Поэтому, в действительности мы не прочитали бы эту диаграмма изолированно. Мы постоянно оценивали бы активность относительно условий, которые затрагивают стоимость.

Мы рассмотрим восприятие стоимости в нашем анализе в Части III. А пока, мы только собираемся сосредоточиться на том, чтобы научиться идентифицировать модель поведения «устойчивости-неустойчивости» рынка с помощью диаграммы

долгосрочного аукциона.

Прежде, чем мы начнем строить диаграмма, давайте остановимся и протестируем себя по материалу, который только что прошли. Тест находится на странице 60.

ТЕСТ

В. Каковы составляющие долгосрочного тренда?

О. Цена, стоимость и активность рынка.

В. Почему активность рынка на долгосрочной диаграмме?

О. Поскольку это активность рынка (активность долгосрочного торговца

в трех областях диапазона), которая двигает цену вверх, вниз или в сторону.

В. Почему активность на диаграмме организованна следующим образом: крайности ближе к стоимости, далее расширение диапазона и, наконец, активность в области стоимости?

О. Вообще, крайности формируются первыми на сессии, затем расширение диапазона и, только потом,- область стоимости.

В. Почему нейтральные дни и неудавшееся расширение диапазона находятся на долгосрочном диаграмме?

О. Даже при том, что этот вид активности - неудача на сессии, он часто имеет долгосрочные значения.

В. На что указывают нейтральные дни и неудавшиеся расширения диапазона?

О. На неуверенность.

В. Является этим всегда собирающийся быть легким определить, имеете ли Вы дело с нейтральным днем или с неудавшимся расширением диапазона?

О. Нет, потому что оба вида активности указывают немного неуверенности

о долговременной стоимости.

В. О чём Вы можете спросить себя, чтобы облегчить принятие трудного решения?

О. Является ли эта активность последним тестом верхней или нижней стороны перед разворотом..., или может рынок хочет пойти выше или ниже, или пытается сделать слишком много слишком скоро? Это помогает связывать эти вопросы с текущим восприятием стоимости.

В. Какую модель поведения мы ищем в диаграмме?

О. Неустойчивость, устойчивость, тест, неустойчивость в том же самом направлении или неустойчивость в новом направлении.

В. Действительно ли эта модель - постоянна?

О. Да, модель поведения - постоянна, но длинна отрезка времени любой части модели, зависит от переменной.

В. Как называется эта переменная?

О. Восприятие стоимости.

Мы используем данные рынка фьючерсов облигаций от 8/29/86 до 9/12/86, чтобы построить нашу диаграмму. Используйте незаполненный бланк на странице 62.

Есть законченный долгосрочная диаграмма на странице 89, по которой Вы сможете проверить вашу работу.

Как отмечено во введении, мы используем данные 1986, потому что эти сессии особенно иллюстративны по дисбалансу моделей поведения рынка.

Обрисуем ситуацию: это - конец августа 1986. Мы – на пике движения вверх. В начале месяца, рынок торговал в 95-15. 8/28/86 стоимость была 101-05 к 100-16.

Долгосрочный граница «неоправданный максимум» был установлен в апреле 1986

на уровне 105-00 и мы приближаемся к этому снова. Как отмечалось ранее, эти пределы - контрольные точки, потому что они могут содержать диапазон. Рынок или торгует через предел или разворачивается.

Зная это, давайте посмотрим на активность по дате 8/29/86. Текст на странице 64; данные находятся на странице 65.

Где открылся рынок относительно области стоимости предыдущего дня и что потом произошло?

Рынок открывается выше стоимости в 101-30 к 102 и перемещается вниз, создавая крайность продажи на пике. Покупатель входит в 101-14 и рынок торгует вверх и проверяет верхнюю часть в C и D периодах. Он не может торговать выше и постепенно поворачивает вниз в E, F и G периоды.

Тогда, что же случается в H? В период H, продавец расширяет диапазон вниз.

С тех пор нет никакой завершающей активности, Вы бы сказали, что это - неудавшееся расширение диапазона? Помните, мы - наверху движения. Выглядит ли так, что рынок хочет полностью развернуться? Другими словами, пытается ли рынок, сделать слишком много слишком скоро?

Нет никакой завершающей активности, потому что покупатель входит в рынок и его конкуренция формирует крайность внизу. Тогда рынок разворачивается между высоким крайним значением А периода и низким крайним значением H периода, расширяя стоимость на остальной части сессии.

Сначала, поместите диапазон цен в диаграмма. Начало в 102-00 наверху и снижайтесь через два (102, 101-30, 101-28, и т.д.).

Затем, поместите область стоимости дня (70%-ый диапазон) на диаграмму, напротив

соответствующих цен, 101-22 к 102.

Отметьте объем на колонке справа.

Вы можете использовать полный объем для всех проданных контрактов или объем для определенных проданных контрактов. Только будьте последовательны, чтобы Вы могли видеть, увеличивается ли объем или уменьшается. Мы смотрим на объем, потому что движение, которое вводит увеличивающийся объем, вообще должно пойти выше или ниже, что бы отключить активность.

Какова чистая активность на сессии - крайности, расширение диапазона, область стоимости? Инициация или отзывчивость?

Отзывчивая продажа выше стоимости предыдущего дня на пике, инициирующая покупка выше стоимости предыдущего дня на дне, неудавшееся расширение диапазона вниз, инициирующая покупка выше стоимости предыдущего дня в сегодняшней области стоимости.

Давайте разместим эту активность на диаграмме.

Каково ваше заключение?

Мы приблизились к границе. Какой вид активности покупателя нам нужен, что бы торговать выше пикового предела? Получим ли мы его? Инициирующая покупка посодействует торгам? Проще говоря, содействие торговле означает, что, поскольку цена продвигается вверх, движение приносит в большем количестве покупку, или же если цена двигается вниз, то это движение приведёт к бОльшим продажам. А приведёт ли движение вверх к существенному объему?

Мы имеем не только низкий объем, но и есть также чрезвычайная продажа на пике. Если мы собираемся торговать сквозь предел, мы нуждаемся в мощной активности от покупателя, а покупатель не входит в рынок до поздней сессии – период H.

Это - пример инициирующей активности, которая не способствует торговле.

Кроме того, неудавшееся расширение диапазона - часто ранний признак того, что

рынок хочет пойти в этом направлении.

Где, по-вашему, мы находимся в модели поведения? Это похоже на то, тем не менее, что рынок входит в равновесие и проверяет пики движений. Аукцион на повышение может подходить к концу.

Где открывается рынок относительно стоимости предыдущего дня

и что происходит потом?

Рынок открывается ниже стоимости в 101-14 к 101-07 и первоначально торгует вниз. Продавец расширяет диапазон вниз в период C. Здесь нет завершения активности, потому что покупатель входит и его конкуренция формирует крайность в низу. Тогда рынок торгует на повышение и проверяет верхнюю часть.

Покупатель расширяет диапазон вверх до 101-20 в период E. Это чуть ниже области стоимости предыдущего дня.

Вы, вероятно, заметили, как рынок скачет от пика к основанию области стоимости. Пики и основания заканчивают распределения, которые могут сдерживать диапазон (другими словами, останавливают движение). Область стоимости - первое стандартное отклонение. В более объёмном примере, пик или основание области стоимости это конец первого стандартного отклонения и начало второго.

Вернёмся к нашему примеру,- движение вверх останавливается чуть ниже границы.

Какие две единственные вещи могут здесь произойти? Рынок может торговать сквозь или развернётся. Что случилось на этой сессии?

Рынок, не может выглядеть способствующим торговле на пике. Продавец входит

в 101-20 и его конкуренция формирует крайность.

А что происходит на рынке теперь? Он постепенно торгует на понижение. Рынок разворачивается вниз в G, H и I периоды. Стоимость, похоже, смещается с середины диапазона вниз, к неоправданному низу. Другими словами, рынок, похоже, смещается от устойчивости к неустойчивости.

Уравновешенное распределение начало заканчиваться в периоде H и рынок начал смещаться к неустойчивости в I.

Связывая эту активность с долгосрочным движением, рынок проверил верхнюю часть снова и провалил торги через предел. Покупатели, похоже, не будут доверять до тех пор, пока долгосрочное движение затронуто.

А что Вы думаете по поводу занятия здесь короткой позиции?

В K периоде, рынок разрушает низкую границу (крайность периода C) и торгует вниз к 99-23 в период L.

Перенесите область стоимости на диаграмму. Отметьте объем.

Какова чистая активность на сессии?

Расширение диапазона в обоих направлениях. Какой вид дня мы имеем? Нейтральный день. Давайте отмечать нейтральный день звездочкой.

Каков ваш окончательный вердикт?

Аукцион вверх, похоже, заканчивается и начинается аукцион вниз. Мы - в долгосрочном неоправданно высоком отрезке (долгосрочная граница). Рынок, проверенный на пике движения и не может торговать вверх.

Активность было относительно легко распознать на этой сессии, потому что

рынок не только проверил верхнюю часть, но, также, и начал новое движение

вниз в период K. Эта сессия - ясный пример рынка изменяющего направление в нейтральный день.

В данной ситуации, рынок вошел в равновесие на пике движения. И всегда важно иметь в виду, что уравновешенный рынок находится в положении для направленного движения.

Рынок входит в равновесие, потому что участники рынка неуверенны. Они критически оценивают ситуацию прежде, чем они двигаются снова направлено. Именно поэтому уравновешенный рынок дает Вам время, для принятия решения.

Конечно, период равновесия может быть чрезвычайно кратким. И изменение

от равновесия до неустойчивости (или наоборот), естественно будет происходить более часто на активных рынках, чем на пассивных. На этой сессии, отметьте период времени, в котором рынок смещался от равновесия до неустойчивости.

Рынок проверил верхнюю часть в период E и затем постепенно переместился

вниз в F, G, H, I, и J. Вы имели два с половиной часа пока стоимость смещалась вниз с середины диапазона к неоправданно-низкому значению. Рынок начал стимулировать в период K и затем пришёл к чрезвычайной неуравновешенности в L.

Кроме того, когда Вы - на границе, Вы хотите быть осведомлены о потенциальной ликвидации/уплате долга (liquidation. ).

Имейте в виду, что, как только торговцы занимают позицию, они начинают

поиск места, для офсета. Проще говоря, если рынок движется против них, то они, вероятно, закроют сделку офсетом, и эта активность может спровоцировать обратное движение рынка. В этой ситуации, мы были на пике движения, и участники рынка были долгосрочными.

Наконец, очень важно знать, что рынок не всегда будет тестировать точно так, как он это сделал на этой сессии. Однако, если Вы знаете модель поведения, с которой Вы работаете - неустойчивость, равновесие, тест, неустойчивость в том же самом направлении или неустойчивости в новом направлении – Вы будете иметь неизменную, унифицированную систему взглядов, чтобы подкреплять ваши суждения.

Именно поэтому важно понимать основные принципы, а не только запоминать правила. Когда Вы понимаете концепцию, Вы можете перенести её на любую ситуацию и распознаете то, что произойдёт в конкретном промежутке времени.

ДЛЯ ЗАМЕТОК

Где рынок открывается относительно области стоимости предыдущего дня и что затем происходит?

Рынок открылся почти на два пункта ниже в 98-21 к 98-24. Он первоначально протестировал пик и затем двинулся направлено вниз. Он нашёл противоположную реакцию в 98-08 в период B и затем торговал обратно вверх в C и D периодах.

Рынок начал разворачиваться вниз в Е период. В период F, продавец стимулировал начальный баланс и расширял диапазон. Он расширял его снова и в Н периоде – вниз до 97-13.

Что случилось потом?

Направленное движение привело рынок достаточно низко, что, в свою очередь, привело к более сильным покупкам. Конкуренция покупателя создала крайность из пяти одиночных принтов, что остановило движение, и рынок начал торговать обратно вверх.

Поместите область стоимости на диаграмму. Отметьте объем.

Какова был чистая дневная активность – крайность, расширение диапазона области стоимости? Инициация или отзывчивость?

Никакой крайности наверху (только один единственный тик), ответная покупка

ниже стоимости предыдущего дня на низком краю, инициация расширения диапазона вниз ниже стоимости предыдущего дня, инициация продажи ниже стоимости предыдущего дня в сегодняшней области стоимости.

Давайте перенесём это на диаграмму.

Каково ваше заключение? Как Вы думаете, это только пауза в движении вниз? Или Вы считаете, что рынок собирается полностью развернуться?

Мы двигались вниз достаточно далеко, чтобы ввести противоположную реакцию.

Покупка и продажа – обе имеют место. Таким образом, выходит, что мы двигались

от 1) неустойчивости к 2) равновесию.

Это значительное расширение диапазона вниз. Размер расширения диапазона составил, приблизительно, два начальных баланса. Даже при том, что он расширялся достаточно низко, и привёл к значительной покупке, продавец все еще, похоже, активно заинтересованным.

Мы будем обсуждать объём Банка Данных Ликвидности в части VI этого КУРСА. Не смотря на это, обратите внимание на столбец «% от общего количества» напротив крайностей периода H, и Вы увидите, как быстро рынок перемещался за пределы области. (Столбец «% от общего количества» показывает процент общего количества объема дня по каждой цене. Чем ниже объем,- тем быстрее рынок движется.)

Что бы Вы сделали в вашем положении?

Конечно, мы должны будем мониторить активность. Но было бы неблагоразумным ожидать, что рынок, вероятно, протестирует завтра - другими словами, начинается шаг 3 в модели поведения.

Где рынок открывается относительно стоимости предыдущего дня и что затем происходит?

Рынок открывается в 98-14 до 98 17 в стоимости предыдущего дня – затем торгует вверх в период B. Он не может торговать выше 98-26 и торги ползут вниз в период C.

В период D, продавец стимулирует начальный баланс и расширяет диапазон вниз. Расширение диапазона останавливается в период F в 97-17, но здесь нет конкуренции от покупателя, чтобы сформировать крайность.

Рынок разворачивается обратно вверх в G, H, I и J, а затем вниз в K и L периоды.

Поместите область стоимости на диаграмму. Отметьте объем.

Какова чистая активность на сессии - крайности, расширение диапазона, область стоимости? Инициация или отзывчивость?

Нет крайностей наверху (никаких одиночных принтов), нет крайностей внизу (только один одиночный принт), инициирующее расширение диапазона вниз главным образом ниже стоимости предыдущего дня, инициирующая продажа в рамках стоимости предыдущего дня в сегодняшней области стоимости.

(Активность в рамках стоимости – давайте поразмыслим. Вы можете классифицировать её и как отзывчивую, и как инициирующую. Назовите её отзывчивой, из-за того что она слабая, или назовите её инициирующей, отмечая, что активность не способствует торгам – это, в принципе, даёт Вам одну и ту же информацию относительно активности рынка.

Чтобы облегчить наше задание, мы собираемся называть всю активность в пределах стоимости инициирующей. Кроме того, если активность - ниже и в пределах стоимости, или выше и в пределах стоимости,- мы тоже будем называть её инициирующей.)

Возвращаясь к нашему примеру, давайте разместим активность на диаграмме.

Сделайте ваши выводы? Был ли покупатель достаточно сильным, чтобы сделать

что-нибудь с рынком на сессии?

Здесь нет никакой чистой покупки. Активность продаж и объём, похоже, указывают на то, что рынок - все еще неуравновешен в нижней части. Похоже что рынок должен переместиться ниже, чтобы ввести последнего продавца (то есть, чтобы отключить активность продаж) и ввести достаточно сильную покупку, что бы остановить движение вниз.

Поэтому, похоже, что движение вниз продолжается – но возможно с уменьшающейся интенсивностью.

Где рынок открывается относительно стоимости предыдущего дня и что затем происходит?

Рынок открылся ниже стоимости от 97-08 до 97-10. Он продвинулся первоначально к 97-14 и затем переместился вниз направлено в периоде А.

Откуда мы знаем? Конкуренция от продавца в 97-14 сформировало одиночный принт, крайность наверху. Продавец, похоже, завоевывает доверие снова. Он перемещал рынок через один пункт в первой половине часа.

Что случилось потом?

Направленное движение ввело ответную реакцию в 96-04. Конкуренция от покупателя сформировало одиночный принт, как крайность на дне. Тогда рынок развернулся между этими двумя краями, развивая стоимость для остальной части сессии.

Покупатель проверил верх в период G, но не смог преодолеть крайность продажи.

Помните, как только Вы занимаете позицию, Вы ищете место для выхода. Вы будете закрывать сделку оффсетом на этой сессии?

Разместите область стоимости на диаграмме. Отметьте объем.

Какова чистая активность на сессии - крайности, расширение диапазона, область стоимости? Инициация или отзывчивость?

Инициирующая продажа ниже стоимости предыдущего дня на высокой крайности,

отзывчивая покупка ниже стоимости предыдущего дня на низком краю, никакого расширения диапазона (весь диапазон был установлен в первой половине часа), отзывчивая покупка ниже стоимости предыдущего дня в сегодняшней области стоимости.

Давайте перенесём это на диаграмму.

Каково ваше заключение?

Рынок, похоже, перемещается от неустойчивости к равновесию снова. Вы думаете, что мы двигались достаточно низко, на сей раз, чтобы ввести ответную реакцию, которая является достаточно сильной, чтобы остановить движение и развернуть направление рынка?

Где рынок открывается относительно стоимости предыдущего дня и что затем происходит?

Рынок открывается почти пунктом ниже стоимости, и покупатель входит сразу же в А период. Конкуренция покупателя формирует крайность (одиночный принт) в А периоде и рынок торгует вверх в стоимость в B период.

Покупатель выполняет достаточный объем в E, чтобы стимулировать начальный баланс и расширить диапазон вверх. Но расширение диапазона останавливается в 96-21 когда входит продавец. Его конкуренция формирует крайность (одиночный принт)

наверху.

Тогда рынок разворачивается назад и развивает стоимость в F, G, H и I периоды. Покупатель управляет расширением диапазона вверх на тик в J периоде и еще на один – в K. Но он, похоже, не может способствовать торгам на вершине.

Кроме того, он выглядит не достаточно уверенным, что бы удержаться, потому что рынок разворачивается вниз в период L и принимает часть крайностей покупки.

Поэтому, даже при том, что контроль, похоже, перемещается от продавца к покупателю в ближайшее время, как Вы думаете, это - конец долгосрочного движения вниз? Вы бы закрыли сделку оффсетом на этой сессии?

Поместите область стоимости на диаграмму. Отметьте объем.

Какова чистая активность на сессии - крайности, расширение диапазона, область стоимости? Инициация или отзывчивость?

(Как отмечалось ранее, мы собираемся называть активностью ту активность, которая происходит в рамках инициации стоимости. Вы можете увидеть, что расширение диапазона здесь не очень сильно – всего на восемь тиков. Следовательно, если Вы называете расширение диапазона инициирующим, то заметьте, что это не способствует торгам.., или если Вы назовёте её отзывчивой, из-за того что она слаба, это будет та же самая информация по активности рынка.)

Ответная покупка ниже стоимости предыдущего дня на низкой крайности, первоначальное расширение диапазона в рамках стоимости предыдущего дня, инициирующая покупка в сегодняшней области стоимости ниже и в рамках области стоимости предыдущего дня.

По договорённости, мы называем активность области стоимости инициирующей. Вы могли бы так же легко назвать её и отзывчивой, как бы то ни было.

Давайте перенесём эту активность на диаграмму.

Ваши выводы?

Несмотря на покупку во всех трех областях диапазона, покупка не выглядит очень сильной. Объем ниже, чем днём раньше, и расширение диапазона остановилось в 96-23.

Связывая эту активность с долгосрочным движением, это могло быть краткосрочной/тактической коррекцией. Мы продолжим мониторить, чтобы увидеть, подтвердит ли рынок или отклонит наше смещение.

Где рынок открывается относительно стоимости предыдущего дня и что затем происходит?

Рынок открывается выше стоимости от 96-19 до 96-22 и первоначально торгует вверх. Однако, продавец входит сразу же в А периоде в 96-31. Его конкуренция формирует одиночный принт (крайность наверху). Тогда рынок торгует вниз и начинает развивать стоимость примерно между 96-22 к 96-13.

В период D, продавец реализовывает достаточный объем, чтобы стимулировать начальный баланс и расширяет диапазон вниз. Движение вниз останавливается в 96-08 в период F, но здесь не образуется никаких крайностей при покупке (никаких одиночных принтов внизу).

Покупатель проверяет вершину стоимости в I, J, K и L периодах, но не может торговать выше.

Поместите область стоимости на диаграмму. Отметьте объем.

Какова чистая активность на сессии - крайности, расширение диапазона, область стоимости? Инициация или отзывчивость?

Отзывчивая продажа на высокой крайности выше области стоимости предыдущего дня, начальное расширение диапазона вниз в рамках области стоимости предыдущего дня, инициирующая покупка в сегодняшней области стоимости выше и в рамках области стоимости предыдущего дня.

Давайте поместим это на диаграмму.

Каково ваше заключение?

Рынок продолжает развивать стоимость около неоправданного низа – напротив расширения диапазона в самом низу диапазона. Кроме того, покупатель только активен в области стоимости, которая указывает на уменьшающийся интерес с его стороны.

Однако, продавец все еще, похоже, также неуверен. Даже при том, что есть расширение диапазона вниз, объем низок и область стоимости является узкой. Рынок все еще, похоже, тестирует.

Где рынок открывается относительно стоимости предыдущего дня и что затем происходит?

Рынок открывается в 96-23 к 96-26 выше стоимости предыдущего дня. Он первоначально торгует вниз, а затем вверх. Но на сей раз, продавец старается конкурировать не достаточно сильно, чтобы оставить одиночный принт на «краю». Однако, он действительно входит с достаточным объемом, чтобы стимулировать начальный баланс в период D и расширяет диапазон вниз - но только на один тик.

Расширение диапазона продолжается в E и H,- но очень медленно. Когда направленное движение достигает 96-09 во I периоде, покупатель, наконец, входит в рынок. Его конкуренция формирует крайность внизу и рынок торгует вверх.

Стоимость продолжает развиваться в основном в середине диапазона.

Поместите область стоимости на диаграмму. Отметьте объем.

Какова чистая активность на сессии - крайности, расширение диапазона, область стоимости? Инициация или отзывчивость?

Отзывчивая покупка на низкой крайности ниже стоимости предыдущего дня, начальное расширение диапазона вниз в рамках и ниже стоимости предыдущего дня, инициирующая продажа в сегодняшней области стоимости в пределах и выше области стоимости предыдущего дня.

Давайте поместим это на диаграмму.

Каково ваше заключение?

Рынок проверил силу движения вниз. Покупательская активность не была достаточно сильна в любом из тестируемых дней. Почему? Покупатель входил в сессии поздно, не было никакого расширения диапазона вверх и, кроме того, объем уменьшился, так как цена поднялась выше.

Однако, продавец также не очень «силён». Нет крайности на пике на эту дату (только один единственный принт), слабое расширение диапазона вниз и узкий диапазон области стоимости. Если бы мы знали, какие условия влияли на стоимость тогда, мы могли бы намного легче сделать выводы сейчас. Мы должны ожидать информации, которую нам предоставит рынок.

Не похоже, что покупатель может полностью изменить направление рынка, но мы должны будем мониторить активность, чтобы искать свидетельство того, что аукцион на понижение возобновится.

Где рынок открывается относительно стоимости предыдущего дня и что затем происходит?

Рынок открывается в 95-19 к 95 24 почти на пункт ниже стоимости. Рынок первоначально продвигается вверх, чтобы проверить верх. Продавец входит в рынок на 95-28 в периоде А, и сильно конкурирует – что указывает на его уверенность в движении вниз.

Вы можете видеть, как быстро рынок перемещался из области, наблюдая низкий объем напротив крайности периода. (Ниже объем, быстрее рынок перемещается и более сильная конкуренция.)

Конкуренция продавца формирует 13 тиков (крайностей наверху). Кроме того, эта конкуренция переместила рынок почти на ¾ пунктов в первой половине часа. Это, похоже, подтверждение, которое мы ждали.

Рынок торгует напротив низкого конца диапазона в B и C периодах. Продавец стимулирует начальный баланс в период D и расширяет диапазон вниз к нижнему пределу. Рынок остается там до конца сессии.

Поместите область стоимости на диаграмму. Отметьте объем. Он высок для лимитированного дня.

Какова чистая активность на сессии - крайности, расширение диапазона, область стоимости? Инициация или отзывчивость?

Инициирующая продажа на высокой крайности ниже стоимости предыдущего дня, инициирующее расширение диапазона вниз ниже стоимости предыдущего дня, инициирующая продажа в сегодняшней области стоимости (65 ВВЦ выше самой справедливой цены и ни одной ниже неё) ниже области стоимости предыдущего дня.

Давайте поместим это на диаграмму.

Каково ваше заключение?

Рынок, похоже, неуравновешен снова в том же самом направлении. Продавец, похоже, завоевывает доверие в тестовые дни. Продажа во всех трех областях диапазона, и движение, похоже, искусственно остановился низким пределом.

Где рынок открывается относительно стоимости предыдущего дня и что затем происходит?

Рынок открывается выше стоимости в 95-18 к 95-20. Он первоначально перемещается вверх, но продавец очень серьёзно настроен торговать. Его конкуренция перемещает рынок вниз в 94-20 в А периоде – больше чем нa пункт. Отметьте, как низко объем - напротив движения.

Далее рынок продолжает направленное движение вниз к 94-07 в B периоде.

В период C, рынок торгует около низкого диапазона периода B. Тогда продавец перевешивает начальный баланс и расширяет полностью весь диапазон вниз к 93. Рынок, похоже, конкретно неуравновешен к нижней стороне. Что же происходит?

Рынок был низко достаточно, чтобы привлечь сильную покупку. Конкуренция

от покупателя сформировала крайности внизу, которые остановили движение. Если Вы посмотрите колонку «% от общего объема» напротив крайностей периода C, Вы сможете увидеть, как быстро рынок перемещался из области. Низкий объем показывает, насколько сильна была конкуренция покупки.

Как только низкая крайность была установлена, рынок, похоже, уравновешивается и в основном торгует между двумя излишками (excesses) – развивая стоимость остальную часть сессии.

Как Вы думаете, покупка здесь достаточно сильна, чтобы полностью изменить направление рынка? А как насчёт вашей короткой позиции, если Вы не уже не закрыли сделку оффсетом?

Поместите область стоимости на диаграмму. Отметьте объем.

Какова чистая активность на сессии - крайности, расширение диапазона, область стоимости? Инициация или отзывчивость?

Инициирующая продажа на высокой крайности выше и в пределах предыдущей стоимости дня, отзывчивая покупка на низкой крайности ниже стоимости предыдущего дня, инициирующее расширение диапазона вниз ниже стоимости предыдущего дня, отзывчивая покупка в сегодняшней области стоимости ниже стоимости предыдущего дня. Давайте поместим это на диаграмму.

Каково ваше заключение?

Мы в низу движения. Меньше чем две недели назад, стоимость была 102 к 101-22. Стоимость на сегодняшней сессии - 94-18 к 93-00 это около девяти пунктов ниже.

Стеидлмэйер считает, что цена настолько далека от стоимости, что меняет условие рынка. Другими словами, что было переоценено в 102, может быть недооценено в 93. Это могло бы быть концом торгов вниз и началом торгов вверх. Похоже, что рынок не только прошел на сессии достаточно низко, чтобы привести последнего продавца, но также и ввел покупателей, чья активность могла бы быть достаточно сильна, что бы полностью изменить направление рынка.

Крайность периода C была создана сильной покупкой, и рынок, похоже, перемещается от неустойчивости к равновесию на сессии. Поэтому, похоже, что рынок мог бы теперь занять позицию (после того, как войдёт в равновесие), чтобы стать неуравновешенным в новом направлении. Это мог быть пример твердой отзывчивой активности, полностью изменяющей движение.

Вот теперь мы полностью закончили торги вниз, взгляните на всю диаграмму снова,- от начала и до конца. Вы увидите, что это диаграмма - которая может сначала показаться странной - является просто визуальным представлением долгосрочного аукциона или тренда.

Другими словами, это то, как выглядит тренд графически.

Если стоимость перемещается вертикально, рынок - неуравновешен и тренд продолжается. Если стоимость перемещается боком, рынок уравновешен и тренд остановлен. Рынок проверяет силу движения, и тренд может приближаться к концу.

На диаграмме, Вы можете видеть это, когда стоимость перемещалась вниз вертикально, квадратики, указывающие активность, были, в основном, на стороне продаж диапазона цен. Рынок был неуравновешен.

Когда стоимость перемещается в сторону, квадратики, указывающие активность, появляются по обе стороны диапазона цен, потому что покупатель и продавец были

неуверенны, и они тестировали силу движения. Рынок был уравновешен.

Перемещаясь от неустойчивости к равновесию и снова обратно, рынок способствует торгам.

Уравновешен рынок - или является неустойчивым – зависит от восприятия стоимости участниками рынка. Их восприятие отражено в их активности, которая может быть связана со всеми моделями поведения: неустойчивость, равновесие, тест, неустойчивость в том же самом направлении или неустойчивость в новом направлении.

В этом примере, рынок был неуравновешен от 9/2 до 9/3. Аукцион остановился ненадолго, когда он вошёл в равновесие на 9/3 и торговал в сторону. Он протестировал в 9/4, затем стало уравновешенным снова в том же самом направлении в 9/5.

На более низком ценовом уровне, рынок торговал в области равновесия следующих три дня.

Ближайшее движение вверх (тест) законченный на 10 и рынок стал неуравновешен в нижней части снова в 9/11. Неуравновешенное направленное движение продолжилось в 9/12 до тех пор, пока рынок не переместился вниз в 93-00. Этот ценовой уровень был достаточно низок, чтобы привлечь сильную покупку и рынок вошел в равновесие снова.

Образец поведения равновесия-неустойчивости постоянен. Однако, период времени любой фазы, может длится по-разному.

Взгляните на законченную диаграмму.

В этом тренде, рынок, тестировался только в один день на уровне 98-00 в 9/4 перед возобновлением в 9/5. Но он тестировался в течение нескольких дней на уровне 97-00 (с 9/8 по 9/10) перед возобновлением 9/11. К тому же, это могло занять несколько дней, или даже больше, что бы тренд вниз закончился, и новый тренд вверх - начался. 9/12, однако, рынок, похоже, полностью изменил направление на одиночной сессии.

Путь образец, развитый в этой тенденции был определен тогда текущее восприятие стоимости. Стоимость это переменная. Поэтому, когда Вы торгуете, важно помнить, что это восприятие может быстро меняться.

Вторжение Ирака в Кувейт 2 августа 1990, является случаем, относящимся к рассматриваемому вопросу.

Перед вторжением, мы начинали получать отчёты, которые подтверждали рецессию. Участники рынка чувствовали, что стоимость бондов имеет всё большую тенденцию к повышению. Фьючерсные бонды были на уровне в 95-00, и это был хороший шанс для торговцев, которые хотели поднять рынок вверх, когда сообщение о растущей безработице было выпущено в пятницу, 3 августа.

Вместо этого, вторжение вызвало изменение в восприятии стоимости. И к 18 сентября 1990, рынок был внизу на 87-22. При условии, что вторжение было важным событием. Однако, даже при отсутствии важнейших событий, тренды не торгуются непосредственно вверх или вниз.

Здесь есть ограничение для торговли в сторону или даже коррекции, чтобы протестировать силу движения. Чем больше неуверенный рынок, тем чаще он тестирует, и дольше эти тесты будут длиться. В конечном счете, покупатель становится уверенным, что рынок недооценён, а продавец – что он переоценен.

Другими словами, в некоторый момент долгосрочное движение близится к концу на одиночной сессии. Это то место, где способность установить связь с тем, что происходит в ближайшее время с общей картиной, является критической.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском: