Главная

Популярная публикация

Научная публикация

Случайная публикация

Обратная связь

ТОР 5 статей:

Методические подходы к анализу финансового состояния предприятия

Проблема периодизации русской литературы ХХ века. Краткая характеристика второй половины ХХ века

Ценовые и неценовые факторы

Характеристика шлифовальных кругов и ее маркировка

Служебные части речи. Предлог. Союз. Частицы

КАТЕГОРИИ:






Эффект финансового рычага.




Финансовый леверидж определяется наличием долговых обязательств и/или привилегированных акций в структуре капитала компании.

Эффект финансового рычага это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

Формула расчета уровня финансового рычага имеет вид:

где r – ставка налогообложения прибыли, %; ROA – рентабельность капитала (активов), %; i – средняя расчетная ставка процента; ЗК – заемный капитал, т.р.; СК – собственный капитал, т.р. (1-r) - налоговой корректор; (ROA –i) – дифференциал; ЗК/СК - плечо финансового рычага.

Как видно из приведенной формулы, если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно. Однако при этом необходимо внимательно контролировать состояние дифференциала (разница между рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам): при наращивании плеча финансового рычага (соотношения заемного и собственного капитала) кредиторы склонны компенсировать возрастание своего риска повышением процентной ставки.

Риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск; чем меньше дифференциал, тем больше риск.

Несмотря на то, что использование заемного капитала может приносить дополнительную прибыль, нельзя увеличивать любой ценой плечо финансового рычага, его нужно регулировать в зависимости от дифференциала.

 

ТЕМА 9






Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском:

vikidalka.ru - 2015-2024 год. Все права принадлежат их авторам! Нарушение авторских прав | Нарушение персональных данных