор «симпатии» оценщика. Этот метод наиболее универсален и может быть использован для оценки свободных земельных участков, недостроя, объектов реконструкции, т.е. объектов оценки, прогноз доходов которых предполагает любую динамику их изменения. Несмотря на универсальность с математической точки зрения ДДП метод относительно сложен, так как требует тщательного обоснования сценария развития объекта в будущем, что в условиях нестабильной экономики выполнить сложно. Здесь необходимо более подробно остановиться на методах определения стоимости реверсии (цены будущей продажи объекта оценки). Существует несколько традиционных методов прогнозирования и определения стоимости реверсии: – прогноз цены продажи в абсолютном выражении; – прогноз цены продажи на основе процентного изменения стоимости за прогнозный период; – использование терминального коэффициента капитализации для прогноза цены продажи на основе дохода первого года, следующего за прогнозным периодом.
Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском:
|