Для тех, кто хочет узнать больше. Ведущие фондовые биржи (CША: NYSE, ASE, NASDAQ, CME; Европа: LSE, FWB, EuroNext; Азия: TSE, KRH, SES

Ведущие фондовые биржи (CША: NYSE, ASE, NASDAQ, CME; Европа: LSE, FWB, E uroNext; Азия: TSE, KRH, SES, SHE, Bombay SE, Shanghai SE; Латинская Америка: Bovespa, BMV; Восточная Европа: MМВБ) и индексы (США: DJIA, NASDAQ, S&P500; Великобритания: FTSE 100; Европейский регион: FTSE Euro 100, DAX; DJ STOXX 50; Франция: CAC 40; Япония: Nikkei 225, Topix; Гонконг: Hang Seng; Индия: BSA; Россия: MSE; Южная Корея: KOSPI; Бразилия: BVSP; Китай: SSEA, SSEB; Aргентина: MERV; Emerging markets (развивающиеся рынки): MCSI; World bonds (Мировой рынок облигаций): Citigroup; Hedge funds (Хедж фонды): HFRX, CDSs, CDSs n Am (Кредитные дефолтные свопы, США: CDX).

Международные платежные системы SWIFT — глобальная система телекоммуникационных сообщений и транзакций между 10 тыс. банков мира.

TARGET, EURO 1, STEP 1, STEP 2— платежные системы зоны ЕСдля клиринговых расчетов в евро, перевода крупных и малых платежей. Используется техническая платформа SWIFT.

CHIPS, FEDWire —основныеплатежные системы расчетов вСША по клирингу банков по чекам и крупным транзакциям. Клиринговые палаты используют систему расчетов ФРС Net Settlement Service. Для перевода денежных средств кредитные организации используют Automatic Clearing House.

Visa, Mastercard, American Express, EuroPay, JCB — платежные системы эмитентов пластиковых карт. PayPal — система электронных платежей для частных лиц с web -сайта,пластиковых карт Visa и Mastercard.

FethardFinance — анонимная система расчетов c виртуального счета для физических и юридических лиц, обслуживающая банковские переводы и транзакции финансовых компаний Western Union и MoneyGram.

Международные юридические фирмы (Linclaters, Clifford Chance, Backer & Mackenzie). Юридическое сопровождение сделок на рынках денег и капитала позволяет обеспечить юридическую чистоту сделки в тех юрисдикциях, где она осуществляется.

Международные аудиторские фирмы. На международном рынке аудиторских услуг действуют четыре ведущие компании: PriceWaterhouseCoopers, Ernst & Young, KPMG, Deloit & Touche.

Цели проверки: проверить и подтвердить финансовую отчетность заемщика, эмитента по международным стандартам по единой методике. Аудиторская проверка осуществляете по стандартам МСФО (ранее IAS) или U.S. GAAP.

Единые международные аудиторские стандарты необходимы для адекватного понимания и оценки финансовой отчетности заемщика или эмитента, его финансовой силы и слабости. Методологическая основа стандартов — стандарты Базель I, Базель II, Базель III. Масштабы проверки — выборочная, по счетам.

Информационно-аналитические торговые системы DJTR, Reuters Dealing, Bloomberg. Их инфраструктурные цели сводятся к обеспечению участников международного финансового рынка макроэкономической и рыночной информацией в режиме оn-line для принятия решений по сделкам. Функции: фундаментальный анализ мировой, региональной и национальной экономик; технический анализ международных и национальных товарных, сырьевых, финансовых рынков; рекомендации на основе заданной пользователем сервера и программы компании истории финансового инструмента по коммерческому существу сделки (покупка/продажа); совершение сделки на рынке Forex и фондовом рынке.

Инвестиционные банки (CSFB, Goldman Sachs, Solomon Brothers, Nomura, JP Morgan, Barclays Capital, BNP Paribas, Morgan Stanley). Они выполняют функцию организаторов сделок на рынках денег, долговых обязательств и капитала, а также слияний и поглощений.

Паевые и инвестиционные фонды (Soros Fund, Templeton Fund). Фонды специализируются на сегментах международного рынка (Европа, США, Япония, глобальные рынки, развивающиеся рынки — Pan European Growth Fund, NASDAQ 100 Index Growth Fund, Yen Asset Allocation Fund, HSBC Global Technology Capital Guaranteed Fund, Republic Global Fixed Income Fund, Global Emerging Equity, The Hermitage Fund) фокусируются на различных финансовых инструментах: твердопроцентных ценных бумагах (Fixed Income Funds: Republic US Fixed Income Fund, Republic Global High Yield Fund), акциях (Equity Funds: Thornhill Global Equity, Mercury American Equity, Everest Capital Frontier, Republic European Equity Fund), активах (портфель из облигаций и акций: Asset Allocation Funds: UBS (Lux) Strategy Fund, HSBC Republic Strategy Funds).

Транснациональные банки(UBS, CS, Deutsche Bank, HSBC, Citigroup, Bank of America, J.P.Morgan Chase, BONY, BNP Paribas, ABN AMRO, Santande r, RBC, ING, Fortis) выполняют две ключевые функции: обслуживают своих основных клиентов в странах их экономических интересов и выполняют роль «пылесоса-деньгососа» с международных рынков в свою страну.

13.5. Международные рынки денег, капитала, долговых обязательств, форекс

Рынки структурируются на рынки реальных и финансовых активов. К рынкам финансовых активов относятся рынки денег (money market), долговых обязательств и капитала (debt capital market), валюты (forex), золота, страховых услуг (insurance), ипотеки (mortgage), оформляемой закладными и деривативами.

Международный денежный рынок — рынок краткосрочных (по английскому праву до 360 дней) ссудно-заемных операций, включая МБК (межбанковские кредиты/депозиты). Объем рынка — 87,6 трлн долл. (в том числе в ЕС — 46,4 трлн долл., Азии — 27,0 трл долл., США — 14,2 трлн долл.)[6].

Процентные ставки денежного рынка определяются на каждый инструмент, но в качестве ценового ориентира (bench mark) используются четыре ставки LIBOR на четыре процентных периода (1, 3, 6, 12 месяцев) по пяти евровалютам — доллару, евро, фунту стерлингов, иене, швейцарскому франку — ставки предложения на лондонском межбанковском рынке депозитов и кредитов, фиксируемой по рабочим банковским дням на 12:00 местного времени по усредненным ставкам 20 первоклассных банков во главе с Hong Kong Shanghai Banking Corp., National Westminster Bank, Royal Bank of Scotland, Barclays Bank, Midland Bank..

Ценообразование на рынке складывается из индекса (ставки LIBOR) и надбавки (наценки) над индексом (spread), отражающей риски на суверена и конкретного заемщика. Спрэд измеряется в базисных пунктах (100 б.п. = 1%).

Международный рынок долговых обязательств и капитала. Рынок эмиссии и листинга краткосрочных бумаг (со сроком погашения от одного до трех лет), среднесрочных (три—пять лет) и долгосрочных (более пяти лет) является первичным, рынок их обращения как долговых обязательств (debt capital market, debt securities) — вторичным.

На внутреннем рынке капитала заимствования производятся в форме эмиссии акций и облигаций, которые покупают инвесторы.

На внешнем рынке капитала — в форме еврооблигаций, депозитарных расписок (ADR — американских депозитарных расписок, GDR — глобальных депозитарных расписок, EDR — европейских депозитарных расписок).

Институты рынка капитала — фондовые биржи, брокерские фирмы, инвестиционные банки, клиринговые банки и палаты, паевые и инвестиционные фонды.

Эмиссия депозитарных расписок (американских, глобальных, европейских) всецело относится к этому рынку как финансирование инвесторами эмитента акций опосредованно — через депозитарную расписку первоклассного банка с наивысшими кредитными рейтингами. Такая структура сделки призвана снизить риски инвестора, и вошла в практику в США как американские депозитарные расписки (АДР) в 1930-е гг. По сути первоклассный банк посредник нужен инвестору для подтверждения того, что эмитенту акций или облигаций можно доверять.

Международный валютный рынок (foreign exchange market)— рынок валютных сделок, основными институтами которого выступают банки и финансовые учреждения, связанные системами телекоммуникации и технического анализа (Reuters Dealing, Bloomberg, Dow Jones Telerate), иногда фондовые биржи. Валютный курс формируется на рынке. Валютный рынок состоит из основных торговых площадок (Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Франкфурт, Токио, Гонконг) и периферийных. Рынок работает круглосуточно в глобальном масштабе, позволяет валютным дилерам совершать многомиллионные арбитражные сделки в поисках более высокой курсовой прибыли (exchange gain).

Международный валютный рынок (FOREX) — единственный по-настоящему глобальный рынок. Либерализация валютных операций и потоков капитала в 1970—1990-е гг. объединила отдельные рынки в единый мировой ликвидный рынок, создала благоприятные возможности для получения прибыли от изменения курсов валют. Большая часть торговых операций с валютой проходит на межбанковском рынке. FOREX обладает самым большим объемом и самыми низкими издержками по операциям. Дерегуляция 1980-х гг. превратила его в 24-часовой мировой рынок, открывающийся в понедельник утром в Японии и Новой Зеландии и заканчивающий работу в пятницу в Нью-Йорке. Обменные сделки с валютой совершаются для обслуживания экспортно-импортных контрактов (15% рынка), сделок на других финансовых рынках и собственно спекулятивных операций.

[1] The Economist. 1999. Jan.

[2] URL:http://www.http/imforq.com.

[3] Подробно о системе функционирования МВФ, статистике мировой, региональной, национальных экономиках, проблемах глобальных финансов см.: сайт МВФ (URL: http://www.http/imforq.com); годовые отчеты МВФ; Financial Statistics, IMF; Шавшуков В. М. Формирование российского сегмента глобальных финансов. СПб.: Изд-во С.-Петербургского ун-та, 2001. С. 210—241; Он же. МВФ и как его понять: десять заблуждений относительно Международного валютного фонда // Санкт-Петербургский университет. 1999 17 сент. С. 26—33.

[4] Более подробно о Базеле I и II см.: Нобель, П. Швейцарское финансовое право и международные стандарты. М., 2007. С. 321—342.

[5] Countercyclical Capital Buffer proposal. Issued by Basel Committee on banking supervision. 2010. 10 Sept Р. 15. URL:http://www.bis.org.

[6] The Economist. Special report. International Banking. 2011. May 14—20. Р. 4.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: