Рассмотрим все это на примере.

Заложим в прогностический баланс 5-процентную рентабель-
ность продаж и 40-процентную норму распределения чистой
прибыли на дивиденды и рассчитаем потребность в дополнитель-
ном финансировании сначала на основе трех предположений
(см. выше), а затем — по формуле. Фактическая выручка — 20
млн. руб., прогнозируемая — 24 млн. руб., (темп прироста выруч-
ки — 20%, или 0,2). Расчеты сделаем для ситуации полной загруз-
ки производственных мощностей в отчетном периоде. Одновре-
менно предположим для простоты, что основные активы для
обеспечения нового объема продаж должны возрасти на 20% (т. е.
на 0,2).

1. Составим прогностический баланс на основе отчетного по
«методу процента от продаж»

(млн. руб.)

ПОТРЕБНОСТЬ ВО ВНЕШНЕМ = 7 9 - 7 12 = О OR млн nvfi
ФИНАНСИРОВАНИИ ⁷'^{2 7}'¹² °'°^{8 1}^"* ^Ру5*

2. Теперь просчитаем потребность во внешнем финансирова-
нии по «методу формулы»:
0,8 + 2,0 х 0,2 - 2 х 0,2 - 24,0 х 0,05 х (1- 0,4) = 0,08 (млн. руб.).

Итак, чтобы обеспечить прогнозируемый объем продаж, требу-
ются новые капвложения в сумме: (4,8 — 4) = 0,8 млн. руб. Одновре-
менно необходимый прирост оборотных активов должен соста-
вить: (2,4 — 2,0) = 0,4 млн., руб. Прирост же текущих обязательств:
(0,4 млн. руб.) и нераспределенной прибыли: (0,72 млн. руб.), к со-
жалению, не в состоянии покрыть возрастание долго- и кратко-
срочных финансовых потребностей на (0,8 + 0,4) = 1,2 млн. руб. Об-
разуется дефицит в сумме: (1,2 — 0,4 — 0,72) = 0,08 млн. руб.

Результаты сошлись трижды. Финансистам предприятия при-
дется изыскать 0,08 млн. руб. собственных или заемных средств.

3.4. Общий бюджет предприятия:
структура и принципы составления

Процесс бюджетирования является составной частью финансо-
вого планирования, т. е. процесса определения будущих действий
по формированию и использованию финансовых ресурсов. Финан-
совые планы обеспечивают взаимосвязь доходов и расходов на

основании взаимоувязки показателей развития предприятия с его
финансовыми ресурсами.

Цель финансового планирования — обеспечение воспроизводст-
венного процесса соответствующими как по объему, так и по стру-
ктуре финансовыми ресурсами. В ходе достижения этой цели вы-
деляются следующие основные задачи финансового планирования:

• определение объекта планирования;

• разработка системы финансовых планов с выделением опе-
ративных, административных и стратегических планов;

• расчет необходимых финансовых ресурсов;

• расчет объемов и структуры внутреннего и внешнего финан-
сирования, выявление резервов и определение объемов до-
полнительного финансирования;

• прогноз доходов и расходов предприятия.

Обычно составляются планы стратегические, текущие и опера-
тивные.

Стратегические планы — это планы генерального развития
бизнеса и долгосрочной структуры организации. В финансовом
аспекте стратегические планы определяют важнейшие финансо-
вые показатели и пропорции воспроизводства, характеризуют
инвестиционные стратегии и возможности реинвестирования и
накопления. Такие планы определяют объем и структуру финан-
совых ресурсов, необходимых для сохранения предприятия как
бизнес-единицы.

Текущие планы разрабатываются на основе стратегических пу-
тем их детализации, т. е., если первый вид планов дает пример-
ный перечень финансовых ресурсов, их объем и направления ис-
пользования, то в рамках текущего планирования проводится
взаимоувязка каждого вида вложений с источниками финансиро-
вания. Таким образом, стратегические планы дают «макрострук-
туру» финансовых ресурсов (перспективы изменения структуры
капитала, приоритетные направления вложения и заимствования
средств), а текущие — характеризуют эффективность каждого из
возможных источников финансирования, содержат расчет цены
капитала и его составляющих (акционерного капитала, кредитов,
займов и т. п.), а также финансовую оценку основных направле-
ний деятельности предприятия и путей получения дохода.

Оперативные планы — это краткосрочные тактические планы,
непосредственно связанные с достижением целей фирмы, напри-
мер, план производства, план закупки материалов и т. п. Опера-
тивные планы входят составной частью в годовой или кварталь-
ный общий бюджет предприятия.

Процесс бюджетирования на предприятии объединяет работу по
составлению оперативного, финансового и общего бюджетов,
управлению и контролю за выполнением бюджетных показателей.

Бюджет — это количественное воплощение плана, характери-
зующее доходы и расходы на определенный период, и капитал, ко-
торый необходимо привлечь для достижения заданных планом це-
лей. Данные бюджета планируют будущие финансовые операции,
т. е. бюджет создается ДО выполнения предполагаемых действий.
Это и определяет роль бюджета как основы для контроля и оцен-
ки эффективности деятельности предприятия.

Бюджеты имеют множество видов и форм; отдельные бюдже-
ты, характеризующие промежуточные операции (закупка сырья и
материалов, бюджет производства и т. п.), могут нести информа-
цию только о расходах или только о доходах (бюджет продаж), а
укрупненные бюджеты (бюджетный отчет о прибылях и убытках,
бюджет денежных средств) показывают как расходы, так и дохо-
ды организации.

Основные требования к информации, содержащейся в бюдже-
те, следующие: достаточность, неизбыточность, ясность и дос-
тупность. Конкретные формы составления бюджета каждое пред-
приятие выбирает самостоятельно.

Бюджетный период, как правило, охватывает краткосрочный
аспект планирования (год, квартал), однако, бюджеты, связанные
с капитальными вложениями, составляются и на более длитель-
ный период — пять, десять лет.

Роль и место бюджетирования в общей системе финансового
планирования достаточно полно характеризуются функциями
бюджета:

Общий бюджет (основной бюджет) — это скоординированный
по всем подразделениям и функциям план работы предприятия в
целом, объединяющий блоки отдельных бюджетов и характеризу-
ющий информационный поток для принятия и контроля управ-
ленческих решений в области финансового планирования. Струк-
тура общего бюджета представлена на рис. 3.

Операционный (текущий, периодический, оперативный) бюд-
жет — это система бюджетов, характеризующих доходы и расхо-
ды по операциям, планируемым на предстоящий период для сег-
мента или отдельной функции организации. Составление общего
бюджета начинается именно с операционного бюджета, первым
шагом в котором является бюджет продаж. Целью и заключитель-
ным этапом процесса составления операционного бюджета вы-
ступает бюджетный отчет о прибылях и убытках. В ходе составле-
ния операционного бюджета формируются бюджеты различных
расходов (на закупку сырья и материалов, коммерческих и адми-
нистративных расходов и т. п.).

Бюджет продаж объединяет информацию об объемах реализа-
ции, ценах и, соответственно, о выручке от реализации. Он явля-
ется отправной точкой всего процесса бюджетирования и наибо-

Условные обозначения:

— информационные потоки

Рис. 3. Структура общего бюджета предприятия

лее спорным моментом. Термин «планирование продаж» необхо-
димо отличать от термина «прогнозирование продаж». Последний
термин отражает оценку, предсказание, которое впоследствии
может стать, а может и не стать бюджетом продаж. Прогноз пре-
вращается в бюджет, если допускается его реальность. Сложность
окончательного расчета бюджета продаж связана с тем, что объем
реализации определяется не только производственными возмож-
ностями предприятия, но и факторами конъюнктуры:

деятельностью конкурентов;

общим положением на национальном и мировом рынках;

политикой ценообразования;

сезонными колебаниями спроса и поставок;

объемом платежеспособного спроса;

результативностью рекламы;

качеством продукции и т. д.

Расчет объема реализации осуществляется на основе статисти-
ческих методов с использованием экономико-математических
моделей, а также на основе экспертных оценок.

На базе бюджета продаж формируются бюджеты, характери-
зующие затраты на производство и реализацию продукции или
на внедрение нового технологического процесса (бюджет закуп-
ки сырья и материалов, бюджеты коммерческих и администра-
тивных расходов, бюджет по труду и т. п.). Для составления этих
бюджетов необходимо:

1) определить объем затрат;

2) сгруппировать затраты с учетом специфики процесса произ-
водства и изменений объема реализации продукции;

3) вычислить нормативы (стандарты) общепроизводственных,
коммерческих и административных расходов на предстоящий пе-
риод.

Бюджет производства показывает, сколько единиц продукции
или услуг необходимо произвести, чтобы обеспечить запланиро-
ванные продажи и требуемый уровень запасов.

На основе оперативных бюджетов составляется бюджетный
отчет о прибылях и убытках. Информация о доходах берется из
бюджета продаж.

Финансовый бюджет — это план, в котором отражаются объем
и структура предполагаемых источников средств и планируемые
направления их использования. Финансовый бюджет состоит из
бюджета денежных средств, бюджета капитальных вложений и
бюджетного баланса. Взаимосвязь финансового и операционного
бюджетов показана на рис. 3. Финансовый бюджет составляется с
учетом информации, содержащейся в бюджетном отчете о при-
былях и убытках.

Бюджет движения денежных средств — это план денежных по-
ступлений и платежей. При расчете бюджета движения денежных
средств принципиально важно определить время фактических
поступлений и платежей, а не время исполнения хозяйственных
операций.

Бюджет капитальных вложений на основе выбранного крите-
рия рентабельности инвестиций определяет, какие долгосрочные
активы необходимо приобрести или построить. Информация, со-
держащаяся в этом бюджете, влияет на бюджет движения денеж-
ных средств (затрагивая вопросы выплаты процентов), на бюд-
жетный отчет о прибылях и убытках, на бюджетный бухгалтер-
ский баланс (изменяя величину основных средств и других долго-
срочных активов).

Завершающим шагом в процессе подготовки общего бюджета
служит разработка бюджетного бухгалтерского баланса, который
характеризует изменения в финансовом и имущественном поло-
жении предприятия при условии выполнения запланированных в
предыдущих бюджетах хозяйственных и финансовых операций.

На рис. 4 схематически представлен процесс формирования
общего бюджета.

В рамках же управления оборотным капиталом основное вни-
мание уделяется анализу и планированию движения денежных
средств. Этому вопросу посвящен следующий раздел.

Условные обозначения:

информационный поток;

возможность корректировки информационного потока

при изменении параметров планирования.

Рис. 4. Процесс формирования общего бюджета

Анализ и планирование движения денежных средств

Назначение Отчета о движении денежных средств и
его связь с другими формами отчетности

Бухгалтерский баланс дает информацию об имуществе органи-
зации и источниках его образования на конкретный момент.
Сравнение балансовых показателей по ряду отчетных дат позво-
ляет определить происшедшие за те или иные периоды измене-
ния в стоимости имущества, его структуре, в объемах и соотно-
шениях источников финансирования.

Отчет о финансовых результатах и их использовании обеспе-
чивает оценку полученных результатов путем отражения данных
о доходах и расходах организации, а также дает информацию об
основных направлениях расходования прибыли.

Взаимосвязь баланса и отчета о финансовых результатах отра-
жает прирост имущества предприятия за счет накопления полу-
ченной в отчетном периоде прибыли.

Однако не вся информация о денежном обороте предприятия
отражается в этих формах отчетности. Для восполнения данного
пробела используют расчет движения денежных средств (ДЦС),
который показывает источники средств предприятия и направле-
ния их использования в определенный период. Таким образом,
Отчет о ДЦС характеризует уровень достаточности денежных ре-
сурсов предприятия.

В главе 1 части I было дано наиболее общее представление об
Отчете о ДЦС. Теперь предстоит углубить и конкретизировать эти
знания, что и предоставит Читателю возможность перейти к
практической работе по бюджетированию.

Можно выделить основные направления использования ин-
формации о ДЦС:

• оценка способности предприятия выполнять все свои обяза-
тельства по расчетам с кредиторами, выплате дивидендов и
т. п. по мере наступления сроков погашения;

• определение потребности в дополнительном привлечении
денежных средств со стороны;

• определение величины капиталовложений в основные сред-
ства и прочие внеоборотные активы;

• расчет размеров финансирования, необходимых для увеличе-
ния инвестиций в долгосрочные активы или поддержания
производственно-хозяйственной деятельности на нынешнем
уровне;

• оценка эффективности операций по финансированию пред-
приятия и его инвестиционных сделок;

• оценка способности предприятия получать положительные
денежные потоки в будущем.

Содержание Отчета о движении денежных средств (ДДС)

В Отчете о ДЦС содержится информация, дополняющая дан-
ные бухгалтерского баланса и Отчета о финансовых результатах в
части определения притока денежных средств, необходимых для
выполнения запланированного объема финансово-хозяйствен-
ных операций.

В целях получения информации о состоянии расчетов в народ-
ном хозяйстве, начиная с Отчета за девять месяцев 1995 года, в
российскую практику составления бухгалтерской отчетности о
финансовых результатах введен раздел о ДЦС. Он отражает глав-
ные пути поступления денежных средств и направления их расхо-
дования. Однако для практической работы по анализу платеже-
способности предприятия и его инвестиционного потенциала
производится группировка всех формирующихся на предприятии
денежных потоков по трем важнейшим сферам его деятельности,
соответствующим и трем частям формы Отчета о ДЦС.