Срок оборачиваемости кредиторской задолженности

(Creditor days)

Дебиторская задолженность

Выручка * 365 — характеризует эффективность использования коммерческого кредита.

Срок оборачиваемости кредиторской задолженности должен по возможности превышать срок оборачиваемости дебиторской задолженности. Если это не так, фирма может столкнуться с нехваткой оборотных средств.

Срок оборачиваемости запасов (Stock turn)

______________ Запасы ______________

Себестоимость реализованной продукции * 365 - показывает, ка­кой срок уходит на реализацию запасов.

Для фирм, реализующих за наличный расчет большой объем недорогих товаров, срок оборачиваемости будет невысоким. Для фирм, реализующих дорогостоящие товары в кредит, время, необходимое для превращения сырья в деньги, скорее всего будет значительно большим.

Другой вариант расчета — себестоимость реализованной продукции / запасы. Этот показатель должен увеличиваться.

Цикл оборачиваемости денежных средств (Cash cycle analysis)

Срок оборачиваемости запасов + Срок оборачиваемости дебитор­ской задолженности — Срок оборачиваемости кредиторской задол­женности

Результат показывает время, которое уходит на превраще­ние производственных запасов в деньги, за вычетом времени, необходимого для погашения задолженности перед поставщи­ками. Показатель должен уменьшаться.

Общий коэффициент покрытия (Current ratio)

Оборотные активы

Краткосрочные обязательства - характеризует способность погашать краткосрочные обязательства.

Оборотные активы — это деньги, которые либо есть в "кошельке" фирмы сейчас, либо появятся там в ближайшие не­дели или месяцы; краткосрочные обязательства — это счета, по которым нужно будет платить.

Здесь важна тенденция изменения. Показатель не должен быть ни слишком высоким ("ожирение"), ни слишком низким ("истощение").

Средний показатель для промышленных предприятий — около 1,3: 1, тогда как у супермаркетов общий коэффициент покрытия зачастую менее I: 1, и это не всегда опасно для фирм этой отрасли.

Срочный коэффициент покрытия (Acid test)

Оборотные активы (за вычетом производственных запасов)

Краткосрочные обязательства - это более строгая проверка ликвидности.

Этот коэффициент характеризует способность фирмы пога­сить краткосрочные обязательства, не трогая производственные запасы с их низкой оборачиваемостью. В идеале показатель должен быть 1:1.

Производственные запасы следует включить в формулу, ес­ли они быстро превращаются в деньги, например, если речь идет о супермаркете.

Соотношение заемного и собственного капитала (Gearing)

Заемный капитал,

Собственный капитал ^% - характеризует использование долга для финансирования деятельности фирмы.

В заемный капитал включаются овердрафт и любой капи­тал, за использование которого нужно платить проценты.

Важное значение имеют тренды. Тенденция к возрастанию показателя может свидетельствовать о том, что фирма стремит­ся выбраться из затруднительного положения при помощи заемного капитала. Что касается рекомендуемых значений по­казателя, то многое здесь зависит от специфики отрасли: у су­пермаркетов коэффициент обычно невысокий, а у фирм, зани­мающихся операциями с недвижимостью, нормальное значение коэффициента высокое. Средний по Великобритании показа­тель — около 40%.

Коэффициент покрытия процентов (Interest cover)

Операционная прибыль,

Процентные платежи - характеризует способность фирмы обслуживать свой долг.

Минимальное значение коэффициента равно 3.

Заемная возможность (Debt capacity)

Задолженность, всего,

Чистый денежной доход - характеризует способность фирмы обслуживать свой долг.

Чистый денежный доход — это нераспределенная прибыль отчетного финансового года плюс амортизация. Амортизацию прибавляют к прибыли, поскольку это неденежные затраты. С получившейся суммой сопоставляют общий размер задолжен­ности, чтобы понять, сколько времени потребуется для уплаты имеющегося долга при теперешнем уровне денежных доходов. Показатель должен уменьшаться.

Работающий собственный капитал (Working worth)

Оборотный капитал + собственный капитал (net worth)

Показатель должен быть положительным; чем он больше, тем больше лимит кредита. Отрицательное значение показателя свидетельствует о возможности банкротства, так что в этом случае лимит кредита будет равняться нулю.

Финансовая прочность (Financial strength)

Общий коэффициент покрытия + Коэффициент срочной ликвидности -

Краткосрочные обязательства - Долгосрочные обязательства

Акционерный капитал Акционерный капитал

Другие полезные коэффициенты показаны на стр. 92 ("Основные показатели").

Многие из перечисленных выше показателей полезны в процессе планирования сами по себе. Фиксируя целевые ко­эффициенты, можно рассчитать плановую величину накладных расходов (обычно в процентах от выручки), дебиторской за­долженности, кредиторской задолженности и запасов.

Многие показатели связаны друг с другом через "Пирамиду коэффициентов" (рис. 6.1). Эта пирамида впервые была разра­ботана корпорацией Дюпон для того, чтобы ставить цели перед департаментами компании. Фактические показатели ежемесяч­но сравнивались с плановыми.

Анализ коэффициентов можно использовать в управлен­ческом учете и при ежегодной оценке сильных и слабых сторон компании.

Рис. 6.1. Пирамида показателей

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: